（一）信用风险成因

信用风险是指借款人因各种原因未能及时、足额偿还债务或银行贷款而违约的可能性。发生违约时，债权人或银行必将因为未能得到预期的收益而承担财务上的损失。保理业务中，信用风险是指融资方通过转让应收账款给保理商，获得保理商融资后，买方未能在约定的账期内进行还款，从而造成商业保理公司未能得到第一还款来源还款的风险。

引起信用风险的原因主要可以分为系统性风险和非系统性风险两类原因。其中系统风险是指由于宏观经济周期或行业发展要素变化造成行业内大部分企业亏损的情况。如宏观经济周期变动和行业性信用风险。非系统风险是指企业自身的经营策略等方面造成的经营风险，例如企业的财务风险、经营风险、道德风险等。

（二）信用风险表现形式

商业保理中的信用风险有其自身的特征。信用风险主要分布在应收账款的真实性、应收账款质量、应收账款回款锁定和监控等各个环节。

（1）买方信用风险：国内保理业务的第一还款来源是买方依据商务合同按期支付的款项。当付款人（买方）由于经营管理不善无支付能力或破产、倒闭或恶意拖欠，未能在规定时间内足额付款时，将可能使商业保理公司面临资金损失。

（2）卖方信用风险：在有追索权保理中，卖方企业作为保理业务申请的主体，其信用的好坏、实力的强弱是保理业务的首要风险，主要表现在以下几个方面。

第一，客户虚构贸易背景套取商业保理公司对其进行授信。一是客户有部分真实的应收账款，但为了套取商业保理公司授信，伪造合同等部分单据，虚开增值税发票，向商业保理公司虚报应收账款；二是客户利用企业关联关系签订虚假贸易背景合同后，采取先开出增值税发票，将复印件交给商业保理公司，再将增值税发票作废或冲销，以此方式套取商业保理公司信用。(www.daowen.com)

第二，货物存在争议，应收账款无法正常回收。核心企业对所供货物质量或基础合同的履约情况存在争议，导致应收账款无法按期回收。

第三，过度依赖企业综合还款来源，应收账款回款控制不严，表现为：回收的应收账款未用于冲减应收账款项下卖方已支用的保理预付款，自偿性难以保证；应收账款回笼未划入商业保理公司保理收款专户，由卖方通过他行账户将款项转入商业保理公司保理收款专户，或在保理到期时由卖方直接回购。经办机构不能及时掌握卖方销售资金的回笼情况，也难以对应收账款进行有效监控。

第四，对保理预付款的资金流向未严密监控，导致一些企业将保理融资转入买方账户用于归还商业保理公司上期保理，或流入房地产、股市等。

第五，保理业务服务管理职责履行不到位。部分机构没有对企业应收账款管理提供实质性服务，而直接以贷款利率上浮部分向企业收取应收账款管理费。

第六，关联交易风险。即商业保理公司不应接受卖方对其附属机构、控股公司、母公司或所属集团其他成员的销售所产生的应收账款。商业保理公司要通过对买卖双方的公司章程来审核是否有关联关系，以确保买卖双方不应互为总分公司或母子公司、或同为控股公司的成员、或为同一总公司下属的分支机构。

第七，公司信用政策宽松，导致针对信用不佳的客户提供较大的赊销。对于新成立公司，市场人员急于打开市场，提高销售份额，错误地选择信用条件，从而造成了卖货容易收款难的现象，导致应收账款本身即蕴含着较大的坏账违约风险。