担保融资是凭借自身的信用等级或者市场影响力来为借款人作担保，使借款人能够利用贷款缓解资金的压力。在供应链中，我们都知道，核心企业一般具有很大的市场影响力，公司的规模比较大，经营状况较好，有雄厚的资金水平。因此供应链融资中，主要是通过核心企业提供自身的资信证明，为融资企业向金融机构（银行）获取贷款资格。面对经销商的担保融资主要运用于商品的购销阶段，这种融资方式是以核心企业的应付账款作为抵押，核心企业和下游经销商签订购销合同，核心企业签订对销售货物的回购担保，为下游经销商获得贷款，但是这种贷款要指定用于专门的货物的采购、生产。以经销商对核心企业购销合同、销售订单等各类凭证、库存产品等固定资产作为质押物，向金融机构（银行）申请期限不超过应收产品销售收入的短期贷款。银行通过核心企业的信息反馈、审核和确定后，授信审批才可以通过，然后银行与供应链融资的参与主体签订相应的协议，之后向企业提供融资、结算服务等一体化的综合业务服务，如图6-1所示。

面向经销商的担保融资业务中，主要的参与者有：经销商、核心企业、银行以及物流企业。

（一）经销商

经销商是银行提供融资服务的对象，它作为一个供应链的下游，为供应链中的核心企业提供销售的渠道，并且与核心企业有稳定的交易关系；通过抵押库存产品、订单合同给银行，依托核心企业的信用向银行获取贷款。

图6-1　面向经销商的担保融资模式(www.daowen.com)

（二）核心企业

核心企业在整个融资中，主要是作为一个连带责任而起着反担保的作用，一旦融资企业生产经营出现重大失误或者战略性决策出现问题时，将会替经销商负担起赔偿银行损失的责任；核心企业作为整个供应链的龙头老大，必然是经销商信贷的信用担保者，它也是银行判定销售合同真实与否，与银行进行信息传递的最重要的传递者。供应链融资首先应该整体考察整个供应链的生产经营情况，综合考察整条链的信息流、资金流与物流，而产品物流的信息直接反映了合同的真实性。因为银行需要去实地核查所考察企业的生产经营情况，并且以此来确定给予所要信贷的企业的授信对象、授信品种与授信额度。而这些信息的反馈就是以银行主要相信的核心企业为信任对象，反馈者就是资金雄厚的、信用良好的核心企业。

（三）银行

银行是资金的提供者，因此在融资过程中，银行要重点考察贸易的真实性、核心企业的还款能力或担保能力、物流企业的监督保管能力等。虽然供应链融资可以淡化银行对授信企业的财务分析与经营情况的实地调查，以及适当降低贷款的准入条件，但是银行更加关注的是供应链上下游企业之间贸易发生的真实性，以此来判断授信企业的偿债能力，而这种真实性的反馈和证实则需要通过经销商的交易对手——核心企业，因为核心企业一般是比较大或者在整个供应链中起着主导作用的企业，它们一般和银行的合作比较密切，有着稳定的业务关系，由于核心企业资信实力较强，因而能够在一定程度上保证贷款的还款来源。

（四）物流企业

物流企业在供应链融资中主要是作为第三者出现的，它主要是架起了连接银行与融资企业之间沟通的桥梁。物流企业在供应链融资中主要负责产品的运输、对质押物进行保管、对质押物进行价值评估，并且要对质押物进行全方位的监控。物流企业独立于任何利益的一方，要求具备相关营业执照，专业从事仓储业务，且管理经验丰富，管理规范，经济实力较强。同时物流企业作为第三者独立看管质押物可以有效地降低银行的风险。这就要求物流企业的仓库要有一定的满足条件：可以保证质押物品的完全安全、所在地方比较便利以利于银行能够实时监控，愿意签订有效的合同文书并且有强烈的意愿看守好质押物品。