（一）银行的实践

随着全球化和产业分工的不断发展，产品的生产和分销环节在核心企业中不再是主营业务，而是转移至供应链上的其他成员企业中。而产品的及时供应，则需要核心企业的供应商自己保证有足够的库存量。同时，核心企业也希望把成品更多的积压给下游分销商，以便消费者需求可以迅速得到满足。一般来说，核心企业的供应商和分销商规模比较小，大量的库存积压使得企业资金流紧张，从而给它们带来了资金的压力。为了解决这些企业所面临的资金问题，国外银行进行了积极的探索，不断地进行金融创新，开拓出能够促进中小企业发展的业务模式。

早在十年前，摩根大通银行作为目前为止世界上最大的现金管理商，就为了满足市场的需求和更好地服务于供应商和经销商等一些中小企业，率先收购了一家物流公司Vastera，紧接着又成立自己的物流团队，摩根大通银行的这一业务拓展真正实现了实体物流公司和金融行业的融合。对现金有效地管理，还有不断地开展贸易融资业务，这是银行最重要的两项基本业务，而且这两项业务是相互融合在一起的^[1]。Vastera作为一个有影响力的物流公司，目的是要为企业提供更综合、更便捷的服务，为货物的进出口提供适合的运输条件并且解决运输途中的一系列问题。摩根大通银行能自动获取全面的金融贸易数据，在进行供应链交易的过程中，这样就为公司及时地更好地了解交易信息提供了可能，一方面在一定程度上可以有效控制银行的风险，另一方面能更准确地把握市场的走向，不断进行金融创新。当然主要的支付交易包括货款收付、运费、险费及关税的支付等。Vastera利用运输单据制作和管理的自动化这一固有的流程和技术强有力地支持了“实体货物”的跨境流动。这种先进的设备和技术的应用，对货物进行实时监控，充分地了解信息，可以不断地拓展适合供应链发展的业务模式。以前不少公司的并购主要是集中在同行业之间，像这种跨行业的并购实现了银行和实体公司之间的有效合作，打破了厂商和物流公司以及银行互不关联的的局面（业务流程和运行系统之间）。摩根大通银行通过整合不同的平台来实现各个行业的互补和增强创造的合力，在国际供应链融资领域获得重大突破。为了简化整个融资过程和有利于集中更多的资源强化和发展贸易融资业务中的核心部分，贸易融资的后台操作环节被不少银行外包。如荷兰银行与英国巴克莱银行签订了特殊协议，该协议规定荷兰银行处理英国巴克莱银行的贸易服务操作业务，而英国银行则保留了与客户联络、客户数据分析及客户关系管理等重要功能，这样有利于公司集中精力办理自己的核心业务，有利于形成自己的核心竞争力，同时也有利于风险的规避。

（二）核心企业的实践

随着社会分工的不断发展，一些企业从事供应链中的核心业务，渐渐发展成具有一定规模以及对市场有影响能力的企业，这些企业使得其他企业认为加入这条供应链是有利可图的，这样就使供应链得以不断发展和延伸。这些企业在供应链中的地位也进一步得到巩固，进而成为核心企业。供应链中，生产企业为核心企业的情况最为普遍，因为长久以来，经济发展都是处在以生产为主导的背景下，商务界和学术界一直非常关注生产领域，这就使得生产企业往往拥有良好的管理基础、精湛的核心技术，这就为生产企业形成较大的规模、拥有更充足的资本奠定了基础。随着卖方市场向买方市场的转变，一些专注于最终客户需求的企业的竞争力和影响力也加大了，在这种情况下，销售公司也就成为供应链上的核心企业。此时这些经销商为了巩固自己在供应链上作为核心企业的优势地位，以及形成自己的竞争优势，就必须加强和上下游企业之间的紧密联系，形成长期的合作关系和稳定的销售渠道。目前，为了形成自己的竞争优势，一些核心企业开始致力于核心业务的开发和研究等方面，加强与供应链上上下游企业的合作，把一些生产、流通加工等业务外包给其他的生产企业和第三方物流公司，这样核心企业就可以集中发展自己擅长和盈利的业务。这种外包的方式，一方面可以减少资金的占用，另一方面可以和上下游企业之间形成紧密的合作关系，这样就能提高整个供应链的稳定性。核心企业认识到了这一点，不少核心企业慢慢开始与供应链中的上下游企业形成紧密的关系，同时帮助中小企业的发展，为其提供经营管理、流动资金还有技术方面的支持，帮助中小企业不断扩大规模，提高市场影响力，逐渐形成竞争优势。

在企业的发展过程中，为了维持企业的顺利经营，有时对经销商来说不得不储存一定的货物来应对市场环境的变化，但是存货又会占用大量的流动资金，使企业的资金紧张，资金的占用就会导致企业不能扩大规模或者拓展业务，但是存货质押融资正好解决了这一难题，企业可以把存货作为质押物，进行贷款。当货物卖出的时候，再归还银行的贷款，这样就有效地缓解了资金的压力。例如通用电气公司（GE），就是一个很好地利用存货来缓解资金的案例。公司为了平衡存货成本，建立了贸易分销服务（GE Trade Distribution Service）。也就是，通过建立完善的信息管理系统来实时跟踪货物的走向，当GE公司从经销商那里购买商品的时候，交易完成也就拥有了商品的所有权，此时GE公司就要对购买的商品进行实时的跟踪了解，无论商品是在运输途中还是已经到达仓库完成了验收入库，都要进行监察和管理。之后，当购买者有货物需求的时候，供应商会和购买者发生买卖交易，货物就会被提供给购买者。当然，这其中所有有关的协议和合同都是根据实际情况、市场状况，通过仔细审核和推敲才确定的，这种方式可以使GE公司对存货有很好的控制，可以有效地缓解库存带来的资金压力。^[2]

（三）物流企业的实践

企业越来越关注服务提供商的服务是否更加便利，而物流业也成为近几年兴起的服务行业。随着越来越多的物流企业进入这一领域，市场竞争日趋激烈，卡车运输、货代和一般物流服务的平均利润只有2%左右。有些物流企业看中了金融增值业务，并将其作为主要的利润增长点。目前，物流企业开展业务的范围逐渐变大，传统的运输、存储、配送、包装和流通加工，已经不能满足市场的需求，一些销售型企业更需要物流企业的业务范围能拓展到预付款、代收款等金融服务，另一方面，物流企业在为这些企业提供服务时，将这些企业的货物作为担保，物流企业也就有可能开展金融增值业务。

UPS作为一家投递服务机构，成立于1907年，但是在成立之初，就受到社会环境的影响（金融机构等其他行业的不断发展创新），开始为了适应发展的潮流而不断进行变革。开展供应链融资，是UPS公司变革很关键的一个尝试，在这种尝试中，UPS有自己独特的优势。作为一家传统的物流公司来开展供应链融资服务，是一个很重要的突破。从投递包裹到开展综合性的全方位多方面的贸易业务，对公司来说是一个本质的转型。业务范围扩大了，从最初最基本的货物的运输、分拣、配送到现在的开展全球服务，涉猎金融领域，为公司开展供应链融资业务的推进奠定了基础。经过不断的发展创新，UPS公司形成了自己的四大核心业务公司，即包裹快递公司、物流公司、资本公司和零售业。其中，到目前为止，资本公司主要负责供应链融资的业务，为供应链融资提供服务，主要为解决交易的流动性等相关方面的问题提供了新思路。在供应链融资中，由于贸易的流动性特征，会导致很多风险问题的存在，UPS提供了一些方案，例如C.O.D自动、C.O.D.增强、UPS保险等措施来应对流动性可能带来的风险问题，除此之外，UPS通过提供一些增值服务和垫资服务来降低流动性增强等方面风险的发生。加强公司现金流、国际贸易、小额商业信贷和管理贸易风险是UPS公司目前主要的业务职能区域。通过不断的发展，公司的主要业务发生转变，核心业务是提供国际金融方面的业务。自从UPS开展供应链融资业务后，公司的发展越来越好，一些业务模式和解决方案越来越能适应市场的发展，一些系统的融资模式为解决供应链融资方面的问题提供了完善的解决思路和模型。UPS公司发展供应链融资业务以来，给公司的发展带来了强大的动力，促进了公司多样性和多元化的发展。首先使公司的产业结构发生了改变，业务结构得到了优化；另外公司的业务范围和业务量得到了大幅度增加，从而扩大了公司的规模，增加了市场影响力，并且这种增长趋势预计在未来几年内仍将保持；最终也促进了供应链业务的发展，为供应链融资的推进提供了平台。真正实现了“三流”的有效整合和快速高效流通，为公司的可持续发展提供了原动力。^[3]

（四）第三方公司的实践(www.daowen.com)

物流企业通过并购银行来拓展自己的供应链融资业务，银行也通过收购物流企业的方式，将物流与自己的金融业务相融合，为供应链融资的开展提供基础。物流与金融的结合，对物流业和银行业来说都是一大发展趋势。国外有些非银行也不是物流企业的第三方管理公司也在关注着供应链融资这块“蛋糕”。第三方物流公司利用自身的资源优势，先进的储存保管设备，专业的操作人员和强大的信息系统融入到供应链融资模式中，可以进一步地扩大业务范围，增加业务量，从而增加收入，提供企业的核心竞争力。富基标商就是其中的一个例子。

富基标商作为一家管理系统的供应商，花费长达一年半的时间来进行研究，不断地开发创新，最终设计出一种主要针对零售业的供应链融资系统平台，这种业务模式为零售业的融资提供了便利，能够帮助企业以较为简单的程序获得贷款，从而缓解资金的压力。与其他行业一样，零售业中也存在供应商与零售商之间资金流转不畅引起的矛盾。一方面，供应商需要缩短贷款回收期限，为其设计、再生产提供资金支持；另一方面，零售商则希望把资金留在企业更长的时间，以支持销售、加快扩张。当双方都不让步时，供应链中处于强势的一方便占有优势，弱势的往往是一些中小企业，它们不仅难以从银行获得贷款，而且备受强势企业的挤压。如果资金不能及时回笼，这些企业在采购、设计、生产、供货方面都将严重受限。从长远来看，这也会影响到强势企业的发展。供应不足会导致其销售规模难以扩张，在同行业竞争中也必然处于劣势地位。因此必须协调供应链与零售商之间的资金矛盾，促进零售业顺畅发展。

富基标商的供应链融资平台就是为加快零售企业和供应商流动资金的周转速度、解决中小型零售企业融资难的问题而开发的。银行可以通过这个平台充分掌握零供双方的交易情况，充分了解企业的交易信息在一定程度上可以减少风险的发生等情况。之后，银行根据卖方企业的应收账款的情况，仔细核实，确认无误后，将一定数量的贷款支付给供应商。但是在还款的时候，零售商不再将货款直接支付给供应商，而是按照银行规定的方式打到银行指定的账户。供应商提前得到了货款，可以用来扩大生产经营，这也促使它们向零售商提供更多质优价廉的商品，而零售商也能把资金留在企业一段时间，双方都从中获益匪浅。以富基标商公司技术平台为基础的零售供应链融资服务，解决了零售行业中中小企业融资困难的问题。为吸引优质供应商向消费者提供更优质的产品和服务，在这样的平台下零售商往往会以最短的账期和较高效的结算速度进行操作，提升了零售商的市场竞争力，也获得了资金支持更多业务的扩展。而供应商可以提前得到一定比例的融资，实现了资金的加速运转。零售供应链融资平台成为扶持零售商与供应商发展、维护零售行业市场秩序、促进零售商与供应商关系融洽的重要举措。物流企业、银行、中小企业处于供应链融资中的主体地位，供应链融资的复杂性也需要第三方管理公司的介入，包括信息平台提供方、货物价值核定公司、监管方等。在这一领域，第三方管理公司将大有作为。

（五）政府的实践

供应链融资业务是资产支持型的信贷业务，因此，在国家法律和相关制度中对于可用于担保的资产的界定以及优先权规则，会直接影响到供应链融资业务的开展。完善的动产担保制度应该界定宽泛的可担保资产范围、简便清晰的担保登记公示制度以及明确全面的优先权规则，也就有利于动产担保物权的有效实现。

目前动产担保制度最为完善的国家就数美国了，其不动产质押只占了小企业融资的30%，大部分进行的都是动产质押，其动产担保制度主要有以下特点^[4]：

在统一的商法典中，美国并没有严格说明债权和物权的不同，美国法对担保权采取务实的态度，着眼于现代市场经济变化，即传统现货交易方式逐渐演化为以信用交易为主的交易方式，授信者为创造信用或降低授信风险，确保其债权，客观上要求设定各种优先受偿的制度安排。所以，法律规范建立的基础是，在保全物权的前提下对担保物的优先求偿权是担保权的实质，这种说法同时包括了用动产作为抵押等各种担保形式。对于担保权到底是物权还是债权这件事，美国有关部门并不关心，更在意的是担保权人也就是债权人债权的顺利实现。

美国的担保体系中界定了较为宽泛的可担保动产的范围。所有的“物”都是“财产”，但是有关动产财产，主要有以下几种：货物、投资资产、准无体动产、无体动产。类似于一些消费品、库存产品、机械设备等都属于货物，货物本身的价值可以随着货物的流动而转移。投资财产主要包括一些证券和期货商品账户等。准无体动产主要有物权凭证、债权证书、票据、信用证权利等几种。还有一些像应收账款、侵权赔偿权以及储蓄账款都属于无体动产的范畴，还有专利权、商标权、版权等知识产权。上述四类动产财产都可以作为担保物。

美国建立的有关动产的公示方式和登记制度都是比较规范和完善的，这样有关动产担保的风险就会比较低，便利性很高，在美国，有关法律中明确规定，对于担保权的效力只有经过有关部门的公示后，才会比其他债权人更加优越。公示的方式也是受限制的，有明确规定，主要有以下四种方式：①通过登记。也就是说对于无体动产，担保权人不能私自的据为己有或者是自己独自支配，必须在规定的场所进行登记。②通过控制。对于具有无体权利特点的动产，这类动产通常是利用对载体的控制来实现动产担保，如将证券等进行公示从而保证担保权。③通过占有或交付。这种方式主要是对具有流动性质的金钱和票据等来说的。④设定即公示。对于在法律中明确规定的担保权在设定的时候就同时具有了公示的效果。同时美国还建立了统一的等级制度以决定债权人的优先次序，以便节省潜在债权人的信息搜寻成本，维护交易安全，并根据登记的先后顺序解决债权的冲突问题。动产担保权到底是属于物权还是债权的范畴，在美国的法律中并没有过多的追究，债权的有关优先受偿权才是值得重视的，同时对于财产担保作出了详细的规定和说明，这样才能使供应链融资业务顺利地发展下去，为企业提供更多的融资便利和法律保障。