基于债权控制的供应链融资是指，与核心企业达成合作的中小企业，将该笔交易合同项下的应收账款质押转让给银行，从而取得贷款的供应链融资模式。根据应收账款所有权是否发生转移，将此类融资模式分为应收账款融资和保理。

（一）运作机理

基于债权控制的供应链融资模式，如图3-2所示。

【流程说明】

（1）交易：核心企业向中小企业签订购货合同；

（2）发货：中小企业通过物流公司将交易项下货品发送至核心企业；

（3）发出应收账款单据：当核心企业收到货物并且审核无误后，如果不能还款，就要开出应收账款单据；

（4）质押单据：中小企业向银行质押或转让应收账款单据，提出贷款申请；

（5）付款承诺：银行审核单据的真实性和有效性，与核心企业确认无误后，获得付款承诺；

（6）支付信用贷款：银行对通过单据和资质审核的中小企业发放信用贷款；

图3-2　基于债权控制的供应链融资模式(www.daowen.com)

（7）支付账款：核心企业收回销货款项后，偿还银行发放给中小企业的贷款。

（二）参与主体关系分析

1.银行与链上企业关系分析

（1）在这种融资模式中，银行以链上企业的真实交易为基础，进行审批贷款，并且主要用应收账款归还贷款。银行等金融机构的贷款回收来源主要是核心企业即应收账款的债务人。

（2）作为债权人的中小企业可以选择将应收账款质押或转让给银行（或专业保理机构）来获取融资支持。方式的不同带来的是债权人的变更。应收账款的质押不发生债权转移，而应收账款的转让则将账权转移到银行。

（3）在此过程中，核心企业承担反担保的作用，一旦中小企业到期无法偿付贷款利息，银行有权向核心企业索要贷款损失。

2.链上企业之间关系分析

（1）处于供应链上游的供应商企业一般规模比较小，市场影响力和占有率都不高，然而供应链上的核心企业利用自身的影响力和绝对的优势地位，和供应商进行交易时，就会采用赊销的方式，这样而言，中小企业不能及时得到货款，就会承担一定的资金压力还有相应的风险。

（2）在业务交易环节，在供应链融资模式下，用应收账款作为抵押进行贷款，就会把供应商和核心企业联系在一起，发生信用捆绑。

3.链上企业与第三方物流监管机构的关系

物流监管机构为供应链上下游企业交易物提供以物流配送为核心的第三方物流服务，与此同时，第三方物流企业可以利用自身完备的信息系统和资源优势，为中小企业的贷款提供一定的担保。