（一）我国上市公司财务预测信息披露的内因

1.维持公司管理权的需要

根据委托代理理论和受托责任观可知，当上市公司的股东发现公司的盈利状况没有达到其预期目标时，经理层可能面临被解雇的风险。因此，当上市公司的经营业绩不好而影响到股票价格剧烈波动时，为了维持其对公司的管理权，经理层就有动力积极主动地去披露财务预测的相关信息，通过这种方式不断向其主管部门传递信号，以纠正市场对企业价值的低估，从而展示经理层的努力程度和公司的经营业绩。

2.展示公司未来发展前景的需要

根据信息不对称理论，在证券市场中会出现人们经常所说的“劣币驱逐良币”的现象。正因为此，经营业绩较好，实力雄厚的上市公司为展示自身的经营效率优势，就会向投资者自愿披露更多的信息，以便使投资者看到公司未来良好的发展前景以及现在或潜在的一些竞争优势。而公司价值正是投资者基于证券市场向其传递出的信号所做出的判断。国外的一些调查也显示，上市公司为体现自身的“全球竞争化策略”和“核心能力”会自愿的进行披露相关信息。

就我国证券市场来讲，证券市场中存在很多问题（比如制度性缺陷、信息不对称、信息质量不高等），因此，业绩较好的上市公司自愿披露更多的信息可以更好地体现公司的价值，即在某种程度上来讲，这说明了绩优公司有动力通过自愿披露相关信息向投资者传递有关公司更多的信号，以缓解信息不对称的程度。

3.股票期权制度的需要

股票期权制度是上市公司股东以股票或股票期权的方式来激励公司经理人员实现预期经营目标的一套长期激励制度。该制度使得股票的价格直接与管理层的收入息息相关。由于上市公司财务预测信息的披露与内部股票交易正向相关，管理层有充分的动力去影响股票的价格以提高自身的报酬，从而增强股票的流动性，最终使得股票交易得以实现。另外，根据委托代理理论，为了降低股票激励带来的代理成本，同时减小股价同公司价值不一致所带来的风险，管理层作为所有者利益的代理人，有动机去主动披露相关的信息。当股票价格能准确反映公司的价值时，对经理层而言，股票激励是最好的报酬。反之，当公司市场价值被低估时，经理层就会要求更多的报酬来弥补其所需承担的风险。

4.降低诉讼风险的需要(www.daowen.com)

当上市公司的管理者不充分或不及时的披露财务预测信息时，投资者若依赖其所披露的信息做出错误的投资决策而遭受损失时，上市公司无疑会遭到投资者的起诉。因此，为了避免诉讼风险，上市公司倾向于自愿对外披露更多的信息。当上市公司出现坏消息（即盈余降低的坏消息）时，为了降低诉讼风险，管理层有动力提前披露相关的信息。

（二）我国上市公司财务预测信息披露的外因

1.竞争性的信息市场

上市公司的信息披露至少要做到公开、透明。对于上市公司而言，其首先面临的就是信息市场的竞争性。具体来讲，若企业的经营者不自愿披露财务预测信息，投资者为了寻得良好的投资机会和获得丰厚的投资收益，也会想办法通过其他方式去搜寻相关的有用信息，比如中介机构或财务分析师所做的财务预测信息的分析。但中介机构或财务分析师毕竟也处于企业的外部，属于信息劣势的一方，所以他们所做的财务预测信息很可能会存在偏差，甚至与公司未来的发展方向截然相反。从保护投资者利益的原则出发，当上市公司的管理层发现中介机构或财务分析师所做的预测存在重大偏差时，他们就会主动揭示盈利预测信息以影响市场的预期。

2.竞争性的资本市场

在资本市场的激烈竞争当中，为了取得再融资的机会和获得较低的资本成本，上市公司之间难免会展开激烈的竞争。根据信号传递理论，相对质优的公司会自愿向外部发送信号，即主动披露财务预测信息，以便充分展示上市公司未来的发展潜力，使其自身与劣质公司区别开来，从而广泛吸引投资者。

3.竞争性的经理人才市场

当今时代，企业之间的竞争归根结底是人才的竞争，人才竞争力是企业核心竞争力的重要组成部分。所以，在激烈的人才市场竞争当中，管理者面临着时刻被所有者撤换的压力，正是由于这种压力迫使经理人不得不关注所有者的切身利益，同时自愿供给反映所有者利益最大化的财务信息，其中包括营利预测信息。