将样本分为众筹成功项目和众筹失败项目两组，并对两类项目的创新能力指数、评论社区交流反馈数量、信息动态更新次数、融资阈值、领投金额、资金到账批次进行比较分析。结果如表5-5 所示：

表5-5　众筹成功与众筹失败项目各主要变量的比较分析

注：**表示在0.01 的显著性水平下均值存在差异，*表示在0.05 的显著性水平下均值存在差异。

从各主要变量的比较分析结果可知，众筹成功项目与众筹未成功项目在创新能力指数、交流反馈数量、信息动态更新次数、领投金额和资金到账批次方面存在明显差异。在创新能力指数方面，众筹成功项目的极小值为2.02、极大值为4.34、均值为2.96，众筹失败项目的极小值为1.28、极大值为3.02、均值为2.24，两组样本均值在0.01 的显著性水平下存在明显差异，表明创新能力越强的项目众筹成功的可能性越大。

众筹成功的项目在评论社区中交流反馈的数量和信息动态更新的次数均显著高于众筹失败项目的该指标水平。其中，众筹成功项目交流反馈数量和信息动态更新次数的均值分别为13.91 和5.32，而众筹失败项目这两项指标仅为5.61 和1.41，表明信息沟通越充分、互动交流越活跃，项目众筹成功的可能性越大。

在领投金额方面，众筹成功项目样本组与众筹失败项目样本组也存在显著差异。众筹成功项目样本组领投金额的最大值为1600万元、均值为126.7万元，众筹失败项目样本组领投金额的最大值为150万元。均值为4.93万元，表明“领投+跟投”机制在一定程度上对普通投资者起到引领作用，领投金额越大，融资成功的可能性越大。

资金到账批次的影响更多取决于股权众筹平台设定的规则，众筹失败项目样本组资金到账批次的均值为1.87，显著高于众筹成功项目样本组的1.13。(www.daowen.com)

将样本按照创新能力由高到低进行排序，并均分成三组，排名为1-98 的样本为创新能力较强项目组，排名为99 ～196 的样本为创新能力一般项目组，排名为197 ～294 的样本为创新能力较弱项目组。对各组项目的评论社区交流反馈数量、信息动态更新次数、融资阈值、领投金额、资金到账批次进行比较分析，结果如表5-6 所示：

表5-6　不同创新能力项目组各主要变量的比较分析

注①**表示在0.01 的显著性水平下均值存在差异，*表示在0.05 的显著性水平下均值存在差异。
②创新能力较强项目组对应的Z 统计量是与创新能力一般项目组比较分析的结果，创新能力一般项目组对应的Z 统计量是与创新能力较弱项目组比较分析的结果。

从各主要变量比较分析结果可知，不同创新能力项目组在交流反馈量、信息动态更新次数、领投金额和资金到账批次等方面存在明显差异。在交流反馈量和信息动态更新次数方面，创新能力较强项目组的样本均值分别为14.6 和7.64，创新能力一般项目组的样本均值分别为12.4 和4.68，创新能力较弱项目组的样本均值分别为8.67 和0.8。并且各组样本均值在0.01 的显著性水平下差异显著，表明创新能力越强的项目越倾向于利用众筹平台的信息发布机制与潜在投资者进行互动交流。在融资阈值方面，各组样本均值不存在显著差异。

在领投金额方面，创新能力较强项目组、创新能力一般项目组与创新能力较弱项目组的样本均值差异显著，分别为231.34、44.21 和16.33，表明企业的创新能力越强，在众筹平台上获得的领投金额较高。在资金到账批次方面，创新能力较强项目组、创新能力一般项目组和创新能力较弱项目组的样本均值分为1.07、1.23 和1.62，各样本均值存在显著差异，表明项目创新能力越强，越容易在众筹平台上得到较好的资金到账条件。