在实际运作过程中，股权众筹平台设置了一系列的运作机制，以提高自身服务能力和融资成功的可能性。为了在充分竞争的互联网环境中吸引投资者的关注，项目发起人需要尽可能及时披露项目相关信息，否则投资者会因难以做出全面、准确的判断和理性的投资决策，而选择放弃项目。一般情况下，项目信息披露越充分、可信度越高，获得投资者支持的可能性就越大，因此，股权众筹平台在运作过程中对项目发起人提交的筹资信息进行一定程度上的规范和约束，设置了相应的信息发布机制，以提升项目发起人信息供给、更新的动力以及信息发布有效性，这在一定程度上弱化了投融资双方的信息不对称程度。与此同时，股权众筹平台对项目信息的审核在一定程度上可以减少虚假信息发布的可能性，降低投资者搜集及鉴别信息的相关成本，为投资者从众多发起项目中进行投资决策提供了便利条件，提高了众筹融资效率。

项目在平台上线时，需预先确定项目融资金额及融资期限。目前，多数股权众筹平台均采取“全部或零”的融资阈值机制，即若项目在截止时间内获得的投资金额等于或超过预设的融资阈值，即表示融资成功，众筹平台便会把所募集资金按约定一次或分批拨付给筹资者；否则即代表融资失败，众筹平台会将前期筹集的全部款项返还投资者。这一运作机制的设置具备两方面的功能：一是及时淘汰低质量、不被大多数投资者看好的发起项目，提升众筹平台运项目的整体质量，降低投资风险水平；二是由于投资者的资金具有稀缺性，预先排除劣质项目，可以将稀缺资金集中用于优质项目，提高项目后期运作成功的可能性，提高众筹平台融资匹配和资源配置效率。从各众筹平台的实际运作情况来看，质量较高的项目容易受到投资者青睐，不仅能快速超过预先设定的融资阈值，还可能获得超额融资，获取充裕的现金流以支持项目超速发展。

为了降低普通投资者由于缺乏专业知识或投资经验而带来的风险，多数股权众筹平台都设置了“领投+跟投”机制。领投人可以获得一定的优惠投资条件（如项目发起人给予的一定数量的赠送股权、优惠的投资价格、产品和服务奖励等），激励其在项目筹资前进行尽职调查，在筹资成功后对项目进行持续的后期跟踪管理及监督，并将调查的资料与普通投资者分享。与此同时，跟投者可以节省大量的时间、精力、决策成本和监督成本，获得投资机构的专业投资服务。

为了确保股权众筹运作过程中资金的安全，多数股权众筹平台都设置了资金管理机制，杜绝筹资过程中资金被众筹平台挪用、侵占等现象，同时，对筹资方在项目众筹成功后合理使用资金进行有效的监督及约束。整个股权众筹运作过程中都存在着一定的风险，众筹平台作为参与主体之一，通常需要设定相应运作机制对风险进行全过程把控，从而保护投资者的利益。

股权众筹平台在实际运作过程中设置的运作机制，对于降低融资成本、提高融资效率、弱化信息不对称程度等都起到了积极作用。各机制存在于股权众筹运作过程的不同环节，具体如图3-1 所示：

图3-1　股权众筹运作机制设置(www.daowen.com)

信息发布机制是指发起人把项目相关信息提交给众筹平台，众筹平台组织人员对提交的项目信息进行审核，信息发布机制主要涵盖了信息披露（包括信息动态更新）、交流反馈等方面。审核通过后确定项目发布的形式和内容，通常情况下，发布信息采用图片与视频相结合的方式，从多个角度、全方面呈现项目具体情况，发布信息通常涵盖了项目发起人的资质、产品或服务的价值、效用和特色、项目研发进度和目标、需要大众支持的原因和目标筹资金额等方面。

阈值机制是指项目发起人根据项目情况设定最低筹资金额及筹资期限，若在规定的期限内众筹金额达到或超过最低限额则筹资成功，众筹平台会将募集到的资金拨付给项目发起人；否则视为股权众筹筹资失败，众筹平台将之前募集到的款项通过第三方资金托管机构返还给已交付资金的投资者。

“领投+跟投”机制即选择具有较强行业影响力和丰富投资经验的专业人士作为领投人，对发起项目进行尽职调查，做出专业的投资分析、价值判断，并进行后期跟踪和监督，其他普通投资者可以根据自己的兴趣以及对领头人的信任做出投资决策。一般情况下，领投人需向众筹平台申请，通过相关资质审核后经项目发起人同意方可成为领投人，领投人负责对项目进行尽职调查，提供尽职调查报告并全程跟踪项目，项目筹资成功后参与项目管理，协调筹资方与跟投人之间的关系。跟投人可以根据领投人发布的项目调查和跟踪信息，决定是否参与此次众筹投资。

资金管理机制是指在股权众筹运作过程中，投资者认投项目所出资金一般先存入独立的第三方托管机构，由第三方托管机构负责资金托管，代理众筹平台在投资者账户、众筹平台账户与项目发起人账户之间进行资金划转，以防止资金被挪用，保证资金安全。在股权众筹融资成功后，第三方托管机构经投资人同意并根据众筹平台的指示再将款项一次或分批转给项目发起人。

由此可见，我国股权众筹在运作过程中已初步形成具有自身特色的一系列运作机制，其中，信息发布机制、阈值机制、“领投+跟投”机制、资金管理机制作为核心和关键机制在节省股权众筹运作成本、控制筹资风险、提升筹资效率方面起着至关重要的作用，甚至决定着股权众筹融资的成败。