1.众筹的概念

所谓众筹（Crowd Funding）是指项目发起人通过利用互联网和SNS （Social Networking Services，社会性网络服务）传播的特性，发动众人的力量，集中大家的资金、能力和渠道，为小微企业、艺术家或个人进行某项活动、从事某个项目或创办企业提供必要资金援助的一种融资方式。[1]项目发起人通过互联网众筹平台公开宣传和展示其项目，发布项目相关信息（具体包括，产品和服务内容、产品特征、技术优势、核心竞争力、目标客户、市场前景和盈利能力等）。在众筹平台上注册的投资者可以浏览项目内容和信息，并根据自己的经济实力、专业特长、关注领域和生活需求，选择自己感兴趣的项目进行赞助和投资。一般情况下，单个投资者参与众筹的金额比较小，但由于浏览人数众多，优质项目有可能吸引到大量潜在投资者的关注，经过大量用户汇集，筹到的总金额可能会较为可观，一旦达到筹资金额的最低要求（即项目发起人设置的筹资阈值），项目发起人便可获得投资人的众筹资金用于支持项目运作和发展。因此，对项目发起人而言，众筹是集众人之力，为发起项目的运作提供资金支持；对项目投资方而言，每位投资者可能投资多个项目，但在每个项目中投入的资金并不多，可以通过分散投资达到降低整体风险的目的，并且，一旦某个项目投资成功，就有可能获得较好回报。

2.众筹的基本特征

与传统融资方式和众包模式相比，众筹具有以下四个基本特征：

第一，众筹的发起与互联网技术、社交网站的传播特征密切相关。传统融资方式主要依托商业银行、私募基金、风险投资等金融机构进行，金融机构在融资过程中起着至关重要的中介作用，而众筹则主要依赖互联网技术和社交网站的传播特征，通过众筹平台和社交网站的快速传播吸引众多对项目感兴趣的人来共同投资，并利用第三方支付手段实现资金管理和便捷划转。由此可见，在众筹运作过程中，众筹平台为项目发起人（筹资方）和投资方（一般为经过众筹平台认证的合格投资人）搭建起了便捷沟通交流的桥梁，利用互联网技术和社交网站快捷高效地进行信息传递，从而有效地降低投融资双方的信息不对称程度，提高资金配置效率，促使众筹项目成功。

第二，众筹的核心在于发动众人的力量，集中大家的资金、能力和渠道，为项目运作提供资金支持。在传统融资方式中，筹资方面临的投资机构数量不会很多，因此，单家投资机构提供的资金量比较大，所承担的风险也比较高，为了避免出现大量坏账，其往往会对筹资方提出比较严格的条件和要求。众筹利用互联网技术、众筹平台和社交网站开展融资活动：一方面，能够接触到众多目标群体，吸引到感兴趣投资者的数量和概率大幅增加，项目众筹融资成功的可能性也会随之提高；另一方面，由于是大家共同参与，投资者数量较多，每个投资参与众筹的金额相对较低，能够很好地起到风险分散的作用。因此，每个投资者对于单个项目的风险承受能力下降，对项目发起人的资质要求也会相应降低，这也进一步提高了投资项目融资成功的可能性。(www.daowen.com)

第三，众筹融资的方式和目的具有灵活多样性。一方面，众筹项目的发起可以是为某个人、某个企业、某件事、某项活动或者创立新公司提供融资途径，因此，其融资的目的和服务客户具有多样性；另一方面，众筹项目投资人可以接受的回报形式具有多样性，可以无偿捐赠（如疾病救助、贫困救助等慈善行为），也可以是某项产品、服务、现金回报或者公司股权，甚至可以是多种形式的组合回报。因此，与传统融资途径以现金回报为主相比，其回报形式覆盖面更为广泛。

第四，众筹融资起源于众包（Crow Sourcing），但与众包又存在明显的区别。众包是指一个公司或者机构把过去由员工执行的工作任务，以自由自愿的形式外包给非特定的大众网络的做法。[2]其实质是公司精简机构，将内部工作外部化的过程。虽然在实际运作过程中，众包和众筹都利用了互联网技术，但众包的核心目的在于利用项目潜在参与者的知识、经验、智慧和技能，构建一个庞大的资源池，核心机构将这个资源池中能够服务于项目的有效资源连接起来，在更广阔空间优化资源配置，以保障项目有效、顺利地完成。由此可见，众包关注的是完成项目的所需的各项资源，包括人力、物力和财力，目的是为了低成本、高效率地完成项目。

众筹更侧重于获得资金方面的帮助。一方面，项目发起人或产品生产方通过众筹平台对自己的产品和服务进行宣传、推介，吸引大家为其项目投资，如果能够获得足够的资金支持，项目发起人或产品生产方将按照融资计划和项目运作方案执行项目，并为投资方提供其承诺的奖励和回报；另一方面，众筹投资方（又称为合格投资人）通过众筹平台发现并参与其感兴趣的项目投资，一旦项目众筹成功，投资方便将按照约定分享项目收益或者获得奖励和补偿。大部分众筹平台在运作过程中对项目发起人负有监督责任，对发起项目进行审查，最大限度地保证项目发起人提供信息的真实程度。有些众筹还设有诚信档案，一旦发现存在虚假信息披露问题，会进行公示并有相应惩罚措施。项目众筹成功后，众筹平台一般会对项目运作进行过程控制，督促项目发起人按照约定给投资者支付奖励和回报，从而减少投资者对项目后期监控难度较大的顾虑。

由此可见，众筹突破了传统融资渠道以银行等金融机构为中介的融资模式，为个人、某项活动、某个项目、初创企业提供了一种高效、便捷的融资方式，其资金来源于众筹平台上众多合格投资者，能起到较好的风险分散作用。