（一）投资者

在中国的投资者群体当中，中小散户占据着相当大的比例，投资资金相对较少，投资相对分散。除此之外，中国投资者普遍缺乏现代投资理念，对风险管理、分散投资等缺乏了解。相比于中国投资者，美国的投资者则更加成熟和稳健，其投资群体为拥有更高比例的高净值人群，投资的集中度和资金数量均优于中国的投资群体。

（二）金融市场

与美国相对成熟的金融市场不同，中国的金融市场仍然处于改革的进程当中，市场开放程度和活跃性较低，金融产品相对较少，波动性较大，市场的有效性较差。

与国外著名的Betterment等智能投顾平台不同，国内可配置的金融资产种类缺乏，并且由于国内金融环境的不成熟，政策限制下智能投顾平台暂时无法实现投顾和资产管理的一体化，因此很难实现类似海外的自动投顾。在降低投资交易成本这一智能投顾兴起的最大推动力上，智能化管理作用并不显著，因此国内整体智能投顾业务无法与国外相比较。

（三）政策环境(www.daowen.com)

对于投资顾问，美国具有相对完善的监管体系。例如，美国的投资顾问公司在美国证券交易委员会（SEC）^[27]申请注册和服务牌照，由SEC监管，并受到《1940年投资顾问法》的约束。美国投资顾问的监管牌照涵盖资产管理、证券投资建议、理财规划等所有智能投顾的服务内容。Betterment、Wealthfront等智能投顾平台均在SEC下注册，可直接经营智能投顾业务。

相比之下，中国仍然缺乏针对智能投资顾问的相对完善的政策和法律体系，过于严格的监管政策和相应法律的不完善导致了中国智能投顾行业的不规范发展。

（四）策略和算法

智能投顾起源于美国，其所采用的人工智能、神经网络等技术要素同样发端于以美国为代表的西方金融市场，并经受住了金融市场的检验。从第三节的分析可见，截至2019年6月1日，中国的部分智能投顾平台存在着智能化不足的问题，其智能算法尚不成熟，深度学习等人工智能算法仍然处于摸索阶段。理财魔方等少数平台有着偏向量化投资理论的策略和算法，但是其平台的智能化程度仍然有待提高。

除此之外，国外智能投顾平台的策略和算法内生于美国等西方国家金融市场的环境，而中国的金融市场与美国等发达国家的金融市场有着较大的差距，这些策略和算法究竟能否适用于中国的金融市场仍然是一个未知数，有待于市场的检验。