主：今天我们讨论生产消费吧。

S：生产消费另一种叫法叫“投资”。什么是投资，一般地说投资是在所得中用于购买资本资产的行为。

Z：不太明白，请细说。

S：第一，投资是一种购买行为，也是一种需求和消费。

第二，它购买的是“资本资产”，通俗地说就是购买的生产品在商品中分为两大类。一是用于生活品通常叫消费品；另一类叫生产品，它近似于《政治经济学》中的生产资料。

第三，它的消费是对生产品的消费，消费的结果是在生产出生产品或者消费品，所以这种消费能生产出新的产品。

第四，它再生产出来的产品的价格总和要大于它投资的价格总和，就是增加了财富，充足了供给。

第五，更重要的是，投资中有一部分资本是用于购买劳动力，实现劳动力就业，这是凯恩斯理论中最为重要的问题。

第六，由于劳动力的就业，有了工资就又增加了新的需求，这种新的需求又促进了生产，进一步增加供给。

这一套需求—供给—需求—供给，好像是团团转，因此才产生倍数论，或“乘数论”的效益。虽然实践中未必达到这么高的效益，也足以显示出它对增加生产、发展经济的重要性，因此，无论何种经济理论中都肯定要发展生产，首要的就是增加投资。

第七，投资的资本从哪里来？它是在支配所得（收入）中的一部分，一般地说就是收入中用于生活消费中的剩余部分。

Z：个人收入消费剩余部分是很小的，怎么就成了资本？

D：这就是银行所起的“杠杆”或中介作用，个人收入中用于消费的剩余部分，一般的都用于储蓄，银行把千万个小份额的储蓄聚集起来，再贷给有投资需要的人进行投资。

Z：是否能说所有的投资都来自于储蓄。

D：可以这样说：总储蓄货币等于总投资。不过我还要补充一句，对这个问题凯恩斯和萨伊有不同的看法，但我还是认为两者是有关系的。

Z：这样说，我国的储蓄额实在是太大了，甚至有十几万亿，要都转化成投资不是可以更能加快生产的发展吗？

D：所以国家政策是鼓励民间投资，这是供给侧改革的一个重要方面。

S：储蓄等与投资。按这种说法能否理解为是银行把货币转化成了资本。

D：大体可以这样理解。(www.daowen.com)

S：这么说倒是可以给《政治经济学》补上一个环节，那里只是说货币转化成资本，没有说是由哪个主体转化的。

D：《政治经济学》给资本下的定义是能带来子货币的货币就是资本，它叙述的是资本产生的过程。

S：还有不对的地方啊。您说储蓄等于投资，这样要经过银行，但不经过银行也可以，私人募集资金而成资本。

D：这样说也有一定道理，因为资本就数量说是总收入扣除总消费的剩余部分，经过不经过银行都可以转化。所以从逻辑上说，不是不可以，这个现象今天仍然存在。但是，第一，私人募集到的资金量不会很多，进行不了大的投资；第二，私募资金的利率很高，近似高利贷借款，利息高留给投资人获得利润的空间就少了，就是说借款投资的风险更大了；第三，贷款方也承担着风险，如果投资者真有风险或者资不抵债，甚至破产，那么，借出的钱就泡汤了。所以，从大道理说，还是储蓄等与投资。

Z：如果说能带来子货币的母货币就是资本，那么，可以说用来储蓄的货币也叫资本。

D：储蓄是一种延期的消费，利息不会很高，最多也只能是保值，你见谁靠储蓄发家了？我的看法是储蓄的利息率大体等于通货膨胀率，所以那不能叫资本。

S：我有钱不用于储蓄。而是用于购买诸如黄金、房地产、股票等，是不是也叫投资？

D：从市场上买的任何物品，目的不是为了自用消费，而是投资赚钱的货币都应叫做资本。所以资本市场非常多：股票市场、黄金市场、货币市场，甚至钢铁市场、煤炭市场等等，按时间分还有现货市场、期货市场。

Z：到现在才算稍微明白了什么叫市场经济了。那么，是否任何市场都有风险呢？

D：除了用于购买消费品的消费品市场外，其他上述各种市场都有赔有赚，都有风险。所以，市场经济是一种具有各种风险的经济体制。

主：发言已离题太远，我们还是继续谈投资吧。

S：现在国家政策是鼓励投资。为什么要进行供给侧改革。主要原因是原来的投资方向不好，投资方向好的话就不需要做太多供给侧改革。生产的产品不好，生产出来没人买，就产生了个别部门、产品、产能过剩的现象，这对投资而言，不是好事情，因此，首先要解决的是往哪方面投资。

D：所以，当前又提出要大众创业，万众创新，只要能研制出新产品，那么投资就有了方向。“创新”是创业的前提，没有创新，民间资本是不敢贸然投资实体经济的。这样，这些民间资本就乱“炒”，一会儿炒股票，一会儿炒黄金，一会儿又炒房地产，这就出现了一些怪现象，近年来冰冷的房地产被炒得火热；还有很多人拿中国的钱到美国去投资。所以要吸引民间投资，关键还是创新。

D：就个别投资者而言，哪个领域适于创业，哪个产品算是创新，一般人还是不好判断。

S：因此有人提出投资行业专家应有具体建议，现在很多投资机构认为产业投资方向应倾向于消费、服务行业。比如，有一个“信中利”资本集团，它是一个全产业链的投资机构，此机构主张投三高、三大、三新九个领域。三高是高科技、高端制造、高品质服务和消费；三大是大文化、大健康、大环保；三新是新材料、新能源和新模式。如果投资者的投资符合这九大领域，它就贷款于你，不符合就不贷。

现在民间资本很多都在观望：一是不能投资，是指如不放开某些垄断部门，民间资本不能进入；二是不想投资，是因为没有公平竞争的环境；三是不敢投资，因为民间小资本与大资本竞争总是弱势方，胜算甚少。所以要使民间资本进入，就要放开垄断部门，营造公平环境，让利于中小企业，减少税负。

S：有了这九个领域自然要好得多，但这也不过是个大方向，具体要投资于哪些产品，还要投资者自己进行预测和决策的。然而不管有怎样的风险，也不管去进行新的投资时是否有心理的、技术上的障碍，一旦出现新的需求，且供给方已具备供给条件时，新的产品、新的产业必然会产生。

D：现在这些条件已基本具备了，方向则肯定是第三产业，所以第三产业大发展时期已经到来了。