“道德风险”来源于经济活动其中一方的信息优势。信息优势分为“隐蔽行动”和“隐蔽信息”。前者是指信息优势方有不能为他人准确观察或了解的行动；后者则指从事经济活动的人对事态的性质有某些信息，这些信息足以决定他们采取的行动是恰当的，但别人则不能完全观察到。隐蔽行动的例子有：工人的努力，雇主无法不付代价就可监督；投保人采取预防措施以降低由于他们的缘故而发生事故和遭受损失的可能性，承保人也不能无代价地进行监察。隐蔽信息的例子是专家服务，如医生、律师、经理和政治家的服务。由于人的机会主义动机，个人有实现自身效用最大化（如偷懒、工作不认真）的愿望，再加上信息不对称形成的隐蔽行动和隐藏信息使另一方无法进行限制或索赔，道德风险就会出现。

一般来说，每个人都会做出实现自身利益最大化的理性选择，所以任何人在拥有个人独占的私人信息时，采取有利于自己而可能损害他人的行为，即产生败德行为。这从败德行为对策环境中看得很清楚：委托人与代理人签订合同时，双方所掌握的信息是相互对称的（至少双方都认为他们自己已经掌握了对方了解的信息）；然而，建立委托人—代理人关系后，正如我们指出的那样，委托人无法观察到代理人的某些私人信息，特别是有关代理人努力程度方面的信息，这些信息及结果只有代理人能观察到。因此，代理人拥有独占性的私人信息是败德行为的关键。从本质上讲，败德行为属于经济环境中的外生不确定性，它的存在将破坏市场均衡或导致市场均衡的低效率。如败德行为可能导致社会福利的定量配给，以及保险、金融资本等风险市场的不完备性，所以，败德行为使即使完备的市场机制也难以达到最优的资源配置，造成市场失败。(www.daowen.com)