在新新贸易理论的理论框架下，本书构建了融资能力对企业出口和OFDI影响的理论模型，并得出两条重要假说：融资约束会提高企业出口和OFDI的生产率阈值，从而阻碍企业的出口和OFDI决策；融资约束对OFDI的影响大于对出口的影响，约束最低的企业采取对外直接投资的方式参与国际市场，约束次之的企业出口。

用2004年到2009年中国工业企业微观数据，我们检验了融资异质性对企业国际化选择的影响。融资能力提升对企业的出口和OFDI均有显著地促进作用，即企业的融资能力越强，融资约束越低，越有利于企业的国际化选择。同时，融资约束的降低对企业OFDI概率的影响大于对出口概率的影响，表明融资约束对OFDI的影响大于对出口的影响，证明了理论模型的假说。且估计结果在用不同估计方法、不同融资约束指标以及控制内生性之后仍然稳健。在考虑企业所在行业的融资依赖度、所在地区金融发展水平以及企业的规模后，信贷约束对国际化选择的作用仍然显著，且行业融资依赖度越低、地区金融发展水平越高以及规模越大的企业，融资能力对其出口和OFDI影响越大，企业越容易参与国际市场。因此，融资约束同生产率一样，都是影响企业参与国际市场的重要因素。完善金融体系，减少企业的信贷约束对出口和OFDI具有重要意义。(www.daowen.com)