世界银行2005 和2012年中国企业投资环境调查数据是学者们研究融资问题的重要来源之一。项松林（2013）、邵敏（2013）和盛丹（2013）分别用2005年的报告数据来分析融资约束对出口、员工收入及企业融资成本的影响，张中元（2015）用2012年的报告数据研究企业融资约束对出口的影响。2012年中国投资环境调查数据，涵盖了中国2700 家私营企业和148 家国有企业的样本，以调查问卷的形式对企业的基本财务信息、基础设施、供求关系、竞争能力、技术创新、融资约束等内容进行了介绍。我们将重点针对其中的融资约束问题进行分析。

首先，调查问卷中包含企业融资难易程度（access to finance）的变量，该变量共5 个取值：0、1、2、3、4，取值越大表明企业融资面临的困难越大，0 表示企业融资无困难，4 则表示企业融资非常困难。表3.3 给出了企业融资约束的统计分布，从企业性质来看，国有企业大部分没有获取金融资源的困难，且比私营企业更容易获得金融资源；从企业规模来看，非常容易获得金融资源的企业比例基本一致，但规模较小的企业中融资约束非常厉害的企业比率高于规模较大的企业；从企业所在行业来看，各行业均有较大比例的企业没有融资约束，但制造业有较高比例的企业难以获得金融资源。

表3.3 企业融资难易程度情况分析

数据来源：作者根据世界银行2012 投资环境调查数据整理而得。(www.daowen.com)

其次，调查问卷中设置了“企业是否申请借贷”和“企业未申请借贷的理由”两个问题来反映企业的融资约束情况。其中，企业提出贷款申请后，有获得审批（A）和未获得审批（B）两个结果。企业未申请借贷的理由包括7 个方面：拥有足够的资金，不需要借贷（C）；申请程序复杂（D）；利率水平较高（E）；抵押要求太高（F）；贷款时间和规模不足（G）；认为不能获得审批（H）；其他原因（I）。企业申请并获得批准和资金充足未申请贷款表明企业不受融资约束，其余情况则表明企业面临融资约束问题。

表3.4 企业申请贷款情况分析

数据来源：作者根据世界银行2012 投资环境调查数据整理而得。

从表3.4 可以看出，企业融资约束存在明显的所有权、规模和行业差异。具体地，申请贷款并获得批准的企业中，国有企业、大型企业和制造业所占的比率较大，小规模企业和零售业所占比率较小。国有企业和零售业基本不存在申请贷款但未获得批准的情况，中小规模企业和制造业企业申请贷款但未获得批准的概率较大。企业未申请贷款的原因主要是资金充足不需要贷款，国有企业比例更是达到49.32%。因申请程序太复杂而未申请贷款的企业中，私营企业、小规模企业和零售业企业所占比例较高。因利率较高而未申请贷款的企业主要有私营企业、中等规模企业和制造业企业。因抵押贷款要求太高而未申请贷款的企业主要是私营企业、小规模企业和零售业企业。因贷款时间和规模不足而未申请贷款的主要包括私营企业、小规模企业和零售业企业。认为不能获得审批而未申请贷款的主要是国有企业、小规模企业和零售业企业。因其他原因而未申请贷款的企业所占比例较少。