众所周知，由于权责发生制的施行，企业利润和现金流入量之间总会存在或多或少的差异，所以，在很多情况下，利润并不能代表一个企业的真正生命力情况。尤其在上市公司“造假利润”风气很旺时，人们慢慢把关注的目光从企业的年度利润转移到企业的现金流量。对于内部管理者来说，企业的现金存量和流量是决定企业“健康状况”的决定因素，所以，加强对现金的控制已经成为管理界公认的原则。这里的财务风险预警也主要是从现金流量这个角度进行阐述的。对各个企业来说，现金的管理方式各不相同，但是，仍然有一些系统的、共性的经验和技术对现金管理进行表述。这一部分探讨如何利用现金分析的一些工具，来确认企业的现金“健康”情况，为减少现金流入与利润差异，控制现金使用不当造成的财务风险打下基础。

“工欲善其事，必先利其器”，工具的发展程度是决定事物发展程度的一个主要因素。在现金管理中，也有许多的工具要利用，包括财务计划、现金预算、现金流量表、预计财务报表、资本预算、现金流量分析等。这些工具的充分应用，可以有效提高企业对自身现金管理状况的认识水平和管理水平。下面详细介绍其中常用的几项工具。

（一）财务计划

企业是一个有机的系统，是一个关于现金周转、资本投放、融资运作和利润分配的一系列相互作用的决策和政策所构成的系统。在任何有限的计划期内，企业现金的来源总额总应等于现金的运用总额。在某一短期内，这种相等可能因为利润与现金的差异和无计划的短期借款而遭到破坏，但是企业应通过良好的财务计划努力避免。循环中所有六项计划需要同时被决定，这就需要一定的权衡，通过财务计划模型可以完成这些决策。

制定财务计划是评估各项投资和融资决策影响的过程。财务计划包括输入、模型和输出。输入的数据包括销售额、回收款、成本、利率和汇率的预计数。企业当前的状况（现金余额、债务等）和可供选择的决策也属于输入的内容。模型是输入、输出之间的一系列的数量关系。财务计划的输出是预计财务报表和一系列的预算。预计财务报表就是预期的财务报表。预算是财务活动的详细计划，如现金预算、销售预算和资本预算等。

企业的财务计划通常分为长、短两种。短期计划通常是指一年或这一年以内的计划；长期计划是指长于一年，一般是五年的计划。短期计划详细而具体，长期计划的内容则要粗略的多。一个完整的财务计划至少包括：第一，明确的战略、经营和财务目标；第二，基本环境描述；第三，战略描述；第四，应付偶然情况的应变计划；第五，按照时间、部门和类型编制的各种预算（现金、管理和销售预算）；第六，按现金的来源划分的财务计划；第七，逐期的预计财务报表。

（二）现金预算

现金预算是对预算期内预计的现金收入和现金支出的列举，是关于短期现金流量的财务计划。编制现金预算是加强企业现金管理、实现最大化现金收益、保证企业安全发展的重要工具。

1.企业现金管理的基本策略

企业在生产经营过程中，要经常处理现金收付业务。如果现金的流入量与流出量之间同时发生并且能够准确地予以预计，那么企业就不需要持有现金余额。由于企业经营环境的不断变化和人的预测能力的有限性，人们不可能做到上述要求。因此，企业有必要研究如何进行现金管理方能最大限度地促使利润向现金转化，并通过财务手段尽量减少现金额，以维持企业的获利能力和持续经营。

2.编制现金预算

预测每一期现金剩余与不足的情况，编制现金预算，规划未来现金的流入量与流出量。企业必须持有多少现金，这取决于以下因素：现金流入、流出发生的数量及其概率；持有过多现金的机会成本；现金不足的代价。企业应探讨加速现金流入与减缓现金流出的方法，控制利润与现金的差异，促使利润向现金的最大可能的转化。进行将部分现金存放于银行与部分现金购买有价证券的策略。

3.现金预算的编制方法

常用的现金预算编制方法有两种：现金收支法和调整净收益法。

（1）现金收支法

这是最为常用的现金预算编制方法，其主要步骤如下：

1）预测企业的现金流入量。为此，首先需要做好销售方面的预测工作，另外还要对其他可能发生的现金流入作适当的估计。

2）预测现金的流出量。此时，企业一方面要估计为了实现预期的销售而需购入固定资产与存货购买时间与实际支付货款时间，另一方面还要对其他可能发生的现金流入如工资、税金予以预算。

3）确定现金不足、现金多余的处理办法。

用这种方法编制出的预算的基本结构见表6-5所示。

表6-5　A公司2018年度现金预算　单位：万元

用现金收支法编制的现金预算能够与现金收支的实际情况进行比较，有利于控制和分析现金预算执行情况。缺点在于，这样编制出来的预算与预算期内企业生产经营财务成果之间的关系显示不出来，因此，又产生了下面一种现金预算的编制方法——调整净收益法。

（2）调整净收益法

这种现金预算的编制方法主要由四步完成：

第一步，先将在权责发生制基础上计算出的税前净收益调整为现金收付基础上的税前净收益，再调整为税后净收益。

第二步，现金收付基础的税后净收益加减与预算期收益无关的现金收付金额，调整成为预算期内现金余额的增加。(www.daowen.com)

第三步，预算期内现金余额增加额加减期初、期末现金余额，再扣除发放现金股利额之后所剩余金额，即为可供用来扩大投资的现金余额。

第四步，对现金剩余的财务安排。

按调整净收益法编制的现金预算格式见表6-6。

表6-6　2018年度B公司的现金预算　单位：百万元

这种现金预算编制方法的主要特点是：①将权责发生制基础计算的净收益与现金收付基础计算的净收益统一起来；②现金收付基础计算出的净收益就是生产经营获利使现金余额增加的数额，克服了收益额与现金流量不相平衡的缺点；③表中现金余额增加额不能直观地、明晰地反映出生产过程中营业现金收支情况，如销售收入额、直接材料和人工费用支出额等。

总之，这种方法恰好把净收益与现金流量表间的关系展示出来，从而弥补了现金收支法的不足。

（三）现金流量分析

利润是主观评价，现金是客观事实。通过对现金和利润的差异分析可以看出，由于现代商业信用及折旧等摊销费用的存在，造成了利润与现金的差异。特别是应收账款，如果不能收回，利润虽然实现，却不能增加股东的财富和公司的价值。通过进一步的分析我们还可以发现，采用权责发生制原则计算的利润往往会受很多人为因素的影响，存在较大的操纵空间。如可利用会计政策选择的余地增加或者减少利润，这在制度上是允许的。另外还可以利用关联交易，或者同有亲密合作关系的第三方之间的交易，是会计报表上的利润有较大的变化空间，这样产生的利润是“纸上富贵”，若干年后，甚至只是若干月后，这些“利润”就会随着应收账款的坏账处理或者资产的减值处理被“删除”。所有这些都说明利润是一种主观评价。

相对来说，现金流量就客观了许多。现金流量的计算不涉及权责发生制会计假设，几乎造不了假，也就是说，很难在法律允许的空间内调整现金流量的大小，除非是硬性的欺骗。所以，对一个公司进行评价时，现金流量非常重要。当然，现金流量分析也是企业内部管理的一个重要手段。

1.从现金流量表反映的信息

现金流量表是现金流量管理的重要工具，它将企业一定时期内的现金流入、流出按经营活动、投资活动和融资活动分类列示。通过对现金流量表的分析，可以发现企业现金流量动态的一系列具体问题：

（1）企业经营活动产生现金流量的能力如何？

（2）企业以经营活动产生的现金流量满足短期财务债务的能力如何？

（3）企业支付股利的能力如何？

（4）企业进行投资的现金流量从何而来？

（5）企业若用经营活动产生的现金流量进行投资，投资后是否还有多余的现金流量？对其如何使用？

（6）企业若需要对外投资，它采用的融资方式是什么？该方式是否与其全部经营风险相一致？

这些信息对企业管理当局了解企业日常现金流量情况，加强对日常现金流量的管理，根据企业现金流量状况进行投资、融资决策和资本预算等，无疑十分重要。当然，这些信息不是从现金流量表提供的数据就能看出的，必须经过分析整理。与资产负债表和损益表的分析一样，现金流量表分析也有总量分析法、结构分析法、比率分析法和趋势分析法等方法。

2.现金流量分析方法

（1）总量分析法。就是直接使用现金流量表中的原始数据进行分析。它通过将企业净利润逐步调整为现金净增加额的过程，把从这一过程中得到的一系列现金流量作为分析对象，来考察评价企业的各项经营政策的合理性以及企业资产的流动性、偿债能力、获利能力。这种方法的优点在于它分析的项目特别详细，有利于得到对企业全面、深入地了解，从而能够取得决策所需要的大量信息。

（2）现金流量的结构分析。现金流量的结构分析包括流入结构、流出结构和流入、流出比分析。结构指标的合理性应与企业所处的发展阶段联系起来分析，因为各种结构性比率在不同阶段表现出不同的特点。对处于初创期的企业来说流入结构中融资活动流入占绝大部分，流出结构中投资活动流出占绝大部分。在企业发展期，经营活动流入增加，融资活动流入已经下降，但还占有一定份额。投资活动现金流出大幅度减少，但小额投资仍在进行。在成熟期，占现金流入和流出绝大部分的是经营活动现金流量。融资现金流出在增加，因为大量债务到了还本付息期，分红比例也在提高。而投资支出基本停止，投资活动流入大量增加。在衰退期，经营萎缩，经营现金流入、流出都大大减少。如果图谋继续发展就要进行下一轮投资，否则企业就会逐渐步入清算阶段。

（3）现金流量比率分析。就是利用计算出的财务比率与选定的参照指标相比较分析的财务分析方法。它是财务报表分析的一种重要方法，是评估、比较和预测等行为的基础。现金流量比率分析的数据不限于现金流量表本身，通常还需要资产负债表和损益表的数据。现金流量分析的内容主要包括流动性偿债能力比率、获取现金能力比率、财务弹性比率、收益质量比率等。没有哪一个比率足以使我们判断公司的财务状况和经营成果，只有分析一组比率才能作出合理的判断。同时，财务比率本身可能也不能说明什么，只有将其与一定标准如行业标准、历史水平等相比较，才能发现问题和成绩。

（四）趋势分析法

趋势分析法是财务报表分析中常用的一种分析方法。同时对特定企业不同时期的财务报表进行比较分析的一种方法。通过对特定企业若干期的财务报表按时间序列进行分析，可以发现公司在财务状况或者经营成果方面的改善或者恶化，并从中看出相应年度是否具有代表性以及公司财务状况的发展趋势，从而对公司的财务状况以及即将面临的财务风险作出判断。趋势分析法作为一种辅助方法，通常与其他方法如总量分析法、比率分析法等结合使用。另外，也可以对公司一段时期的财务比率进行趋势分析，并结合行业平均水平进行对比，从而使分析者得出对公司财务状况和经营成果在一段时期中发生的变化的价值的见解。如果扩展分析范围，使之包括与行业中类似竞争者的比较，则更可以获得额外的有价值的观点。当然，尽管上述分析方法可以帮助使用者进行各种财务分析，但是它们还远远不是使用现金流量表信息的全部方法。在对现金流量表分析时，最好能够综合运用各种不同的方法，以使分析更加透彻、更接近客观实际。同时还要结合企业的行业和所处的生命周期进行分析，例如能源行业和烟酒行业的企业，其成长性就没有一些科技类企业强，但其现金流量普遍比后者充足。一般来说，处于成长期的企业因为投资力度较大，现金流量普遍较低；而成熟期的企业处于收获阶段，经营比较稳健，许多效益好的企业都是标准的“现金牛”。

以上介绍了如何对现金流量表进行彻底的分析，当然实际上现金流量表中蕴含的信息远远不止这些，这里只是取出比较需要的部分。这些分析可以有效地确认企业的现金“健康”状况，如果同前文中介绍的报表分析方法结合起来可以更加准确的判断企业的经营情况，预测其面临的财务风险程度。因此现金流量表的分析也是十分重要的一个内容。

分析现金流量表的主要目的是为了确认企业现金流量同利润之间的差异，从而为制定有效的策略，减少这种差异及减少财务风险服务，而减少这种差异的主要手段就是控制对外的信用销售。众所周知，减少信用销售会明显降低企业的销售额，如何在销售额与坏账之间寻求平衡，从而使企业利润最大化，也是企业面临的一个关键问题。