1.优势

经济增加值，不仅是一种理念，还是一种有效的员工激励制度，更是一种促进企业持续改进其经营和战略的管理体系。它不仅仅是财务上计算出的一种结果，不仅仅说明企业的财务状况，而且还涉及企业的各项管理工作，包括设计、生产、营销、财务业绩组织结构的改进等，从而增加股东乃至所有企业利益相关者的价值。实施EVA的目的在于消除管理中的主观性，将预期的业绩由内部的预算标准转变为外部以市场为基础的价值增值要求。通过EVA的实施，可以形成一个用于指导和控制企业的经营和战略的财务政策、财务程序、财务指标和计量方法相结合的财务管理系统，有助于追溯导致业绩变化的战略和经营的因素，为改进管理提供依据。

尽管EVA指标的应用有各种不同的争议，但与传统财务评价指标相比还是具有一定优势的。

（1）考虑了资本的机会成本。如果企业的资金完全来自股东，那么资本成本就可以用必要的权益报酬率来衡量。但多数企业都采用了资本组合，所以必须用加权平均资本成本来衡量资金的机会成本。EVA弥补了传统会计指标的缺陷，计量考虑了所有的资本成本，所以能够更准确地衡量企业为股东所创造的财富，以一种较易理解的方式促进经营者对投资效益、资产利用给予充分的关注，有助于促进经营战略和经营决策的协调。同时，也间接解决了委托和受托责任界定问题。

（2）重视了股东的权益。EVA方法克服了股东财富最大化目标无法真正付诸实践的缺憾，为维护股东权益迈出了第一步。EVA能促使经营者更加关注企业资本的增值和股东财富的增加，从而有效地解决股东和经营者之间的代理冲突，为企业的可持续发展奠定坚实的基础。

（3）遏制了企业经营者的短期行为。企业经理人的薪酬是与利润密切相关的，因此，他们会高度关注企业的市场份额和会计利润，而忽略对企业营运资金的管理，原因在于营运资金的增长与他们的直接利益不挂钩。而企业的营运资金对于企业而言是个非常关键的问题，因为企业高速成长时，需要大量的资金投入，风险也随之增加。通常企业营运资本需求的增长率要快于销售和利润的增长率，当企业过度负债时，资本结构相对不稳定，企业随时会出现现金流量和现金支付能力的危机。一旦企业经营获利能力低于企业的加权平均资本成本，就意味着EVA小于零，企业便不创造价值了，如果无法不断筹集到资金，企业马上会面临破产的风险。所以，应用EVA既能够鼓励经营者在能为企业带来长远利益的方面进行投资决策，又能防止经营者短期行为的发生，注重企业的可持续发展。

（4）有利于提升企业价值。当以EVA作为评价企业经营业绩的主要指标时，会促使企业经理人必须考虑所有资本的回报，更为真实地反映企业的经营业绩，而经营业绩的好坏直接影响着企业的管理行为；以EVA作为企业的绩效评价指标，能使企业更为谨慎地使用资产，快速处理不良资产，减少消耗性资产的占用量，减少不必要的规模扩张，有利于企业提升其自身的价值和创造能力。

（5）将业绩评价由内部化推向市场化。当我们考虑所占用资本的机会成本时，必然要考虑投资的市场机会。采用EVA指标时，由于资产占用按市场价值计算，从而综合考虑了现有经营效益和未来发展能力，有助于提高市场化程度，使业绩评价更为全面和公正。(www.daowen.com)

（6）能够较好地解决上市公司分散经营中的问题。利用EVA不仅可以使企业的下属各部门根据各自的资本成本来确定部门的EVA，而且公司总部也可根据公司的总体规划和总资产以及部门的EVA指标综合制定公司的EVA目标，使得上市公司分散经营中存在的问题得以解决。

2.不足

（1）容易刺激管理层的短期行为。根据EVA理论，如果某个部门目前的收益比较高，该部门将获得较高的奖励。未来即使亏损也可能与其经理的奖励无关，从而刺激经理采取一些短期行为。同时，由于EVA是一个计算数字，它依赖于收入实现和费用确认的财务会计处理方法。为了提高部门的EVA，部门经理可能通过设计决策的顺序，操纵指标，其结果会造成激励失灵。

（2）不易准确地进行企业间的比较。EVA是绝对数，对于不同规模的企业来说该指标不具有可比性。与净现值法相比，EVA很少能用于资本预算。

（3）无法解释企业内在的成长性机会。由于EVA在计算过程中对会计信息进行了调整，这些调整可能影响到企业，使其不能正确地向市场传递有关企业未来发展机会的信息。一方面，使得EVA指标比其他指标更接近企业真正创造的财富；另一方面，也降低了该指标与股票市场的相关性。

（4）EVA对会计利润的调整存在不完全性。无法解决以剩余收益为基础的估价关系中存在的问题。