金融衍生工具和金融市场通常被认为是近代的产物，但事实并非如此。最早期的贸易就包含了商品贸易，因为它们对人类的生存至关重要。早在工业化发展之前，为了便利产品的买卖，非正式的商品市场就已经开始运行了。

市场在小村庄和大城市里已存在了数个世纪。农民可以在市场中用他们生产的粮食交换其他有价值的物品。这些市场是现代交易所的早期形态。后来，正式的期货市场发展起来，使生产者和购买者能够提前确定销售和购买的价格。对于那些寿命有限或因过于笨重而无法经常向市场运输的产品而言，市场这种产品交换和确定价格的功能显得尤其重要。

早在12世纪的中世纪商品交易会中，佛兰芒（Flemish）的交易商就已经开始使用远期合约，通过跟单信用证对未来的交付作出详细规定。关于契约性合约的其他记录甚至可以追溯到腓尼基时代。此外，在17世纪声名狼藉的郁金香狂热时代，期货合约还便利了阿姆斯特丹的郁金香球茎交易。(www.daowen.com)

在17世纪的日本，大米是一种重要的商品。随着水稻种植者开始用米券交换现金，二级市场繁荣了起来。大阪的大米期货市场于1688年成立于京都的商业中心，注册米商1300名。预期价格会下降时，大米交易商就可以在大米收获前出售期货；而在预期收成不佳米价可能很高时，大米交易商则提前购买大米期货合约。米券既可以代表库存大米，也可以代表未来收获的大米。

当大阪市场进行交易时，在悬挂于天花板上的一个盒子里放着一根慢慢燃烧的绳子。当绳子烧尽时当天的交易即告结束。如果绳子烧尽时仍没有交易价格，或者绳子提前熄灭了，当天的交易就可能被取消。