汇率由货币的供求决定，而货币的供求又受到经济中的要素、对外贸易和国际投资者活动的影响。资本流动由于其规模之大，流动性之强，也是决定汇率的重要因素。

在实行浮动汇率制即由市场决定汇率的国家，影响利率水平的因素也同样会影响汇率。汇率对利率变化、预期利率变化以及主权风险等因素相当敏感。一些影响汇率的主要因素有：

（1）不同货币实际利率的差值。

（2）以其他货币进行的贸易活动。

（3）国际资本和贸易流量。

（4）国际机构投资者的观点。

（5）金融和政治稳定性。

（6）货币政策与中央银行。

（7）本国债务水平（负债与GDP的比率）。

（8）经济基本面。

1.汇率的主要决定因素(www.daowen.com)

在过去，与他国进行的商品和服务贸易是汇率波动的主要决定因素，市场参与者为了了解货币的未来走势，需要严密监控贸易流量统计数据。如今，资本流动也成为影响汇率波动的重要因素，因而也日渐引起人们的密切关注。

在假定其他风险相同的情况下，短期实际利率较高的货币会比短期实际利率较低的货币更加吸引国际投资者。这些货币之所以更有吸引力，还得益于资本的流动性。

资本的自由流动使企业能够自由进行跨国投资和撤资，也使资本有更多机会获得更为安全的回报。一些货币在经济动荡时期特别具有吸引力，瑞士法郎、加元和美元都曾于不同时期成为“避风港”货币。

远期外汇市场与利率市场密切相关。在货币自由兑换的条件下，交易者可以不断地在远期外汇市场和利率市场之间进行套利，从而确保利率平价。

2.汇率决定理论

用于解释汇率如何被决定的理论包括：

（1）购买力平价理论。该理论部分建立在“一价定律”的基础之上。购买力平价理论认为，不考虑流动性和其他问题的情况下，当不同国家的商品和服务的价格一样时，汇率即处于均衡状态。对于同一种产品，假设两国间的结构关系没有发生变化，如果本国价格比另一国上涨得多，那么本国货币相对另一国货币的价值就会下跌。

（2）国际收支法的观点认为，汇率是由贸易和资本交易形成的，而贸易和资本交易又影响着国际收支平衡。当国内和国际的贸易与资本交易都达到均衡时，汇率就处于均衡状态。

（3）货币论的观点认为，汇率是由货币供给与需求之间的平衡决定的。相对于贸易伙伴国，当一国货币供给增加时，其物价就会上涨，货币就会贬值。

（4）资产理论认为，外国投资者选择持有某国货币，是基于与他国相比的实际利率等因素。