绝对价格变化风险敞口是指商品价格上升或下降的风险。只要企业生产或购买商品，或者它的生存与商品价格相联系，它就会面临商品价格风险。

有些商品无法进行套期保值，因为该种商品没有有效的远期市场。一般而言，如果远期市场存在，期权市场就可能发展起来。期权市场既可以是交易所的形式，也可以是机构间的场外交易形式。

作为场内交易商品市场的替代物，很多商品供应商向客户提供远期合约或固定价格合约。金融机构在市场存在或有助于规避自身风险的情况下，也会向客户提供类似的产品。在有些市场上，尽管金融机构可以从事商品衍生工具交易，但其所能够从事的商品交易类型却受到了相关法规的限制。

1.商品价格风险

必须购买或销售的商品的价格有可能变化时，商品价格风险就会出现。如果非商品业务的投入、产品或服务与商品相关，那么非商品业务也会产生商品风险敞口。

商品价格风险会影响消费者和最终用户，如制造商、政府加工商和批发商等。如果商品价格上升，购买商品的成本就会增加，交易的利润就会下降。

价格风险同样也会影响商品生产者。如果商品价格下降，产品收入下降，进而营业利润也会下降。价格风险通常是影响商品生产者生存的最重要的风险，应灵活应对。

本地卖方和买方为了照顾本地客户，很可能会以本币设定商品价格。然而，如果以本币进行交易的商品通常是用其他货币进行交易（美元）的话，汇率就会成为影响该种商品总体价格的因素，这时就要进一步将货币风险敞口考虑进去。

有些企业通过用本币报价来帮助客户进行风险管理。企业可以在一段时间内固定商品的价格，或者在改变商品价格的同时允许客户以固定的汇率计算本币价格。在后一种情况下，货币风险完全由商品供应商承担。而对小企业和那些只偶尔购买某种商品因而不愿自己进行风险管理的企业而言，这两种方案都很有效。

2.商品数量风险

企业对商品资产的需求是数量风险产生的原因。尽管数量与价格密切相关，数量风险仍然是一种商品风险，因为供给和需求是实物商品的关键要素。

例如，如果一个农民预期其产品的需求很高并相应地安排生产，那么他就面临着市场需求低于所生产的产品数量的风险。市场需求过低，可能是由若干该农民不能控制的原因所导致的。这种情况一旦发生，即使价格没有大幅变动，该农民也会因为不能将产品全部出售而遭受损失。签订规定了最低商品数量的固定价格合约，就可以规避这种风险。

3.期货顺价和期货倒价(www.daowen.com)

在正常市场即期货顺价（Contango）市场上，未来交付的商品的价格高于现金价格或现货价格。较高的远期价格与从交易日到交付日持有商品的成本相对应，其中包括融资、保险和仓储等成本。现货买方会负担这些成本而期货买方不会。因此，期货卖方通常会要求一个较高的价格以补偿较高的成本。

一般来说，迟延交付的时间越长，卖方收取的仓储费就越高。当交割期临近时，远期或期货价格会与现金或现货价格逐渐一致。

市场并非总是遵循正常的价格结构。当市场对现货或近期交付的商品的需求超过供给，或供给出现问题时，就会出现市场价格倒挂即期货倒价（Backwardation）。如果市场参与者哄抬现货的价格，近期交付的商品价格就会超过远期交付的价格。

商品市场如果在一段时间中保持期货倒价状态，则很有可能给企业带来损失。或许公司猜测期货倒价状态还会持续，因而制定了相应的套期保值和交易战略。结果，当市场从期货倒价状态恢复到正常价格结构时，公司就会遭受巨大的损失。

4.商品基差

基差是任何时点上现金或现货价格与期货或远期价格之间的差额。现货和期货价格之间的差额改变所导致的基差的变化，意味着套期保值者额外的收益或损失。远期或期货合约虽能规避价格风险，但不一定能规避基差风险。

假设现货和期货都是完全相同的商品，当期货合约临近交割日时，期货价格会向现货价格收敛，商品基差就会消失。基差变化可能给套期保值带来重大损失。

基差这一术语在期货市场上具有特定含义，在商品市场上也可以指特定的商品特性所带来的差异，如交货时间或地点质量。地点基差计算指的是通过调整市场价格（期货交易所决定的价格）来反映当地特征和价格。基差随时间而变。对使用不完全套期保值的套期保值者而言，基差也是一种风险来源。

5.特殊风险

商品在若干方面与金融合约具有显著的不同，这主要是由于大多数商品都可能涉及实际交付。以电这种商品为典型例子，商品涉及质量、交付地点、运输、损耗、短缺和可存储性等问题，这些问题都会影响价格和交易活动。

另外，市场需求和替代品的供应也是需要考虑的重要因素。如果某种商品太贵而使其潜在替代品的价格变得更有吸引力，或者二者之间存在交付上的差别，那么需求可能会暂时转移，甚至可能会永久转移。