20世纪90年代以来，由于金融和产品市场的全球化，法律和机构运作的日益规范化，以及更为开放的环境，使得公司治理结构发展出现了国际趋同的趋势。具体表现在：

1.股东运用投票权对管理层约束成为潮流

一方面，随着公司营运透明度的提高，科技手段的发展以及机构投资者的兴起，股东可以更积极地运用投票权。另一方面，信息技术的发展使得企业提供的信息增多，投资者处理信息的能力增强，从而降低了股东监督和约束管理层的成本。公开披露经理层薪酬，确立符合股东利益的管理层薪酬计划，也对管理者的机会主义行为起到了制约作用。

2.机构投资者发挥着日益积极的作用

在日德模式的国家中，银行与企业的关系正趋于松散，机构投资者正在发展。随着国际竞争的加剧，银行业正进行大规模重组。在重组过程中，银行正淡出对公司的直接参与，通过公司直接到国际资本市场筹资，银行与企业间传统的关系日趋松散。在许多欧洲银行的私有化进程中，银行发行股份的同时往往伴随着卖出银行持有的公司股票。在原先那些机构投资者并不受重视的国家，由于国际竞争与放松管制，机构投资者特别是共同基金有了长足的发展。日德模式正呈现出许多以市场为基础的英美模式的特征。近年来，日德国家放松了金融管制，转为重视“用脚投票”的市场功能，增加了公司资金来源中的直接融资比重，但总的来说，其间接融资的比重仍大大高于美英国家。(www.daowen.com)

在西方国家，公司越来越重视与投资者特别是机构投资者的联系与沟通，以保持公司经营的透明度，增强公司在资本市场上的良好形象和筹资能力。机构投资者为保持持续获利，也希望与企业建立一种长期信任关系，通过各种形式加大对企业的影响力。这种合作共进的方式既有利于企业发展，也使机构投资者能够持续获利，增强长期投资的信心。

3.董事会的独立性大大增强

20世纪90年代以来，大量的外部董事加入董事会，使西方企业董事会的独立性明显增强。在日本等主要的内部人治理模式的国家中，企业董事会中也开始引入外部董事。

应该说明的是，独立董事和外部董事不同。外部董事与内部董事相对应，一般地，外部董事不是公司的经营管理人员，但他们可以与公司有关联性，可以是大股东或其代表，也可以是与公司有业务关系的企业所有者或管理者，还可以是公司的前任经理或现任领导班子成员的亲属。其独立性远远低于独立董事。即独立董事一定是外部董事，只有真正独立的外部董事才是独立董事。