企业一旦进入衰退期，其营业收入和净利润会同时出现滑坡现象。这时，企业会在经营过程中遇到相当大的困难且短时间不易解决。企业存在的重大风险是，在有利可图的前提下，经营还能维持多久。此时，企业早期的债务逐个到期，企业存在着还款的压力。总体上看，企业为应对衰退，防止出现财务危机，会尽可能减少再投资，并不可避免地选择紧缩经营战略。当然，企业实施紧缩的经营战略，并不是全面的退缩，而是果断地结束那些对企业发展不利的、没落的业务项目，积累力量来寻找新的发展机会，力图从那些难以获利、竞争激烈的行业或产品中退出，根据市场变化寻找新的投资方向。

衰退期企业的财务战略管理的重点应放在财务战略的整合、财务组织制度的创新与调整、新产品开发的资金投入、人员的合理分流与素质的提高等方面。应对未来市场的产业状况进行正确预期，通过并购等方式寻求协同效应，寻找新的财务资源增长点，实现战略上的转移；应通过资产变现、压缩开支等方式保持现金流转正常进行；通过实施资产重组、优化长期资产组合，提高资产收益率。

从筹资战略看，这一时期，筹资战略的决策依据是资金偿还风险的大小。尽管衰退期企业生产经营中的现金流入开始减少，但由于市场的萎缩以及对产品技术改造动力不足造成的现金需求下降，使经营活动中产生的现金基本可以满足企业正常生产所需。因此，衰退期企业除非有大的资本运作外几乎不需要从外部筹集资金，企业主要依靠自身力量进行内源融资，但也不排除采取较高负债的可能性。因为，一方面，衰退期既是企业的“夕阳”期，也是企业新活力的孕育期，在资本市场相对发达的情况下，如果新进行业的增长性及市场潜力巨大，理性投资者会甘愿冒险；如果新进行业并不理想，投资者会对未来投资进行自我判断，因为理性投资者及债权人完全有能力通过对企业未来前景的评价，来判断其资产清算价值是否超过其债务面值，因此，这种市场环境为企业采用高负债筹资创造了客观条件。另一方面，衰退期的企业具有一定的财务实力，以其现有产业做后盾，高负债筹资战略对企业自身而言是可行的。

在投资管理方面，衰退期企业应集中一切资源用于有发展前途的核心业务上，增强核心业务的竞争力。如果企业核心业务已是“夕阳”产业，应尽可能多地收回投资，将资金用于寻找新的财务增长点上，实现战略转型。在收益分配管理方面，衰退期企业应在不断降低成本和经常性支出的前提下，争取较高的利润，并以财务指标作为评价标准，以现金流和利润的增长和维持为尺度，以资金回收和债务清偿能力的提高为目标，以财务制度创新和财务流程再造为手段，谋求企业新的发展。这一时期，一般企业不想扩大投资规模或者缺少好的投资项目，因而可以通过利用较高的自由现金流量实施高现金股利支付政策以回报投资者。(www.daowen.com)

总之，企业作为一种生命机体，要经历从诞生、成长、成熟到衰退的发展过程，企业的发展轨迹及其在市场中的地位和作用，决定了其具有不同的财务特征和财务战略目标，从而导致企业财务战略管理方法应依据企业生命周期的变动而采取动态的形式。

另外，经济周期性波动是现代经济总体发展中不可避免的现象，是经济系统存在和发展的表现形式。经济的周期性波动要求企业顺应经济周期的变化制定和选择财务战略，来抵御经济大起大落产生的震荡，特别是要设法减少经济周期对财务活动产生的负效应。如在经济复苏阶段应采取扩张型财务战略，在经济繁荣阶段应采取扩张型和稳健型相结合的财务战略，在经济衰退阶段，应采取防御收缩型财务战略。