（1）整个社会经济活动可分为两个领域：实物市场和货币市场。在实物市场中要研究的主要对象是投资（I）和储蓄（S），在货币市场中要研究的主要对象是货币需求（L）和货币供给（M）。

（2）实物市场实现均衡的条件是投资（I）=储蓄（S），货币市场的均衡条件是货币需求（L）=货币供给（M），整个社会经济活动的均衡必须在两个领域同时达到均衡时才能实现。

在实物市场上，由于投资是利率的递减函数、储蓄是收入的递增函数，根据投资与储蓄的恒等关系，可以求出一条实物市场均衡（即I=S）时不同的利率与收入水平组合点的轨迹：IS曲线。该曲线表示实物市场均衡状态下利率与国民收入之间的相互关系。IS曲线之所以向右下方倾斜，是由于投资与利率负相关，因此若利率下降，投资增加，为了使储蓄等于投资以保持实物市场的均衡，收入必须提高，才能使储蓄相应增加；反之，则相反。所以，利率与收入呈反方向变动，IS曲线呈右下方倾斜（如图a所示）。

图a

在货币市场上，货币需求是收入和利率的函数（货币需求与利率呈负相关，而与收入水平呈正相关），货币供给量由中央银行决定，由此可以导出一条向右上方倾斜的LM曲线，该曲线反映在货币市场均衡（L=M）时利率与收入水平的对应关系。LM曲线向右上方倾斜的理由在于：货币需求随着收入的增加而增加，在货币供给量（M）既定之下，为了使货币市场供求相等保持均衡，利率必须上升以减少各经济单位对货币的投机需求；反之，亦然。所以，LM曲线呈右上方走向（如图b所示）。^[25](www.daowen.com)

图b

由于实物市场和货币市场是同时存在的，因此在分析整个经济的均衡时，应当把两个市场结合起来考察。如上所述，IS曲线表示实物市场均衡之下利率和收入水平的组合，LM曲线表示货币市场均衡之下利率和收入水平的组合；但是，无论是IS曲线还是LM曲线都不能单独决定全面均衡状态下的均衡利率和收入，只有当实物市场和货币市场同时达到均衡，即I=S、L=M时，均衡利率和均衡收入才能确定。因此，就应把这两条曲线同时结合在同一坐标系内，两曲线相交，形成同时满足货币市场和实物市场均衡条件下的均衡利率和收入水平（见图c）。

图c

在图c中，当利率为r1时，从IS曲线可以得出由r1决定的收入为Y1；而从LM曲线上可以看到，当收入为Y1时，由Y1所决定的利率则可能并不等于r1，而为r2。同理，当收入为Y2时，由Y2决定的利率为r1；而由r1决定的收入则可能并不等于Y2，而是Y1。可见，收入与利率是相互决定的，只有在IS曲线与LM曲线交点E的收入Ye和利率re才是均衡的收入水平和利率水平，此时，实物市场与货币市场同时达到均衡。故任何偏离E点的情况都会导致经济的自发调整。从理论上讲，经济的自发调整过程会产生向E点逐渐逼近的压力，促使利率与收入在相互决定的过程中达到均衡。