通货膨胀目标制的含义乍一看似乎很简单明了，但实际上要给出一个明确的定义却并非易事。由于这种货币政策是实践先行、之后才有相关研究，并且各采用国的制度框架又各具有特点，因此，虽然通货膨胀目标制的相关研究文献数量颇多，但对其如何定义在学术界并未达成共识。以下为几种具有代表性的观点：

（1）Leiderman and Svensson（1995）^[5]在对加拿大、新西兰、英国等5个较早采用通货膨胀目标制的工业国进行研究之后认为，通货膨胀目标制具有两个特征：一是中央银行宣布一个明确的量化通胀目标（包括所使用的物价指数、目标水平、时间长度以及何种情况下通胀目标可以被修改或忽略）；二是中央银行不再追求货币总量或汇率等中介目标。

（2）Bernanke et al.（1999）^[6]则把通货膨胀目标制定义为一种“货币政策框架”：明确承认低而稳定的通货膨胀是货币政策的首要长期目标，并公开宣布一个或若干时期的通胀率目标；此外，加强与公众的交流，使公众了解货币当局的计划、目标，以及加强货币当局实现这些目标的责任也是这一政策框架的关键。强调通货膨胀目标制是一种货币政策框架而不是规则，在这种框架下它有很大的灵活性，但也受到目标的约束，可以说是一种限制性的相机抉择（即，从中长期看，中央银行受到其须实现通胀目标这一承诺的“约束”，但短期内又具有灵活性以应对经济冲击）。

（3）Mishkin et al.（2001）^[7]认为，通货膨胀目标制包含5个要素：由中央银行（或与政府共同）公开宣布一个中期的数量化通货膨胀目标；把对价格稳定的制度性承诺作为货币政策首要的、长期的目标；采用广泛信息战略，通过对多个变量——而不仅仅是货币总量或汇率——的分析来进行货币政策操作；通过与公众和市场交流，增强货币政策的透明度；增强中央银行取得通货膨胀最终目标的责任。

（4）Kuttner（2004）^[8]对通货膨胀目标制的共同特征作了更详细的解释：①货币政策的主要目标是长期价格稳定（不一定是唯一目标，但其他目标必须与通货膨胀目标相一致）；^[9]有一个明确的通货膨胀目标和达到该目标的时间期限：大多在2%左右，并且所有央行都力图在两年之内达到目标；③货币政策要具有较高的透明度：货币当局要发布有关经济总体情况及通货膨胀展望的详细报告，在某些情况下，这些报告包括关键宏观经济变量的预测；④负责任的机制。比如，在英国，如果通货膨胀目标偏离其目标值1%以上，英格兰银行行长将要向财政大臣提交一份公开信，以解释偏离的原因并陈述返回这一目标的时间表。(www.daowen.com)

（5）Svensson（2000，2010）②认为通货膨胀目标制：①是一种使一国福利损失函数最小化的货币政策规则（具体而言是“目标规则”），目标变量既包括通货膨胀也包括产出缺口这样的真实变量；②以预测为核心的内部决策过程，决策的依据是其公布的通货膨胀和产出缺口的预测；③具有高度的透明度和责任性。

以上定义反映了学者们对于通货膨胀目标制的不同理解。但我们更应看到，不同的定义其实主要缘于观察、表述的角度上各有侧重，从而满足不同类型研究的需要。

综合以上各种解释，笔者认为以下的定义能够较好地概括出通货膨胀目标制的主要特征：一是从制度上规定“物价稳定”为货币政策的首要目标；二是公开宣布一个明确的通胀目标值（或目标区间）和达到该目标的时间表；三是综合考虑货币供应量、汇率以及其他众多的策略信息、进行“前瞻性”（forwardlooking）的货币政策操作；四是要求中央银行加强与公众的沟通交流，提高货币的透明度；五是具有较强的问责机制，即中央银行对实现通胀目标承担责任。