图2　近年实际GDP增长率的趋势

资料来源：内阁府：国民经济核算（以2005年价格为基准）。

2013年以后，日本经济在世界经济环境转好的背景下，加上安倍经济学的效应，使得企业收益扩大带来了工资上升和就业扩大，与此同时通过消费与投资的增加形成对企业收益的扩大，逐渐形成“经济的好循环”。由于2014年4月开始提高消费税率，为避免增税带来的损失出现了超前消费现象，以及增税后的消费衰退，同年4月以后的天气不调等其他因素的叠加作用，经济恢复比预期迟缓。2014年年底，随着石油价格的回落以及施行各种政策出现了一定的效果，日本经济持续缓慢地恢复。图2显示的是实际GDP增长率，2013年第一季度个人消费、出口、政府消费对GDP贡献度呈增加趋势，第二季度、第三季度的消费和出口继续转好，第四季度由于进口的增加最终导致GDP进入负增长。2014年第一季度实际GDP增长率为1.2%（由于出现超前消费现象，使得消费对GDP的贡献率大幅上升），第二季度和第三季度由于受增税后的消费衰退和夏季期间气候影响导致连续两期出现负增长，第四季度随着消费和出口的增加，日本经济从连续两期负增长转向正增长。

图3根据日本银行调查（全国企业短期经济观测调查，简称短观调查）显示，2013年以后安倍经济学实现了一个良好的开局，大企业·中小企业、制造业·非制造业等所有企业的景气出现转好现象。2013年12月的调查中小企业中的制造业时隔6年、非制造业时隔21年10个月出现改善基调。但在消费税的增税驱动下，2014年6月以后个人消费开始下滑，日本企业情绪变得悲观，总体信心指数不及预期。2015年年初逐渐开始回升。

图3　不同行业·企业规模的景气判断指数（DI）

资料来源：日本银行：“全国企业短期经济观测调查”。

以下分别从需求侧和供给侧考察日本经济的现状。首先，消费动向方面，根据内阁府（消费者物价综合指数）进行确认，2012年年末到2014年2月综合CPI开始回升，3月受消费率上调的影响出现超前消费现象带动需求大幅度增加，同年4月提高消费税率以后，私人消费受到冲击，促使该指数急速下降。但由于2014年公共投资支出持续增加^[3]，对经济起到一定的刺激作用，从而缓解由提高消费税率影响私人消费下降对经济产生的负面作用（见图4）。

图4　消费者物价综合指数(www.daowen.com)

数据来源：内阁府：消费者物价综合指数（2010年=100）。

外需方面，根据日本财务省的贸易统计，出口数量在2013年后逐渐恢复实现增长，其中主要以电器机械、化学制品为中心出口的贡献度最大（见图5）。

图5　不同产品对出口增长的贡献度

数据来源：根据财务省贸易统计算出。

下面使用供给侧的指标对日本近年的经济进行考察。根据经济产业省矿工业生产指数统计数据，其中以附加值占比较高的运输设备、电子器件、电子元件、锅炉及原动机设备、金属加工及办公设备为主，2012年后半期以后受世界经济减速影响出口持续减弱，2013年以后内需及出口环境的改善使国内经济出现短暂复苏。进入2014年，政府对公共投资支出力度增加，使得原来受消费税率提高而出现景气回落的现象逐渐恢复。不可否认，2013年日本经济的短期复苏既有外部环境转好和经济周期等影响，也有安倍经济学预期的效果。从经济学理论来看，货币政策和财政政策本来主要体现在短期政策面上，自然会产生一些短期效果。超宽松的量化质化货币政策无非就是“开闸防水”，向市场投放大量货币，由此产生通货预期，通胀率的上升使得实际利率下降，而预期实际利率下降，则企业就有可能增加设备投资；而灵活的财政政策主要是由政府增加公共投资，直接创造有效需求。总需求一旦扩大，那么自然会增加劳动需求，从而使得失业率降低，^[4]收入状况也可能得到改善。

图6　矿工业生产指数的趋势

数据来源：经济产业省矿工业生产指数。