20世纪80年代以来，在世界经济不断变革的形势下，西方发达国家又掀起了一次规模空前的企业兼并高潮。1989年，全世界共有企业兼并7 700起，兼并价值达3 550亿美元，地区遍及所有西方发达国家，规模之大是过去任何一次高潮所没有的。1984—1990年的7年间，美国企业兼并数平均每年为3 686起，是第三次高潮1965—1971年7年间平均每年兼并数的2.4倍，兼并数最多的年份1986年共有4 381起，是第三次高潮高峰年1969年的1.9倍。1987年，美国企业兼并价值为2 252亿美元，是该年美国最大的533家公司新发行股票价值238亿美元的近10倍。

根据詹姆斯·A.费尔伯恩的资料，20世纪80年代兼并高潮期间，一些主要发达国家企业兼并增长情况如表4-26所示：

表4-26　1975—1986年主要发达国家企业兼并数

*为1974—1981年平均每年兼并数。
资料来源：James A.Fairburn，John A.Key，Mergers and Merger Policy，Oxford University Press，Oxford，1989，pp.38，151.
U.S.Department Commerce Bureau of Census，Statistical Abstract of the United State，GPO.Washington D.C.，2002，1990，p.534，1980，p.575.

表4-26表明，1985年加拿大企业兼并数为1975年的2.7倍，1985年德国企业兼并数是1975年的1.6倍，1985年荷兰企业兼并数是1981年的1.1倍，1986年英国企业兼并数是1982年的1.5倍，1986年美国企业兼并数是1975年的10倍。各个国家企业兼并数的增长幅度虽有差异，但在一定程度上都兴起了企业兼并浪潮。

通过20世纪80年代兼并高潮，世界上一些主要国家，企业规模扩大了，垄断加强了（见表4-27）。

表4-27　1985年世界主要国家大公司工人数

*平均每家公司工人数。
资料来源：F.M.Scherer，Industrial Market Structure and Economic Performance，Houghton Mifflin Co.Boston，1990，p.63.

从谢勒（F.M.Scherer）提供的世界主要国家最大公司工人分布情况，可以清楚地看到20世纪80年代各个国家企业规模的大小以及垄断程度的高低。从企业规模看，美国规模最大，是日本、德国、英国和法国等主要发达国家的2～3倍，像瑞士、瑞典、荷兰等中等发达国家企业规模只有美国企业的20%左右。但是，各个国家的垄断程度却又是另一番景象，像瑞士、瑞典、荷兰等国的大公司的垄断程度最高，如荷兰最大的10家公司工人数居然占到工人总数的95.1%。至于美国企业规模虽然是所有国家中最大的，但最大公司的垄断程度在这些国家中却属于偏低的。表4-27数字显示，一个国家的企业规模大，它的垄断程度不一定高；而一个国家企业规模不大，垄断程度却可能相当高。

20世纪80年代第四次兼并高潮不仅规模是空前的，而且与前三次相比有很大不同。其主要表现如下：

20世纪80年代，世界经济进入一个产业结构大调整时期，科学技术日新月异，突飞猛进，新产品不断涌现，新工艺日益发展，这些新部门、新行业的形成需要进行不同部门之间的调整。技术革新，社会分工越来越细，各个部门间企业关系日益密切，它们之间彼此完善、相互作用，逐步形成一些新兴的跨部门和边缘部门。传统部门技术落后、设备陈旧，需要予以改造和更新。所有这些企业间关系的调整相当部分都是通过兼并行为实现的，因而调整产业结构就成为20世纪80年代兼并高潮的一个重要组成部分。

20世纪60年代兼并高潮期间，出现了企业大规模的混合兼并，许多互无关联的部门相互凑合在一个企业里，组成混合联合企业。这种企业的形成是由利润规律驱使的，很大程度上存在着短期行为的利诱，组成初期虽然可以获得一定的利润，却给企业带来了一系列弊端。到了20世纪80年代，这些弊端日益显露出来，庞杂无章的混合联合公司再也难以维持下去了。这些企业的内部结构需要进行大幅度调整，从而经过兼并活动，调整混合联合公司以及进行多样化经营企业的内部结构、消除混合兼并所带来的杂乱无序的弊端，就成为20世纪80年代兼并高潮中的一个重要任务。

生产与资本国际化是当前世界经济的一大发展趋势。在国际化过程中，各种形态资本的国际化是密切相关的。一种形态国际化要求其他形态与之相适应，但在国际化发展过程中，各个时期有着明显的发展阶段。世界经济领域最早的国际化形态是以国际贸易为主要形式的商品资本国际化，紧跟其后的是以资本输出为主要形式的货币资本国际化，在资本输出的基础上所形成的生产资本国际化主要表现为国际直接投资，跨国公司成为当代生产和资本国际化的主要承担者。进入20世纪80年代，资本国际化的条件发生了变化，跨国公司对外直接投资明显地向跨国企业兼并形态发展。当前跨国兼并已成为世界经济发展中的一个重要趋向。(www.daowen.com)

其他如金融市场及其他一些部门放松管制、高溢价投标、借贷兼并等，都是20世纪80年代第四次兼并高潮与前三次高潮的重要差异。

【注释】

[1]Fortune，Sept.2000，pp.42-58.

[2]Forbes，Oct.21，1991，p.145.

[3]Forbes，Sep.14，2003.

[4]U.S.News＆World Report，Oct.22，1954.

[5]New York Times，April 12，1982.

[6]Fortune，April 5，1984；April 4，2006.

[7]New York Times，Jan.28，1995.

[8]Business Week，March 25，2004.

[9]Fortune，May 8，1997.

[10]Financial Times，Jan.19，2005.

[11]Ben J.Wattenberg，The Statistic History of the United States，The Colonial Times to 1970，Basic Books，Inc.Publishers，New York，1976，p.914.

[12]U.S.Congress Senate，Antitrust and Monopoly Subcommittee，Economic Concentration，GPO Washington D.C.1970，p.4899.