（20世纪初至20年代经济相对稳定期之后）

19世纪末20世纪初，美国经历了第一次资本集中高潮之后，自由竞争资本主义进入了垄断阶段，形成了金融资本的统治。金融寡头的统治一经形成，就为垄断资本家获取高额垄断利润提供了有利条件，大大加速了垄断资本的积累。紧接着爆发了第一次世界大战，带来了战时经济的繁荣，垄断资本家通过战争获取了大量军火利润，资本集中和垄断化程度又有了很大发展。

美国国内因战时生活资料的供应短缺，没能满足消费者的需求。第一次世界大战后，战时延长的消费需求造成了消费市场的活跃。同时，战时生产设备没有得到及时更新。房屋住宅也很缺乏，这就推动了生产资料部门和住房建筑的发展；并且，资本家对汽车、住房等采取分期付款的消费信贷办法，使国内消费市场得到了扩大。

战时美国经济与其他资本主义国家的情况不同，不仅没有遭到破坏，而且带来了“战争景气”，给战后美国经济的发展提供了可能。而西欧和日本等国在战争中受到严重破坏，医治战争创伤需要大量生产设备，这些生产资料和消费资料大部分有赖于美国供给，美国工业生产在大量国外进货的刺激下，得到了最大发展。同时，美国凭借其强大的经济实力，在资本主义世界夺得到了相当可观的新的市场。1914年，美国对外贸易总额为48亿美元，1919年增加到177亿美元，第一次夺得了资本主义世界贸易的首位。这时，美国的资本输出也有很大增长，1914—1919年，美国资本输出总额由35亿美元增加到70亿美元。^[1](www.daowen.com)

在以上因素的作用下，美国经济在“战时景气”之后，又出现了一个20年代的相对稳定时期，工业生产有了较大幅度的发展。1909—1919年，工业生产增长了41.6%，1921—1929年，又增加了93.3%。大垄断资本家通过战争经济和战后相对稳定时期获取了大量垄断利润，经济实力又有了进一步的加强，这就使垄断资本实力进一步巩固了它们的垄断地位。

垄断资本巩固期的主要特征有：