摘要：长期以来，民营企业在我国经济发展中占有重要地位，在稳定经济增长、促进创新、增加就业、改善民生等方面发挥了重要作用，但融资问题制约了民营企业持续健康发展。在当前经济下行压力加大的情况下，部分民营企业出现了经营困难，针对这些问题国务院多次进行了专题研究，出台了多项政策措施。本文着重分析了2017年以来我国民营企业融资的新情况，发现民营企业融资难问题尚未得到根本解决：一是银行贷款向民营企业倾斜，但力度有待增强，民营企业贷款的弱势地位仍然明显；二是民营企业发债状况恶化，净融资额降为负值，处于历史低位；三是从资产负债率看，呈现国有企业去杠杆和民营企业加杠杆趋势，结构性去杠杆效应显现。但从宏观杠杆率看，民营企业宏观杠杆率低位趋降，国有企业在企业部门中始终保持主要负债主体的地位。本文从融资供给和需求端分析了民营企业融资难的长期性、周期性和结构性原因，并从加大金融供给侧结构性改革力度、加强各类政策的协调配合、搭建信息共享和融资对接平台、保持金融部门与市场的深入沟通、健全风险防范和处置工作机制五个方面提出解决民营企业融资难题的对策建议。

关键词：民营经济　融资弱势　信用收缩　认知偏差

2018年11月，习近平总书记在民营企业座谈会上指出，民营经济具有“五六七八九”的特征，贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值，70%以上的技术创新成果，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量，是推进供给侧结构性改革、推动高质量发展、建设现代化经济体系的重要主体，并提出支持民营经济发展壮大的6个方面政策举措，表明党中央毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展的坚定决心和鲜明态度，为民营经济健康发展注入强大信心和动力。当前，我国民营企业在发展中面临的困难和障碍，有很大一部分根源于各个领域对民营企业的不公平对待，这是我国经济社会发展中客观形成、长期积累的结果。下一步，要落实好支持民营经济发展的政策措施，从产业、金融、社会文化等各个方面长期发力，推进形成公平开放、竞争中性的营商环境，激发民营经济活力，让民营企业家能切实解放思想、放下包袱、创新理念、调整发展模式，集中精力分析面临的困难，坚守实业，做精企业，承担起更大的国家使命和责任，创造更大的社会价值。(www.daowen.com)

从融资情况看，当前民营企业占据的信贷资源与其经济贡献不相匹配，在税收、GDP、创新、就业、企业数量上的贡献度分别超过“五六七八九”成，但只占用信贷资源的四成左右。本文着重分析了2017年以来我国民营企业融资新情况：一是银行贷款向民营企业倾斜，但力度有待增强，民营企业贷款的弱势地位仍然明显；二是民营企业发债状况恶化，净融资额降为负值，处于历史低位；三是从资产负债率看，呈现国有企业去杠杆和民营企业加杠杆趋势，结构性去杠杆效应显现。但从宏观杠杆率看，民营企业宏观杠杆率低位趋降，国有企业在企业部门中始终保持主要负债主体的地位。民营企业融资状况仍未得到实质性改善的原因是多方面的，既有长期性因素，也有周期性因素，总结起来主要包括以下几方面：从供给侧看，一是我国金融体系高度依赖于银行业的现状在短期内难以改变，而银行业服务滞后于实体经济需求；二是监管趋严叠加经济下行，作为民营企业融资主体的中小银行，资产端和负债端双双承压，对民营企业的授信意愿随之减弱；三是民营企业经营风险持续上升，信用收缩和信用风险相互强化，融资渠道进一步收缩。从需求侧看，一是经济下行压力大，实体经济有效融资需求不足，民营企业表现更为明显；二是信用利差持续走阔，抑制企业发债意愿；三是大多数民营企业长期以来存在对融资政策和金融工具的认知偏差，融资观念滞后，融资行为与企业经营管理行为未能形成良性互动。