1 外汇储备规模

我国外汇储备保持增长趋势，从2008年1月的1.59万亿美元，上升到了2014年9月的3.89万亿美元，2014年6月一度达到历史高点3.99万亿美元。进入2014年下半年，由于欧元对美元贬值等影响，导致用美元计价的外汇储备资产账面价值缩水了近1000亿美元。2008～2014年10我国外汇储备情况如图5-14所示。

图5-14 2008～2014年10月我国外汇储备

2 短期外债规模

2008年以来，我国短期外债与外汇储备之比总体呈上升趋势。从2009年初的8.88%上升到了2014年6月的17.93%，比率不高，但是2014年6月短期外债规模已高达7158.63亿美元，应引起有关部门高度关注。2008～2014年10月我国短期外债情况如图5-15所示。

图5-15 2008～2014年10月我国短期外债

3 外资在华证券投资

2008年以来，外资在华证券投资规模逐年上升，由2008年末的1677亿美元上升到了2014年6月的4223亿美元，占到我国当期外汇储备的10.6%。其中，股本证券从1505亿美元上升到了3054亿美元，债务证券从173亿美元上升到了1169亿美元。2008～2014年10月外资来华证券投资情况如图5-16所示。

图5-16 2008～2014年10月外资来华证券投资(www.daowen.com)

4 进口对外汇需求

近年来，我国进口规模总体呈现上升趋势。2009年我国进口10059.22亿美元，2013年进口19499.89亿美元，2014年1～10月进口16269.48亿美元。2008～2014年10月我国外贸进口增长情况如图5-17所示。

图5-17 2008～2014年10月我国外贸进口增长

5 潜在外汇需求与实际外汇供给比较

假设人民币汇率贬值预期形成，出现外汇挤兑、资本外逃现象，此时外汇需求将包括三部分：短期外债清偿、证券组合资产变现和进口提前购汇。其中，进口提前购汇又分半年进口需求和一年进口需求两种假设情景。截至2014年6月，我国短期外债为7158.63亿美元，外资在华证券投资组合为4223亿美元，进口用汇按照2013年进口19499.89亿美元计算。

第一种情景：外汇需求=7158.63+4223+9749.5=21131.13亿美元，外汇储备按3.88万亿美元计算，此时，外汇需求与外汇供给能力之比为54.3%。

第二种情景：外汇需求=7158.63+4223+19499.89=30881.52亿美元，外汇储备按3.88万亿美元计算，此时，外汇需求与外汇供给能力之比为79.6%。

从上述两种情景看，即便出现资本外逃这一极端情况，目前我国外汇储备仍然足以从容应对外部冲击。