2014年中国经济延续2013年下滑趋势，实现国内生产总值（GDP）63.65万亿元；GDP增速当季同比分别为7.4%、7.5%、7.3%和7.3%，全年平均增长7.4%，符合年初《政府工作报告》确定的GDP增长7.5%左右的政策目标。2013年以来，作为经济景气先行指标的中国制造业经理指数（PMI）和服务业PMI都呈现盘整趋势。2014年，制造业PMI一直位于50%荣枯线上方，但是表现偏弱。上半年制造业PMI一度温和向上，从1月份的50.5%逐月上升，7月份到达高点51.7%，然后掉头向下，12月又回落到50.1%；2015年1月和2月，分别为49.8%和49.9%，已回落到荣枯线下方，说明制造业产能过剩问题尚未取得根本性好转。2014年，服务业PMI总体表现好于制造业PMI，从1月份的51.5%温和上升到12月的53.3%，2015年1月和2月，分别为52.9%和53.2%，表明产业结构调整出现了积极变化。中国GDP增速与PMI走势如图3-1所示。
图3-1 中国GDP增速与PMI走势
但是，目前经济增长仍然面临较大下行压力。从需求侧看，消费、投资和净出口增速都有不同程度的下降，其中房地产开发投资增速下滑过快，从2013年底的累计增速19.8%，下降到2014年底的10.5%，2015年2月为10.4%，成为拖累经济增长的主要因素。从供给侧看，2014年规模以上工业增加值同比增速延续2013年回落趋势。2013年12月规模以上工业增加值当月同比增长9.7%，2014年3月急剧下跌到8.8%，二季度在微刺激政策作用下，6月份反弹至全年最高点9.2%，8月份又急剧回落至全年最低点6.9%，9月份反弹到8.0%，然后逐月回落，10月份为7.7%，12月份为7.9%。全年规模以上工业增加值累计同比增长8.3%，同比回落1.4个百分点。2015年2月进一步下降到6.8%。2014年，由工业用电量增速、铁路货运量增速和银行中长期贷款增速合成的“克强指数”也整体呈现回落趋势。2～11月，克强指数当月值分别为9.20%、6.41%、5.58%、6.79%、6.76%、5.55%。3.99%、5.42%、4.27%和4.31%，2015年2月为-0.57%，从另一角度反映了经济增长动力不强。规模以上工业增加值、克强指数和GDP增速如图3-2所示。
图3-2 规模以上工业增加值、克强指数和GDP增速
2 物价：出现通货紧缩苗头
2014年物价走势呈现一路走低的疲弱态势，出现了一定程度的通货紧缩迹象。消费者价格指数（CPI）累计同比增速从1月份的2.49%，一路下跌至12月份的2.0%，12月份的CPI当月同比增速跌至1.5%。2015年1月份和2月份，分别为0.76%和1.43%。全部工业品生产者出厂价格指数（PPI）自2012年3月进入负增长以来，已有连续36个月的负增长，PPI当月同比增速从年初增长-1.64%，跌至12月份的-3.32%。2015年1月份和2月份，分别为-4.32%和-4.8%；与PPI类似，工业品生产者购进价格指数（PPIRM）自2012年4月进入负增长以来，也有连续35个月负增长，当月同比增速从年初的-1.67%，跌至12月份的-3.99%，2015年1月份和2月份分别为-5.16%和-5.85%。CPI、PPI和PPIRM当月同比走势如图3-3所示。
图3-3 CPI、PPI和PPIRM当月同比走势(www.daowen.com)
考察PPI和PPIRM近两年走势，不难看出实体经济已经出现通缩苗头。引起通缩主要有四个方面原因：一是国际大宗商品（石油、铁矿石）价格急剧下跌，产生输入性通缩；二是电子商务快速发展，大幅压缩了流通环节成本；三是产能过剩，反映的是结构性问题，需要通过结构调整来解决。四是需求不足。前两个方面的通缩，都是一种“好”的通缩，因为它增加了社会福利。治理当下的所谓通缩不能简单采取放松货币的政策，而必须采取综合治理措施，就是既要适度放松货币政策，又要加大结构调整和改革力度。
3 就业形势较为稳定
在“稳增长，保就业”政策作用下，2014年整体就业形势较为稳定，提前完成全年新增城镇就业目标。实现新增城镇就业1322万人，实现城镇失业人员再就业551万人，就业困难人员就业163万人。2014年3季度，城镇登记失业率4.07%，继续保持在较低水平。社会保障制度建设加快推进，参保人数持续增加，待遇水平稳步提高，社会保险基金运行总体平稳，社会保障卡持卡人数近7亿人。在经济下行背景下，第三产业发展较快，吸纳了较多就业人口；随着老龄化社会来临，每年自然退出工作岗位人数增多，成为保障就业的有利因素。未来几年，中国劳动力适龄人口比例会继续下降，劳动力供给继续减少，特别是重点群体就业形势严峻将会持续。高校毕业生人数继续增加，2015年将达到750万人左右，近年来我国第三产业发展加快，但仍然难以满足高素质人群数量增长的需要，因此这部分人群就业压力不会减轻。随着淘汰落后产能，下岗工人再就业压力加大。另外，农村外出务工人数将继续增加，这些结构性问题都将持续存在。2013～2014年城镇新增就业人口情况如图3-4所示。
图3-4 2013～2014年城镇新增就业人口
4 国际收支趋向基本平衡
近年来，中国国际收支继续趋向基本平衡，双顺差规模缩小。经常项目顺差占GDP比重从2007年底的10.08%，几乎一路下跌，已经连续四年低于3%。2014年，经常项目顺差占GDP比重累计值为2.0%。外汇储备增长显著放缓，前三季度外汇储备减少了1481.46亿美元。2014年，经常项目顺差2137.6亿美元，同比增加309.5亿美元，增长16.93%；资本和金融项目顺差224.66亿美元，2013年为顺差3262.03亿美元；特别是2014年4季度资本和金融项目出现912亿美元逆差，表明跨境资金流动由流入转向流出，银行结售汇逆差从另一个角度反映了国际资本流出。1季度银行结售汇顺差1592亿美元，2季度降至顺差290.24亿美元，3季度转为逆差159.77亿美元，4季度逆差456亿美元。另外，在经常项目下，全年货物贸易顺差4719.17亿美元，同比增加1120.27美元；服务贸易逆差1980.89亿美元，同比增加735.79美元；累计贸易顺差2737.28亿美元，同比增加383.48美元。国际收支及经常项目顺差占GDP比重如图3-5所示。
图3-5 国际收支及经常项目顺差占GDP比重
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
