2015年下半年，中央银行应继续坚持稳健的货币政策基调，中性偏松的货币政策可以再实行一段时间，特别是要注重货币政策的灵活性、前瞻性、定向调控和改革创新，稳步推进各项金融改革。要正确处理好“稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险”的关系，加强货币政策与财政政策的密切配合，共同促进经济稳定、健康和可持续发展。

一是年内继续下调金融机构存款准备金率2～3次，每次下调0.5个百分点，将M2增长维持在12%～13%。要用好增量，盘活存量，适度增加市场流动性和银行信贷资金投放。要注意政策节奏，并利用公开市场操作和再贷款工具，增加市场流动性，扩大信贷资产证券化试点，盘活现有银行资产，增加资金周转速；同时配合地方财政债务置换，做好银行利用地方政府债券从央行抵押贷款工作，降低商业银行流动性风险。

二是年内继续下调金融机构存贷款基准利率水平1～2次，每次下调0.25个百分点。下调基准利率与下调法定存款准备金率交替进行，重点是疏通货币政策传导机制，引导长期利率下行，降低实体经济的实际融资成本；指导商业银行适当降低各类贷款利率，缓解企业融资贵的问题。推动利率市场化改革，扩大存贷款利率浮动区间，充分发挥市场机制在金融资源定价中的作用。

三是发挥信贷政策在转方式调结构中的积极作用，加强定向调控，优化信贷结构，改善金融服务。引导金融机构加大对“三农”、小微企业、“七大投资工程包”和“六大消费工程”等领域的信贷资金投入，特别是要保证重点投资项目资金到位，做好创新驱动发展战略和国际产能合作的金融服务工作，围绕“一带一路”“长江经济带”和“京津冀协同发展”等三大战略支撑带的经济建设，改善金融服务，促进实体经济复苏和结构转型升级。

四是加大企业债务重组力度，避免局部性金融风险扩散，守住不发生系统性金融风险的底线。适当放宽商业银行不良贷款冲销规定，将企业担保信息纳入征信系统共享。各地政府要成立企业帮扶工作组，有针对性地为当地重点企业提供财务顾问和战略顾问服务，帮助困难企业融通资金，推动收购兼并和资产重组，促进产业结构调整和转型升级。(www.daowen.com)

五是完善汇率市场化形成机制，保持人民币汇率在均衡基础上相对稳定，引导人民币对美元汇率适度贬值。全年人民币对美元汇率贬值幅度在3%以内，以增强企业出口竞争力。利用各地自由贸易实验区，稳步推进资本账户对外开放，加快推进人民币国际化，特别是推动“一带一路”相关国家扩大使用人民币。要未雨绸缪，做好预演，加强外汇资金跨境流动监测和监管，丰富企业外汇避险品种，防范国际资本流动风险，有效应对外部风险的冲击。

六是加快发展多层次金融服务体系，特别是加快建立多层次资本市场体系。引导金融机构加大对重点行业和科技、文化、战略性新兴产业等重点领域的金融支持。支持有条件的企业上市融资，利用好主板市场、创业板市场与新三板市场，为企业提供多种融资平台，促进资本兼并收购和资产重组，让百姓分享创新发展红利，抓好市场监管，制定合理的监管措施，特别要防止创业板泡沫破灭给中小投资者带来巨大伤害，确保资本市场健康有序发展。

（徐洪才，2016年5月）