针对这些挑战，未来的宏观经济政策总体上仍然要坚持稳中求进的总基调。在经济下行、结构调整的时候，财政政策应该发挥更加积极的作用。

1 财政政策方面

一是适当扩大中央政府赤字规模，这是今年年初定下来的。去年财政赤字占GDP比例是2.4%。今年不会超过3%，仍在可控的范围内。二是适当扩大公共投资，我们的短板是公共产品供给不足。三是挖掘消费增长潜力。最近相关政府部门出台了新的鼓励消费政策。四是社会政策兜底。五险一金相关改革、社会保障体制改革要稳步推进。五是财税体制改革，今年年中的时候，有一个很大进展，就是未来五年我们分三步走，2016年是第一步，明年、后年是第二步，2019、2020年是第三步，厘清了中央和地方的权利、责任、交叉地带，加快建立现代财税体制，已经有了切实可行方案，未来要加紧推进。

2 货币政策方面(www.daowen.com)

首先广义货币供应量增长保持稳健、中性，年初提出13%左右，我觉得偏高，应该保持在11%～13%之间，还是必要的，低于11%恐怕不妥。在目前经济下行压力比较大、政策传导机制还不够畅通的情况下，我觉得11%以上还是需要的。其次，及时降准。今年降低法定存款准备金率只有一次，有点出乎意料，央行主要采取公开市场操作的办法，通过7天、14天、28天以及更长期限的逆回购，通过各种形式的公开市场操作释放流动性。我觉得货币政策应该大道致简，该降准的还是要降，降准可以释放长期资金，有利于货币市场利率和资金稳定，是有好处的。现在外汇占款继续下降，资本是外流的，为了满足经济增长对货币合理需求，准备金率该降还得降。现在主要金融机构法定存款准备金率还很高，为16.5%。第三，信贷政策要有保有压，在结构调整中发挥作用。第四利率市场化。最后一公里已经完成，存款利率市场化已经实现，但在建立一个完整、连续的国债收益率曲线、疏导货币政策传导机制方面，其实我们做得还非常不够，特别是货币政策和财政政策联动协调是不够的。现在国债市场结构有严重问题，中短期债券品种非常少，央行自身创造了一些品种，在公开市场操作时缺乏操作工具，造成政策、利率传导机制不通畅。五是完善汇率市场化形成机制，要保证汇率盯住一篮子货币的相对稳定，有管理的浮动汇率制度不要轻易改变，特别是对热钱的违规资金流出，要采取严厉的打击和监管措施。六是加快多层次金融服务体系建设，特别是资本市场体系建设。目前市场有温和复苏的迹象，但总体看还是低迷的，要激活市场，恢复正常IPO，让股本融资支持企业可持续发展，支持企业降杠杆，支持金融结构调整。在这方面，资本市场有很大的潜力。

总而言之，对明年及未来几年的经济发展趋势，总体上我持乐观态度：有喜有忧，喜大于忧。过去九个月，结构调整、改革开放都取得了很多成果。在这个基础上，明年经济增长，如果政策到位、改革落地，保持不低于6.5%的经济增长，甚至更高一点是有可能的，这是我们努力的方向。

（本文为10月26日徐洪才在中国之际经济交流中心第88期“经济每月谈”上演讲文字实录。）