股票分割是指通过成比例地降低股票面值而增加普通股的数量，是一种将面额较高的股票转换成面额较低股票的行为。股票分割不属于某种股利方式。在股票分割后，由于股票数量的增加，普通股面值相应降低，其所产生的效果与发放股票股利近似。归纳起来，主要有以下两点。

第一，普通股股本、资本公积、留存收益都保持不变，股东权益总额因而也不变。

第二，每股面值和每股收益由于普通股数量的增加而降低。

（一）股票分割的目的

1.对于公司来讲

（1）实行股票分割的目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者。

（2）股票分割往往是成长中公司的行为，所以宣布股票分割后容易给人一种“公司正处于发展之中”的印象，这种有利信息会对公司有所帮助。

2.对于股东来讲

（1）股票分割后各股东持有的股票数量增加，但持股比例不变，持有股票的总价值不变。不过，只要股票分割后每股现金股利的下降幅度小于股票分割幅度，股东仍能多获现金股利。

（2）股票分割向社会传递的有利信息和股价降低，可能导致购买该股票的人数增加，反而使其价格上升，进而增加股东财富。

（二）股票分割的作用

（1）股票分割会在短时间内使公司股票每股市价降低，买卖该股票所必需的资金量减少，易于增加该股票在投资者之间的转换，并且可以使更多的资金实力有限的潜在股东变成持股的股东。因此，股票分割可以促进股票的流通和交易。

（2）股票分割可以向投资者传递公司发展前景良好的信息，有助于提高投资者对公司的信心。

（3）股票分割可以为公司发行新股做准备。公司股票价格太高，会使许多潜在的投资者力不从心而不敢轻易对公司的股票进行投资。在新股发行之前，利用股票分割降低股票价格可以促进新股的发行。

（4）股票分割有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力。

（5）股票分割带来的股票流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。

（6）股票分割在短期内不会给投资者带来太大的收益或亏损，即给投资者带来的不是现实的利益，而是给投资者带来了今后可多分股息和获得更高收益的希望，是利好消息，因此对除权日后股价上涨有刺激作用。

相对于增加流通在外普通股数量的股票分割政策，公司在某个时间如希望减少流通在外普通股的数量，可通过股票合并来实现。股票合并作为股票分割的反向操作行为，又称为“反分割”。它造成的影响包括：由于普通股数量的减少，导致普通股面值相应提高；与股票分割一样，股票合并后，普通股股本总额、资本公积、留存收益都保持不变，股东权益总额也保持不变；由于普通股数量减少，而本年税后净利润不变，从而导致普通股每股收益增加。(www.daowen.com)

【例7-4】　某上市公司在2019年年末的公司股东权益情况如表7-3所示。

表7-3　2019年年末的公司股东权益情况　单位：万元

（1）假设股票市价为20元，该公司宣布发放10%的股票股利，即现有股东每持10股即可获赠1股普通股。发放股票股利后，股东权益有何变化？每股净资产是多少？

（2）假设该公司按1∶2的比例进行股票分割。股票分割后，股东权益有何变化？每股净资产是多少？

解：根据上述资料，分析计算如下。

（1）发放股票股利后公司股东权益情况如表7-4所示。

表7-4　发放股票股利后公司股东权益情况　单位：万元

每股净资产为33000÷（1000+100）=30（元/股）。

（2）股票分割后公司股东权益情况如表7-5所示。

表7-5　股票分割后公司股东权益情况　单位：万元

每股净资产为33000÷（1000×2）=16.5（元/股）。

股票股利和股票分割的对比如表7-6所示。

表7-6　股票股利和股票分割的对比

综上所述，股票股利和股票分割具有不少相似的特点，也具有某些相同的作用。一是股票股利与股票分割使公司的股票处于一个价位更低的交易范围，可以吸收更多的购买者购买公司的股票，扩大个人投资者持有股票的数量，有利于扩大公司的影响。二是在投资者看来，股票股利与股票分割是成长中公司的行为，因而能提高投资者对公司的信心，在一定程度上可稳定甚至提高公司股票的价格。三是发放股票股利可使股东分享公司的盈余，便于公司扩大规模进行再投资，有利于公司的长期稳定发展。四是股票股利与股票分割都能达到降低公司股价的目的。但一般来说，只有公司股价剧涨且预期难以下降时，才采用股票分割的办法；而在公司股价上涨幅度不大时，往往通过股票股利将其股价维持在一个理想的范围之内。