（一）静态回收期

投资回收期（PP）是指投资引起的净现金流量累计至与投资额相等所需要的时间，即原始投资额通过未来现金流量回收所需要的时间。

投资者希望投入的资本能以某种方式尽快地收回来，收回的时间越长，所担风险就越大。因而，投资方案回收期的长短是投资者十分关心的问题，也是评价方案优劣的标准之一。采用回收期指标评价方案时，回收期越短越好。

静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为静态回收期。

回收期法的计算过程：当年全部投资在第1年年初一次性投入，且每年营业现金净流量（NCF）相等时，静态回收期=原始投资额/每年NCF；每年现金净流量不相等时，静态回收期=M+第M年尚未收回的投资额/第（M+1）年现金净流量，其中，M为收回原投资额的前一年。

注：上述回收的是现金，如果采用净利润应加上各年的折旧。

【例6-6】　设某企业现有三个投资方案，其相关数据如表6-6所示。

表6-6　某企业投资方案相关数据　单位：万元

要求：分别计算三个方案的回收期。

解：

方案A：PP=10000/5500=1.82（年）。(www.daowen.com)

方案B：PP=10000/3500=2.86（年）。

方案C：PP=2+6000/6500=2.92（年）。

（二）动态回收期

动态回收期需要将投资引起的未来现金净流量进行贴现，未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间为动态回收期。

1.未来每年现金净流量相等时

在这种年金形势下，假定动态回收期为n年，则：

计算出年金现值系数后，通过查年金现值系数表，利用插值法，即可推算出动态回收期n。

2.未来每年现金净流量不相等时

在这种情况下，应把每年的现金净流量逐一贴现并加总，根据累计现金流量现值来确定回收期。

回收期法的优点是计算简便，易于理解。这种方法是以回收期的长短来衡量方案的优劣，收回投资所需要的时间越短，所冒的风险越小。可见，回收期法是一种较为保守的方法。回收期法中静态回收期的不足之处是没有考虑货币时间价值。静态回收期和动态回收期还有一个共同的局限，就是它们计算回收期时只考虑了未来现金净流量（或现值）总和中等于原始投资额（或现值）的部分，没有考虑超过原始投资额（或现值）的部分。显然，回收期长的项目，其超过原始投资额（或现值）的流量并不一定比回收期短的项目少。