定量预测法是指以资金需要量与有关因素的关系为依据，在掌握大量历史资料的基础上选用一定的数学方法进行计算，并将计算结果作为预测依据的一种方法。常用的定量预测法有因素分析法、资金习性预测法和销售百分比法。

（一）因素分析法

因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求进行分析调整，从而预测资金需要量的一种方法。这种方法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确，通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。因素分析法的计算公式如下。

【例4-1】　甲企业上年度资金平均占用额为2200万元。经分析，其中不合理部分为200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。试预测本年度资金需要量。

解答：

（二）资金习性预测法

资金习性预测法是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。所谓资金习性，是指资金的变动同产量变动之间的依存关系。按照资金同产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。

不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金，比如为维持营业而占用的最低数额的现金、原材料的保险储备、必要的成品储备，以及厂房、机器设备等固定资产占用的资金。

变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金。变动资金一般包括直接构成产品实体的原材料、外购件等占用的资金。另外，在最低储备以外的现金、存货、应收账款等也具有变动资金的性质。

半变动资金是指虽然受产销量变化的影响，但不成同比例变动的资金，如一些辅助材料上占用的资金。半变动资金可采用一定的方法划分为不变资金和变动资金两部分。

资金习性预测法通常有以下两种预测方法。

1.根据资金占用总额与产销量的关系预测

（1）高低点法。

该方法是根据企业一定期间资金占用的历史资料，将最高收入期和最低收入期资金占用量之差，同这两个收入期的销售额之差进行对比。设产销量为自变量X，资金占用量为因变量Y，它们之间的关系可用下式表示。

式中，a代表不变资金；b代表单位产销量所需变动资金。

计算时先求b的值，然后代入原直线方程求出a的值，从而估计推测资金发展趋势。计算公式为：

此种分析方法适合资金变动趋势比较稳定的企业。

（2）回归直线法。

该方法是根据历史上企业资金占用总额与产销量之间的关系，把资金分为不变资金和变动资金两部分，然后结合预计的销售量来预测资金需要量。设产销量为自变量X，资金占用量为因变量Y，它们之间关系可用下式表示。

式中，a代表不变资金；b代表单位产销量所需变动资金。只要求出a和b，并知道预测期的产销量，就可以用上述公式测算资金需求情况。a和b可用回归直线方程组求出。

【例4-2】　某企业2011—2016年产销量与资金变化情况如表4-1所示，若2017年预计销售量为1500万件，试预测2017年的资金需要量。

表4-1　某企业2011—2016年产销量与资金变化情况

解答：分别按照两种方法预测资金需要量。

高低点法：

所以，Y=400+0.5X。

回归直线法：

根据题意，整理得出按总额预测的资金需要量预测如表4-2所示。

表4-2　资金需要量预测（按总额预测）

由此可得：

所以，Y=400+0.5X。

已知2017年预计销售量1500万件，代入公式，则2017年预计资金需要量=400+0.5×1500=1150（万元）。

运用线性回归法必须注意以下几个问题。

（1）资金需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情况。

（2）确定a、b数值，应利用连续若干年的历史资料，一般要有3年以上的资料。

（3）应考虑价格等因素的变动情况。

2.项目分析法预测(www.daowen.com)

这种方式是根据各资金占用项目（如现金、存货、应收款、固定资产）和资金来源项目同产销量之间的关系，把各项目的资金都分成变动资金和不变资金两部分，然后汇总在一起，求出企业变动资金总额和不变资金总额，进而预测资金需求量。

【例4-3】　某企业2011—2015年现金占用与销售收入之间的关系如表4-3所示，根据两者的关系，计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额。

表4-3　现金与销售额变化情况表　单位：元

根据表4-3数据，试采用高低点法计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额。

将b=0.05代入Y=a+bX，得a=160000-0.05×3000000=10000。

存货、应收账款、流动负债、固定资产等也可以根据历史资料进行这样的划分，然后汇总列于表4-4中。

表4-4　资金需要量预测（分项预测）　单位：元

续表

根据表4-4的资料得出预测模型为Y=600000+0.3X。

如果2016年的预计销售额为3500000元，则2016年的资金需要量=600000+0.3×3500000=1650000（元）。

进行资金习性分析，把资金划分为变动资金和不变资金两部分，从数量上掌握了资金同销售量之间的规律性，对准确地预测资金需要量有很大帮助。实际上，销售百分比法是资金习性预测法的具体运用。

（三）销售百分比法

企业的销售规模扩大时，要相应增加流动资产；如果销售规模增加很多，还必须增加长期资产。为取得扩大销售所需增加的资产，企业便需要筹措资金。这些资金一部分来自随销售收入同比例增加的流动负债，一部分来自预测期的留存收益，一部分可以通过外部筹资取得。

销售百分比法将反映生产经营规模的销售因素与反映资金占用的资产因素连接起来，根据销售与资产之间的数量比例关系来预计企业的外部筹资需要量。销售百分比法的具体运用步骤有三步。

首先，确定随着销售额变动而变动的资产和负债项目。随着销售额的变化，经营性资产项目将占用更多的资金。同时，随着经营性资产的增加，相应的经营性短期债务也会增加，比如存货增加会导致应付账款增加，此类债务称为自动性债务，可以为企业提供暂时性资金。经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。这里，经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目；而经营性负债项目包括应付票据、应付账款等项目，但不包括短期借款、短期融资债券、长期负债等筹资性负债。

其次，需要确定有关项目与销售额的稳定比例关系。如果企业资金周转的营运效率保持不变，经营性资产项目与经营性负债项目将会随销售额的变动而成正比例变动，保持稳定的百分比关系。企业应当根据历史资料和同业情况，剔除不合理的资金占用，寻找与销售额的稳定百分比关系。

最后，确定需要增加的筹资数量。预计由于销售增长而需要的资金需求增长额，扣除利润留存后，即为所需要的外部筹资额。

式中，A代表随销售而变化的敏感性资产；B代表随销售而变化的敏感性负债；S1代表预测期销售额；ΔS代表销售变动额；P代表销售净利率；E代表利润留存率；代表敏感性资产与销售额的关系百分比；代表敏感性负债与销售额的关系百分比。

何为敏感性资产

需要说明的是，如果非敏感性资产增加，则外部筹资需要量也相应增加。

【例4-4】　假设华光公司上年度的简化资产负债表如表4-5所示，假定上年度销售收入为3000万元，净利润为136万元，股利支付率为30%，销售净利率为4.5%。预计下年度销售收入为4000万元，股利支付率、销售净利率保持上年度水平不变。试采用销售百分比法预测下年度的资金需要量。

表4-5　华光公司上年度的简化资产负债表　单位：万元

首先，根据上年度有关数据确定敏感性资产和敏感性负债的销售百分比，如表4-6所示。

表4-6　上年度敏感性资产和敏感性负债的销售百分比

续表

其次，计算预计销售额对应的资产和负债，如表4-7所示。

表4-7　预计销售额对应的资产和负债

再次，计算预计留存收益增加额。

预计留存收益增加额=4000×4.5%×（1-30%）=126（万元）

最后，计算外部融资需求量。

因此，华光公司为完成销售额4000万元，需要增加资金680（2720-2040）万元，负债的自然增长提供80（320-240）万元，留存收益提供126万元，应再融资474万元。

销售百分比法的优点在于为筹资管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，但在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。