股市投资的第一步一般讲就是选择股票，许多投资者没有系统的分析方法，甚至仅仅凭某一短暂的或局部的利好因素就作出草率的买入决定。投资者很容易受一些感性因素的影响而作出错误的操作，如听信其他投资者的言论，或者生活中对某一消费品牌情有独钟，就买入其股票等。那么，怎样才能理性地选择股票呢？

如何选择股票，首先少不了对所选股票的基本面分析。所谓基本面分析，就是对社会经济情况以及各公司经营管理状况、行业动态等方面进行分析，以此来研究股票的价值、衡量股价的高低。理论上一只股票的市价反映了其内在价值，但在实际中，由于受诸多因素影响，股票价格和价值并非完全一致。基本面分析是购买每支股票的基础，是区分良莠的保证。

（1）行业层面的基本面因素

行业基本面因素十分重要，有时比企业层面的基本面影响还大，差的行业即便是龙头企业也很难获得好的长期回报。

行业的特性。行业的波动性是否很大，是否有强周期性。

行业的市场空间。如果行业发展空间很大，则企业的成长性相对较好。

行业生存环境。过度激烈的竞争必然会降低企业的盈利能力，恶性竞争更会使所有企业陷入亏损泥潭。

回顾国内和欧美国家同行业发展的历史轨迹。以史为鉴，历史总会给予我们启迪。欧美国家行业的发展历史经常就是中国同行业的未来，根据国内外的历史，我们可以对行业未来的发展趋势作出预测。

是否存在并购或被并购的可能。并购可能越大，则风险越大。

行业是否简单易懂。复杂的行业往往包含很多不确定性。

（2）企业层面的基本面因素(www.daowen.com)

企业作为个体如果没有竞争力，即便处于很好的行业也是徒劳。好行业还要好企业。企业层面的基本面分析要做到“五看”：

一看公司的技术实力，因为技术是公司进一步发展的重要保证，是公司获取超额利润的基础；

二看公司在行业中的地位和产品的市场占有率，从中了解公司发展的稳定程度；

三看公司的主营业务是否突出，从中了解公司管理层是否一心一意在做主业；

四看企业战略是否清晰和正确，在波特竞争理论中，竞争战略占据显要位置，战略失误将带给企业毁灭性打击；

五看公司的股本结构是否合理，一般而言，小盘股易于炒作，也利于今后股本扩张，黑马股通常产生于小盘股。

历史财务数据可以让我们对企业的历史经营情况、资产情况、盈利能力、成长能力、偿债能力等有全面的了解。数据应该追溯到尽量早的历史，有可能的话最好是企业存续期内的财务数据都看一遍。主要财务数据有：净资产收益率是判断资产回报率指标，是最重要的财务数据；净利润增长率，企业成长的参考指标；净利率，企业获利能力的指标；毛利率，企业获利能力的指标；资产负债率，企业偿还债务的能力，也是重要的风险指标之一；其他还要根据不同行业的特点关注不同的指标，以家电行业为例，有家电连锁库存周转率、银行业的总资产收益率等。

（3）宏观经济、政治因素的影响

实际上，宏观经济、政治对企业的影响可以包含在行业层面的分析中。经济周期、利率、通货膨胀等宏观因素对真正优秀的企业影响甚微。只需要在宏观的层面上关注两者是否对行业的发展趋势产生重大影响便可，对出口导向型或者原材料进口比例较大的企业，应该关注人民币升值和汇率变动带来的影响。分析基本面时没必要花太多精力进行宏观经济、政治因素影响的研究。