在世界经济的发展过程中,黄金、美元与石油一直是人们关注的焦点,而这三者之间也有内在的联系,并且直接影响着商品期货和人民币的波动,可以说是世界经济“晴雨表”中最重要的一环,是中国经济很重要的决定力量。
(1)黄金与美元的负相关关系
长期以来,由于黄金的价格以美元计价,受到美元的直接影响,因此,黄金与美元呈现很大的负相关性。
变化无常的油价
首先,美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化,从而导致黄金价格的变化。从黄金的需求方面来看,由于黄金是用美元计价,当美元贬值,使用其他货币购买黄金时,等量资金就可以买到更多的黄金,从而刺激需求,导致黄金的需求量增加,进而推动金价走高。相反,如果美元升值,对于使用其他货币的投资者来说,金价变贵了,这样就抑制了消费,导致金价下跌。
其次,美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。美元升值,说明人们对其信心增强,从而增加对美元的持有,相对而言减少对黄金的持有,从而导致黄金价格下跌;反之,美元贬值则导致黄金价格上升。
值得注意的是,我们所说的美元与黄金的负相关性是从长期的趋势来看的,从短期情况来看,也不排除例外。
(2)黄金与石油的正相关关系
黄金与石油之间存在着正相关的关系,也就是说黄金价格和石油价格通常是正向变动的。石油价格的上升预示着黄金价格也要上升,石油价格下跌预示着黄金价格也要下跌。(www.daowen.com)
首先,油价波动将直接影响到世界经济尤其是美国经济的发展,因为美国经济总量和原油消费量均列世界第一,美国经济走势直接影响美国资产质量的变化从而引起美元升跌,进而引起黄金价格的涨跌。据国际货币基金组织估算,油价每上涨5美元,将削减全球经济增长率约0.3个百分点,美国经济增长率则可能下降约0.4个百分点。当油价连续飙升时,国际货币基金组织也随即调低未来经济增长的预期。油价已经成为全球经济的“晴雨表”,而高油价也意味着经济增长不确定性增加以及通胀预期逐步升温,继而推升黄金价格。
(3)美元与石油的负相关关系
美国经济长期依赖石油和美元两大支柱,其依赖美元的铸币权和美元在国际结算市场上的垄断地位,掌握了美元定价权;通过超强的军事力量,美国又将全球近70%的石油资源及主要石油运输通道,置于其直接影响和控制之下,从而控制了全球石油供应,掌握了石油价格。从长远来说,当美元贬值时,石油价格上涨;而美元趋硬时,石油价格呈下降趋势。
(4)美元与期货的负相关关系
商品期货都是以美元结算的,美元升值,货币也就随之升值,这通常会影响期货价格,使其下跌。换言之,美元升值通常被视为非通货膨胀。
(5)美元与人民币的正相关关系
因为对外贸易基本都是以美元结算,一直以来,人民币仍然是紧盯住美元的,不是自由浮动汇率,而是跟着美元寸步不离地波动。
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