如果关于财政整顿的记录是如此少，是否有证据表明财政刺激实际上促进了增长？市场普遍认为，在经济衰退期间，财政政策是一种更重要的政策工具，特别是在货币政策达到极限时。88数十年来对于以财政乘数为核心的财政政策的效率一直争论不休。财政乘数是公共支出增加或减少1%所导致的GDP变动量。2013年奥利弗·布兰查德（Olivier Blanchard）和丹尼尔·利（Daniel Leigh）在其撰写的国际货币基金组织（IMF）工作报告中认为，财政乘数被低估。布兰查德和丹尼尔指出，曾有学者估计过在利率达到零下限时的财政乘数，但唯一的实证数据来源于20世纪30年代。89他们发现，在危机开始时，计算中使用的乘数约为0.5，不到实际乘数的一半。90这会造成很大的影响：如果公共支出占GDP的比例减少1%，就意味着经济萎缩超过1%。根据所应用模型的不同，估计的乘数差别会很大。这些模型包括新凯恩斯主义、新古典和旧凯恩斯主义等假定市场不会出清的模型。艾伦·奥尔巴赫（Alan J.Auerbach）和尤里·戈罗德尼琴科（Yuriy Gorodnichenko）评估了其中的一些模型，发现财政刺激措施可能是有效的，在经济衰退期间不太可能会导致排挤私人投资或通货膨胀的潜在不良后果。91世上并不存在一个通用乘数，不同的国家和地区很可能有不同的乘数。(www.daowen.com)