投资风险是指某一主体对其投资行为结果的不确定性。预期的回报率愈高，该项投资的风险就愈大。中小企业的投资风险，指中小企业设立后，中小企业的经营者对该企业如何经营而承担的风险。包括对内投资风险和对外投资风险。对内投资风险与其本身经营风险密切相关。对内投资后的投资风险也就转化为经营风险。经营风险是指生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。主要有来源于企业外部和内部的诸多因素的影响，比如，由于商品、材料等供应的变动，材料价格的变动等因素带来的供应方面的风险；由于产品生产方向不对路，产品质量不合格，新产品、新技术开发试验不成功，生产组织不合理等因素带来的生产方面的风险；由于出现新的竞争对手，消费者爱好发生变化，销售决策失误，贷款回收不及时等因素带来的销售方面的风险；此外，劳动力市场供求关系变化，发生通货膨胀，自然条件变化，税收调整等方面的困紊，对企业经营成果均会带来不确定性。所有这些生产经营方面的不确定性，都会引起企业的盈利的变化，从而给企业对内投资带来风险。这种对内投资一旦形成后，其投资风险大小是由企业本身的经营风险所决定，是企业本身可以控制的。

中小企业对外投资风险和本企业的经营风险没有直接关系。它包括企业特别风险和市场风险。企业特别风险是指某些因素时单个对外投资项目造成经济损失的可能性。如被投资企业在市场竞争中的失败等。这种风险可以通过投资的多样化来抵消。市场风险指的是由于某些因素给市场上所有的投资者都带来经济损失的可能性。如宏观经济状况的变化、国家税法的变化，国家财政政策和货币政策变化等，这种风险是无法消除的。(www.daowen.com)

当然，中小企业本身也是一种投资，即对设立中小型企业的单位（或个人）来说是它的一项投资。这种风险对设立中小型企业的投资者来说是一种投资风险，但对设立后的中小型企业本身来说是经营风险而不是投资风险。投资风险与经营风险虽有区别，但它们之间也有一定联系，在一定条件下又能相互转化，从严格意义上讲经营风险是投资风险的延伸。在讨论企业投资风脸时，也离不开企业的经营风险。