在稳健性检验部分， 我们使用筹资进度因素作为研究的因变量， 选取回报菜单中的三项变量作为研究的自变量， 筹资目标、 筹资时长、 喜欢数量等淘宝众筹项目设计中的关键因素作为控制变量， 同时也将控制住类别变量对模型的影响，使用多元线性回归模型进行分析。 此外对筹资目标（万元）、 喜欢数量（千人）两项变量做出取对数的处理。 依据回报菜单中的三项变量， 将模型扩展为四个分析维度， 稳健性检验结果如表3.13 所示。 可以发现， 自变量的显著性水平和相关方向与Logistic 回归的结果相似。 模型Adjusted R2值高于0.14， F 检验结果显著， 模型的解释力度和适用性良好。

表3.13　多元线性回归结果

续表(www.daowen.com)

注: 括号内数值为标准误；***、**、*表示估计系数达到1%、 5%、 10%的显著性水平。

回归结果的第一列检验了除回报菜单因素外， 其余变量对模型的总体贡献。结果显示， 筹资目标、 喜欢数量和卖家类型对筹资进度产生了显著影响。 其中，筹资目标显著负向影响筹资进度， 即筹资目标设置越高， 项目完成越困难。 这一结果再次证实了筹资目标设定过高会对众筹项目的最终成功产生不利影响， 另外也反映出淘宝众筹平台的支持者依旧看重筹资目标因素。 喜欢数量显著正向影响筹资进度， 众筹项目收获越多喜欢， 越容易实现较高的筹资进度。 卖家类型显著负向影响筹资进度， 即淘宝卖家发起众筹项目的筹资进度要优于天猫卖家。 此外， 筹资时长、 视频数量、 图片数量、 发货时间对筹资进度不产生影响。

回归结果的第二列检验了最小、 次小筹资金额对筹资进度的影响。 结果显示， 使用筹资进度作为衡量众筹成果的指标时， 最小与次小筹资金额对筹资进度不产生关键性影响。 对比二、 四列可以发现， 当回归模型中加入其他变量时， 回归结果不发生变化。 对比3.3.4 节的回归结果可以发现， 回报菜单中的金钱因素对众筹成果的影响不稳定， 混合机制下支持者可能更为关注筹资目标这一影响因素。 回归结果的第三列检验了回报档数对筹资进度的影响。 回报档数对筹资进度起到了显著的促进作用， 模型中的变量发生增减变化时， 回报档数的系数与显著性水平较为稳定。 可以认为， 设置多样化回报档位的做法在淘宝众筹平台上值得推荐。