IS-LM模型

（一）国民收入与利率的决定：IS-LM模型

把IS曲线与LM曲线放在同一幅图上，就可以得出说明两个市场同时均衡时，国民收入与利率决定的IS-LM曲线，如图9-9所示。

图9-9　IS-LM曲线

在图中，IS曲线上的每一点都表示产品市场均衡时收入与利率的组合，LM曲线上的每一点都表示货币市场均衡时收入与利率的组合。IS曲线与LM曲线相交于点E，点E表示产品市场与货币市场同时达到了均衡，这时决定了均衡的利率水平为i0，均衡的国民收入水平为Y0。

（二）产品市场和货币市场均衡的变动

1.IS曲线的移动

投资增加、政府扩张性财政政策的推行和消费意愿的普遍提高，会导致IS曲线右移，反之会使IS曲线左移，如图9-10所示。在LM曲线不变的情况下，IS曲线向右移动和LM曲线相交于点E1，点E1表示一个较高收入和较高利率的均衡组合；IS曲线向左移动和LM曲线相交于点E2，点E2表示一个较低收入和较低利率的均衡组合。这里的分析也可以用来说明财政政策对国民收入和利率的影响。

2.LM曲线的移动

货币供给增加，会使LM曲线向右移动；货币供给减少，会使LM曲线向左移动，如图9-11所示。在IS曲线不变的情况下，向右移动的LM曲线和IS曲线相交于点E1，点E1表示一个较高国民收入和较低利率的均衡组合；向左移动的LM曲线和IS曲线相交于点E2，E2表示一个较低国民收入和较高利率的均衡组合。这里的分析可以用来说明货币政策对国民收入和利率的影响。

图9-10　IS曲线的移动

图9-11　LM曲线的移动(www.daowen.com)

我们还可以同时分析IS曲线和LM曲线变动对国民收入与利率的影响，从而说明财政政策与货币政策的共同作用与配合。这里就不详细说明这一问题了。

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财政政策还是货币政策

2008年后，为了应对全球金融风暴带来的危机，中国政府决定实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这传递了清晰的信号：直接有力、扩大内需的调控措施将推动中国经济走出困境，迈向新的发展阶段。

在财政政策方面，2008年国家投资4万亿元拉动内需，促进经济增长。2008年四季度新增的1000亿元中央投资计划全部下达后，除了扩大投资规模以外，积极的财政政策还将实行结构性减税，用减税、退税或抵免的方式减轻税负，促进企业投资和居民消费。此外，为稳定外需，出口退税率在2008年经历了四次调整，涉及纺织、服装、轻工和机电产品等，为出口企业缓解困难、减少金融危机带来的负面影响提供了有力支持。

货币政策方面，自2007年9月以来是月月有动作，努力保增长。从9月到12月，央行在4个月内5次下调基准利率，4次下调存款准备金率，以保持银行体系流动性充足，促进货币信贷稳定增长。从适度宽松货币政策的不断落实，到国务院常务会议提出促进经济发展的9项金融措施，再到进一步细化的金融促进经济发展的30条意见，金融体系正在多渠道为经济发展提供流动性。

人们通常运用IS-LM模型来分析宏观经济政策的效力，并将该模型所体现的经济思想作为政府宏观经济政策选择的理论依据。但我国宏观经济学的实践表明，以IS-LM模型为依据的扩张性宏观经济政策尤其是扩张性货币政策往往很难取得预期的效果。

IS-LM模型的形状取决于IS曲线和LM曲线的斜率。以我国投资的利率弹性对IS曲线斜率的影响看，由于市场经济体制在中国还没有完全确立，政府在企业投资中还起着一定的作用，企业自身还不能自觉地按市场经济原则办事，这必然导致企业投资对利率的反应没有一般市场经济国家敏感，从而导致中国的IS曲线比一般市场经济国家的IS曲线陡峭。从边际消费倾向变化对IS曲线的影响看，储蓄的超常增长表明，中国的边际消费倾向已经远远低于在目前收入水平应具有的水平，收入与消费之间出现了严重的失衡，这种失衡必然导致我国的IS曲线比正常情况下陡峭。

中国LM曲线的斜率如何呢？首先，中国正处于新旧体制交替的过程中，中国居民对货币的预防性需求急剧膨胀，打破了收入与消费之间的稳定关系，使中国的货币交易需求的收入弹性不再稳定，导致LM曲线不断趋向平坦。其次，从货币投机需求的利率弹性对我国LM曲线斜率的影响看，在目前的中国，由于金融市场、资本市场尚不完善，广大居民缺乏多种投资渠道，利率的变化对人们投机性货币需求的影响并不大，投机需求的利率弹性较小，其对LM曲线的影响使LM曲线比较陡峭。

（资料来源：案例来源广泛，由作者归纳整理）

总之，IS-LM模型分析了储蓄、投资、货币需求与货币供给如何影响国民收入和利率。这一模型既精练地概括了总需求分析，也可以用来分析财政政策和货币政策，因此，被称为宏观经济学的核心。