投资中心业绩的评价和考核除了使用利润指标外，还通常以投资报酬率剩余收益和经济附加值作为评价和考核其业绩的主要指标。

（一）投资报酬率

投资报酬率（Return On Investment，简称ROI）是一个常用的投资中心业绩评价指标。它对外对内都有较高的价值。从外部来说，投资报酬率是股东用来衡量公司是否健康运转的指示器，因为投资报酬率的提高会使公司的股票价格升高。从内部来说，投资报酬率被用来评价各分部的相对业绩。

投资报酬率是投资中心所获得的利润与其经营资产之间的比率，其计算公式如下：

上述公式中的利润是指扣减利息费用和所得税之前的利润。这是因为投资报酬率所要反映的是企业如何有效运用其资产以获得利润，而利息与所得税及资产的使用无关，故需将这两者排除在外。另外，由于营业利润是期间性指标（即利润是在整个预算执行期内获得的），故上述公式分母的“经营资产”应按平均占用额或投资额计算，即采用期初数加期末数除以2。

根据杜邦利润分析的方法，投资报酬率还可按其构成因素分解为如下的计算公式：

从上述公式中我们还可以了解到，有两个基本方法可以提高企业的投资报酬率，即提高经营资产周转率或提高销售利润率。

投资报酬率是全面评价投资中心各项经营活动的综合性质量指标。它既能揭示投资中心的销售利润水平，又能反映资产的使用效果。利用投资报酬率指标不仅能够使不同经营规模的责任中心的业绩具有可比性，从而对各利润中心的业绩作出客观公正的评价和考核，而且为企业合理调整资金布局和进行新的投资提供了决策依据。

然而，使用投资报酬率评价投资中心也有其局限性。

首先，由于投资报酬率重视投资中心短期业绩，因而容易导致投资中心短期行为的发生，也就是投资中心管理者常常以牺牲企业的长远发展为代价来获取短期利益。投资中心的管理者为了提高投资报酬率，常常通过直接削减可选择的成本来达到降低费用的目的。如解雇较高工资的雇员故意延迟雇员的提升和员工的培训等。虽然这些举措在短期内提高了利润和投资报酬率，但由于这些措施可能会挫伤员工的积极性，这反过来又有可能降低生产率降低顾客满意度，因此，它们有着长远的不利影响，也导致将来的投资报酬率下降。

其次，它不利于投资中心开发新项目。由于项目开发初期的投资报酬率相对较低，尽管会提高公司整体的利润率，但可能会降低投资中心的投资报酬率。因此，投资中心往往会拒绝开发投资报酬率较低的项目。为了弥补投资报酬率的这一缺陷，对投资中心还应考核剩余收益指标。

（二）剩余收益

剩余收益（residual income）是指投资中心的营业利润减去其经营资产按规定的最低报酬率计算的投资报酬后的余额。规定的最低报酬率一般是指各投资中心的平均报酬率或企业预期的报酬率。这一指标的含义是只要投资收益超过平均或期望的报酬额，对企业和投资中心都是有利的。剩余收益的计算公式如下：

剩余收益=营业利润－（经营资产×规定的最低报酬率）

应该指出的是，上述公式中从投资中心营业利润中所扣除的并非是其实际发生的资本成本，而是机会成本。(www.daowen.com)

以剩余收益来评价和考核投资中心的业绩有两个优点：一是可以消除利用投资报酬率进行业绩评价所产生的缺陷，促使管理当局重视对投资中心业绩绝对金额的评价；二是可以鼓励投资中心乐于接受比较有利的投资，使部门目标和企业整体目标趋于一致。

但是，剩余收益指标也有其缺点：首先，与投资报酬率一样，以剩余收益指标评价业绩也会导致短期行为的发生；其次，剩余收益是一个绝对数指标，使用该指标很难直接比较各个责任中心的业绩。

（三）经济附加值

为了减避免以投资报酬率和剩余收益指标评价业绩所产生的短期行为，一个较好的方法就是使用经济附加值指标。

经济附加值（Economic Value Added，简称EVA）是一种特殊形式的剩余收益，它是税后利润减去全年资金使用的总成本的差额。其计算公式如下：

经济附加值（EVA）=税后利润－（加权平均资本成本×资金总额）

如果EVA是正数，表示该公司是盈利的；如果EVA是负数，则表示该公司的资金正在减少。从长期看，只有不断地创造资本或财富的公司才能生存。可口可乐、通用电气和英特尔等公司就是20世纪90年代EVA不断增加的公司。以EVA指标评价投资中心的经营业绩，能够激励管理者使用现有的和新增的资金去获得更大的利润。EVA指标的重要特征就在于它强调税后利润和资金的实际成本。

使用经济附加值指标的关键是如何计算资金成本。一般来说，计算资金成本需要下列两个步骤：一是确定资金的加权平均成本，二是确定资金总额。

1.确定资金的加权平均成本

为了计算资金的加权平均成本，首先必须明确各种投资资金的来源。典型的资金来源是负债和权益资本。其次，确定不同来源资金的成本。负债的资金通常有一个规定的利率，由于利息成本是免税的，因此，这个利率可以根据相关的所得税税率进行调整。例如，公司借入10年期的年利率为8%的长期借款，所得税率为25%，这笔借款的税后成本就是6%×[0.08-（0.25×0.08）]。而权益资金的成本是指投资者不投资于该项目而转投与其风险类似的其他项目的机会成本，股权成本无需作税后调整。例如，长期以来，股东的平均收益率比国债利率高4%，如果国债的利率是6%，股权的平均成本就是10%。最后，根据每种融资方式占总融资的比例与它的资金成本率，就可以计算出资金的加权平均成本。其计算公式如下：

资金的加权平均成本=∑（某种融资在总融资中所占的比例×该项融资的资金成本）

2.确定资金总额

计算资金使用成本所需的第二个数据就是资金总额。一般来说，资金总额不仅包括购买厂房建筑物、机器设备和土地使用权等投资的资金数额，而且还应包括一些预期可能会有一个长期回报的其他支出，如研究开发费用、雇员的培训费等（实际上它们本身也是投资）。

现在，越来越多的公司都已发现使用EVA有助于鼓励它们的分部以一种正确的方式经营，即不能只注重营业利润。在许多公司，由于投资决策的责任往往是由公司管理当局来承担的，结果是资金成本被认为是一项公司费用，投资对于分部来说好像是免费的，因此，他们希望投资越多越好。为此，必须计量公司各分部资产的EVA。