评价投资效益是以现金流量为基础的，而现金流量是以利润加折旧为依据的。利润又有税前利润和税后利润之别。到目前为止，我们一直没有考虑税收对投资决策的影响。然而，在实际工作中，企业要根据实现的利润总额和规定的所得税税率计算上交所得税，所以，投资者应该从税后利润的角度来考虑投资项目的投资效益。在这种情况下，所得税是现金流量的一个抵减项目，在投资决策中，必须考虑所得税对投资决策产生的重要影响，也即税金减除数的影响。所谓税金减除数，就是由于某种原因国家同意减免所得税的数额。
（二）折旧模式对投资决策的影响
现金流量的估算是具体评价投资方案经济效益的基础，而一定期间内现金流量的大小又受各年利润和折旧大小两个因素的影响。企业的折旧方法除了有平均年限法外，还有工作量法、双倍余额递减法和年数总和法等。尽管从投资的整个有效期来看，采用任何折旧方法提取的折旧总额相同，但每年计提的折旧额不同。
如果是以税前利润为基础计算的现金流量为评价投资方案的依据，折旧额的变化对现金流量的计算是没有影响的。因为现金流量等于利润加折旧，折旧额多了，利润就少了。折旧额的增加与利润额的减少是相等的。所以，在以税前利润作为评价投资方案依据的情况下，折旧模式的改变对投资效益的评价没有影响。
如果是以税后利润为基础计算的现金流量为评价投资方案的依据，折旧方法可以改变不同期间的折旧额，从而影响不同期间税后现金流量的数额。特别是在考虑货币时间价值的情况下，会改变投资的实际效果。所以，在以税后利润作为评价投资方案依据的情况下，折旧模式的改变对投资效益的评价有着一定的影响。
（三）通货膨胀对投资决策的影响(www.daowen.com)
通货膨胀对决策有着一定的影响，尤其是在通货膨胀率高的情况下，对长期投资决策有着很大的影响，如果没有剔除通货膨胀的影响，一些投资方案的净现值可能很大或者内含收益率可能很高，而实际情况并非如此。
考虑通货膨胀的情况，资金成本由实际内含收益率和通货膨胀率两部分组成。假定以i表示名义内含收益率，f表示通货膨胀率，r表示实际内含收益率，则它们之间的关系如下：
i=（1+f）（1+r）-1=f+r+rf
根据上述公式，可计算实际收益率如下：
r=（i-f）/（1+f）
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