我国1992～1995年工资性收入对资产性收入即利息加利润的比率呈上升的趋势，此时，经济增长处于上升时期；经济繁荣时，厂商由于对利润的追逐，会大量增加对非人力资本的投资，这一点是与中国的经济实际相一致的。根据国家统计局的统计资料显示，1996年以前，全国平均工资增长率都高于同期人均国内生产总值的增长率，同时国民经济在波动中保持了较快的增长速度。随着投资的增加，企业的收入、资本存量价值和资产值的折旧、利息成本以及利润都持续上升。到1996年，物价水平和工资在收入中的比重都达到了历史较高水平，工资性收入对资产性收入比达到了3.56。由于利息和利润的增长速度远远超过劳动者报酬的增长速度，假设折旧率和利息率不变，资本存量价值对收入流量的比率将提高，这将使企业的成本构成中工资成本对非工资成本或折旧与利息的比重下降，即下降。这样，随着经济扩张，一方面是消费需求的减少，另一方面是产品成本上升，到了一定的阶段，必然形成工人的工资买不起企业按现行成本生产和定价的产品的局面。正因为这样，才引起了收入分配的恶化和有效需求的不足。1996年以后，我国工资水平的增长率持续下跌，由于收入分配结构中工资性收入的降低和资产性收入的提高，收入差距越来越大，造成社会平均消费倾向和边际消费倾向的降低，导致前所未有的通货紧缩。当这种局面发展到一定时期，由于企业利润的大幅下降，资产值的下跌又会逐步降低利息和折旧成本，加上工资的粘性，使得工资的下降速度会低于利息和利润的下降速度，随着工资成本对非工资成本的比重或工资性收入对资产性收入比的逐步上升，收入分配结构中工资性收入增加，有效需求逐渐回升，经济复苏，企业盈利（见图16）。

图16　工资在成本中的比重与工资收入变化(www.daowen.com)