存货周转率的定义

企业为了生产产品或提供服务而进行的生产经营活动能够持续进行，不可避免地要持有一些存货。当然企业持有存货还可能出于其他方面的考虑，比如预计将来存货进价可能会上涨而多持有存货等。企业只要持有存货，就会占用一部分营运资金。因此从企业存货的周转状况来分析企业营运能力也是十分有必要的。

存货周转率（inventory turnover）是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。它是销货成本被平均存货所除而得到的比率，或叫存货的周转次数，用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。其计算公式如下：

存货周转次数=销货成本÷平均存货余额

其中：平均存货余额=（期初存货+期末余额）／2

在实际工作中如果企业是季节性生产企业，每个月的存货数量变化比较大，应当以年初数以及12个月的存货余额平均后计算。

存货周转率的意义

存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。存货通常占到企业流动资产的一半以上，是流动资产中重要的组成部分。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此，通过存货周转速度分析，有利于找出存货管理中存在的问题，尽可能降低资金占用水平，提高存货周转率进而提高企业的变现能力。此外存货周转率还会影响利润率。在一定时期内，企业存货周转越快，则购产销的循环次数越多，实现收入的次数也相应增多。

在制造性企业，存货周转率可以细分为产成品周转率、在产品周转率和原材料周转率。

产成品周转率、在产品周转率、原材料周转率

产成品周转率

产成品周转率是指销货成本与产成品存货平均余额的比率，其计算公式可以表示为：

产成品周转率=销货（或营业）成本／产成品存货平均余额

举例说明：

例3-2

甲公司2013年销货成本为500万元，平均产成品存货成本为50万元，那么甲公司产成品周转率为：

产成品周转率=500／50=10（次）(www.daowen.com)

产成品周转天数=365／10=36.5（天）

产成品周转率反映了企业从产成品到销售出去的所耗用的时间，反映了企业经营能力的大小和销售部门工作效率的高低。这一指标也是评价企业资产变现能力和支付能力的重要依据。

在产品周转率

在产品周转率是指销货或营业成本和在产品存货平均成本余额的比率，其计算公式为：

在产品周转率=销货成本／在产品存货平均余额

原材料周转率

原材料周转率是指原材料耗用成本和平均原材料存货余额的比率，其计算公式可以表示为：

原材料周转率=原材料耗用成本／平均原材料存货余额

存货周转率分析时应注意的问题

（1）计算存货周转率时，使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，看分析的目的。如果分析目的是判断短期偿债能力，应采用销售收入。如果分析目的是评估存货管理业绩，应当使用销售成本，使其分子和分母保持口径一致。

（2）存货周转天数不是越低越好。比如，减少存货量，可以缩短周转天数，但可能会对正常的经营活动带来不利影响。

（3）应注意应付款项、存货和应收账款（或销售）之间的关系。一般说来，销售增加会拉动应收账款、存货和应付账款增加，不会引起周转率的明显变化。但是，当企业接受一个大的订单时，先要增加采购，然后依次推动存货和应收账款增加，最后才引起收入上升。因此在该订单没有实现销售之前，先表现为存货等周转天数增加。这种周转天数的增加，没有什么不好。与此相反，预见到销售会萎缩时，先行减少采购，依次引起存货周转天数的下降。这种周转天数的下降不是什么好事，并非资产管理的改善。因此对于存货周转天数的分析应当以认识经营活动的本来面目为目的，不可依据数据的高低做出简单的结论。

（4）应关注构成存货的产成品、自制半成品、原材料、在产品和低值易耗品之间的比例关系。正常的情况下，各类存货之间存在某种比例关系，如果某一类的比重发生明显的大幅度变化，可能就暗示存在某种问题。比如，产成品大量增加，其他项目减少，很可能销售不畅，放慢了生产节奏，此时，总的存货余额可能并没有显著变化，甚至尚未引起存货周转率的显著变化。

（5）影响存货周转率的因素是多种多样的，因此对于存货周转率的变化要根据具体情况具体分析。比如，宏观经济形势、生产和销售产品的季节性会对存货波动造成很大影响。

（6）不同企业的存货周转率是不能简单相比的，平均存货量要视企业的规模而定。企业规模大而平均存货多，周转一次需要的时间长，一年中周转次数少，存货周转率低；企业规模小平均存货少，周转一次需要的时间短，一年中周转次数多。所以应当避免不同规模企业的存货周转率的比较。