市盈率的定义

市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。计算公式为：

市盈率=普通股每股市价÷普通股每股收益

市场广泛谈及的市盈率通常指的是静态市盈率。所谓静态市盈率是指用最近一个会计年度企业获得的每股收益计算得到的市盈率。静态市盈率只有在企业的盈利能力预计未来保持稳定时才有分析意义。如果用预期的每股收益计算市盈率，得到的就是动态的市盈率。

例2-6

假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为24／3=8。该股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。

市盈率的意义

投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。理论上，股票的市盈率越低，越值得投资。市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。(www.daowen.com)

市盈率的局限性

（1）单纯用以“市盈率”来衡量不同证券市场的优劣和贵贱具有一些片面性。

由于投资股票是对上市公司未来发展的一种期望，已有的市盈率只能说明上市公司过去的业绩，并不能代表公司未来的发展。

（2）利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。

（3）市盈率作为衡量上市公司价格和价值关系的一个指标，其高低标准并非绝对的。

影响市盈率变动的因素是多种多样的。除了企业本身的经营能力和发展前景外，还受到经济环境、政府政策、行业发展等因素的影响。如果企业业绩不断衰退，即使比较低的市盈率也可能是不能接受的。