4.2.3.1　企业发展的动机

在激烈的市场竞争中，企业只有不断发展才能生存下去。通常情况下，企业既可以通过内部投资获得发展，也可以通过并购获得发展。两者相比，并购方式的效率更高，其主要表现在以下几个方面：

1.并购可以节省时间

企业的经营与发展是处在一个动态的环境之中的，在企业发展的同时，竞争对手也在谋求发展，因此，在发展过程中必须把握好时机，尽可能抢在竞争对手之前获取有利的地位。如果企业采取内部投资的方式，将会受到项目的建设周期、资源的获取以及配置方面的限制，制约企业的发展速度。而且通过并购的方式，企业可以在极短的时间内将企业规模做大，提高竞争能力，将竞争对手击败。尤其是在进入新行业时，谁领先一步，就可以取得原材料、渠道、声誉等方面的优势，在行业内迅速建立领先优势，一旦优势建立，别的竞争者就难以取代。在这种情况下，如果通过内部投资，逐渐发展，显然不可能满足竞争和发展的需要。因此，并购可以使企业把握时机，赢得先机，获取竞争优势。

2.并购可以降低进入壁垒和企业发展的风险

企业进入一个新的行业会遇到各种各样的壁垒，包括资金、技术、渠道、顾客、经验等，这些壁垒不仅增加了企业进入这一行业的难度，而且提高了进入的成本和风险。如果企业采用并购的方式，先控制该行业原有的一个企业，则可以绕开这一系列的壁垒，这样可以使企业以较低的成本和风险迅速进入这一行业。

尤其是有的行业受到规模的限制，企业进入这一行业必须达到一定的规模，这必将导致生产能力过剩，引起其他企业的剧烈反抗，产品价格可能会迅速降低，如果需求不能相应的得到提高的话，该企业的进入将会破坏这一行业的盈利能力。而通过并购的方式进入这一行业，不会导致生产能力的大幅度扩张，从而保护这一行业，使企业进入后有利可图。

3.并购可以促进企业的跨国发展

目前，竞争全球化的格局已基本形成，跨国发展已经成为经营的一个新趋势，企业进入国外的新市场，面临着逼近如国内新市场更多的困难。其主要包括：企业的经营管理方式、经营环境的差别、政府法规的限制等。采用并购当地已有的一个企业的方式的进入，不但可以加快进入速度，而且可以利用原有企业的运作系统、经营条件、管理资源等，使企业在今后顺利发展。另外，由于被并购的企业与进入国的经济紧密融为一体，不会对该国的经济产生太大的冲击，因此，政府的限制相对较少。这有助于跨国发展的成功。

4.2.3.2　发挥协同效应

并购后两个企业的协同效应主要体现在：生产协同，经营协同，财务协同，人才、技术协同。

1.生产协同

企业并购后的生产协同主要通过工厂规模经济取得。并购后，企业可以对原有企业之间的资产即规模进行调整，使其实现最佳规模，降低生产成本；原有企业间相同的产品可以由专门的生产部门进行生产，从而提高生产和设备的专业化，提高生产效率；原有企业间相互衔接的生产过程或工序，并购后可以加强生产的协作，使生产得以流畅进行，还可以降低中间环节的运输、储存成本。(www.daowen.com)

2.经营协同

经营协同可以通过企业的规模经济来实现。企业并购后，管理机构和人员可以精简，使管理费用由更多的产品进行分担，从而节省管理费用；原来企业的营销网络、营销活动可以进行合并，以节约营销费用；研究与开发费用可以由更多的产品进行分担，从而可以迅速采用新技术，推出新产品。并购后，由于企业规模的扩大，还可以增强企业抵御风险的能力。

3.财务协同

并购后的企业可以对资金进行统一调度，增强企业资金的利用效果，由于规模和实力的扩大，企业筹资能力大大增强，满足企业发展过程中对资金的需求。另外，并购后的企业由于在会计上统一处理，可以互相弥补经营中的亏损，从而达到避税的效果。

4.人才、技术协同

并购后，原有企业的人才、技术可以共享，充分发挥人才、技术的作用，增强企业的竞争力，尤其是一些专有技术，企业通过其他方法很难获得，通过并购，因为获取了对该企业的控制，而获得该项专利或技术，从而促进企业的发展。

4.2.3.3　加强对市场的控制能力

在横向并购中，通过并购可以获取竞争对手的市场份额，迅速扩大市场占有率，增强企业在市场上的竞争能力。另外，由于减少了一个竞争对手，尤其是在市场竞争者不多的情况下，可以增加讨价还价的能力，因此企业可以以更低的价格获取原材料，以更高的价格向市场出售产品，从而扩大企业的盈利水平。

4.2.3.4　获取价值被低估的公司

在证券市场中，从理论上来讲公司的股票市价总额应当等同于公司的实际价值，但是由于环境的影响，信息对不对称和未来的不确定性等方面的影响，上市公司的价值经常被低估。如果企业认为自己可以比原来的经营者做得更好，那么该企业可以收购这家公司，通过对其的经营获取更多的收益，该企业也可以将目标公司收购后重新出售，从而在短期内获得巨额收益。

4.2.3.5　避　税

各国公司法中一般都有规定，一个企业的亏损可以用今后若干年度的利润进行抵补，抵补后再缴纳所得税。因此，如果一个企业历史上存在着未抵补完的正额亏损，而收购企业每年生产大量的利润，则收购企业可以低价获取这一公司的控制权，利用其亏损进行避税。