（一）典型事件梳理

中国A股市场创立于1990年，A股市场的起步则要向前推6年。1984年，国家提出了要进一步放开搞活城市集体企业和国营小企业，在1984-1986年间，北京、广州、上海等城市选择了少数企业进行股份制试点。1986年后，随着国家政策的进一步放开，越来越多的企业，包括一些大型国营企业纷纷进行股份制试点，半公开或公开发行股票，股票的一级市场开始出现。这个时期的股份制尝试包括：

1980年1月，中国人民银行抚顺市支行代理抚顺红砖厂面向企业发行280万股股票，获得成功。

1980年7月，成都市工业展销信托股份公司，按面值向全民和集体所有制单位发行股票，招股2000股，每股1万元，至1983年实际募集1400万元。这是新中国成立以来有记载的第一家以募集方式设立的股份公司。

1983年7月，广东省宝安县联合投资公司在《深圳特区报》刊登招股公告，以县财政为担保，向社会发行股票集资1300万元。这是首家通过报刊公开招股的公司。

1984年7月，北京天桥百货公司向社会公开发行定期3年的股票。这是首家进行股份制改造的国有企业。

1984年11月，中国第一只公开发行的股票——“飞乐音响”由上海飞乐音响股份公司向全社会发行。这只由中国工商银行上海信托投资公司静安信托部发行的股票，共计1万股，每股票面50元，在海内外引起巨大反响，被誉为中国改革开放的一个重要信号，而上海飞乐音响股份公司也成为第一家真正意义上的股份有限公司。

1986年9月，第一个股票交易柜台设立——工商银行上海分行静安信托成立专门的证券营业部，开始对飞乐音响和延中实业两只股票实行柜台交易，从而成为最早的专门性券商。

这一时期股票一般按面值发行，且保本、保息、保分红，到期偿还，具有一定债券的特性；发行对象多为内部职工和地方公众；发行方式多为自办发行，没有承销商。(www.daowen.com)

1990年12月上海证券交易所和1991年7月深圳证券交易所的挂牌营业，标志着改革开放以来中国股票市场的起步。1992年10月，国务院证券管理委员会和中国证监会成立，标志着中国资本市场开始逐步纳入全国统一监管框架，区域性试点推向全国，全国性市场由此开始发展。1998年12月，我国《证券法》正式颁布并于1999年7月实施，这是新中国第一部规范证券发行与交易行为的法律，并由此确认了资本市场的法律地位。2005年11月，修订后的《公司法》和《证券法》颁布，并于2006年1月1日起实施。2009年10月23日，创业板正式启动。2009年年末，中国证监会又适时启动了以沪深300股指期货和融资融券制度为代表的重大创新，对中国证券市场的发展和完善具有深远意义。

现在，中国上市公司无论是在数量还是规模上都有了很大的发展，上市公司的行业布局日趋合理，产业结构由以传统工商业为主转向以制造业、电信、电子、电力等基础和支柱产业为主的新格局。

（二）基于数据的统计分析

截止到目前，我国上市公司共有2201家，发行的总股本34390.65亿股，其中流通股本27107.46亿股；总市值为258191.37亿元，其中流通市值为196869.65亿元；上市股票总数为2309，其中上市A股（是由中国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人，不含台、港、澳投资者，以人民币认购和交易的普通股股票）总数2201，上市B股（是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内证券交易所上市交易的外资股）总数108；投资者开户数为13452.54万户。

表9-1 我国上市公司基本情况

数据来源：中国证监会网站统计数据