企业并购是兼并和收购（Merger and Acquisition，M&A）的总称。兼并是指一个企业被另一个企业吸收，后者保留其名称及独立性并获取前者的财产、特权及其他权利。兼并实质是企业所有者的一种投资重新组合行为。收购则是指一个企业经由收买股票或股份等形式，取得另一企业的控制权或管理权，另一企业仍然续存而不必消失。二者的区别在于，兼并指一个企业与其他企业合为一体，收购仅仅是一方对另一方居于控制地位而已。因此，企业间并购一般被认为是一种在市场经济作用下，企业为了获得对其他企业的控制权而进行的产权交易活动。

企业并购起源于西方，从19世纪末至今，已经走过了100多年的历程，其中以美国为代表的全球企业并购史已经先后经历了五次大浪潮，并购活动不断从行业内部向跨行业扩展，从国内向国际扩展，从发达国家向全球扩展。

有关企业为什么要实行并购，在西方已经有了非常成熟的理论，学者们从不同的角度分析了企业间并购的原因，如规模效应理论、代理成本理论、市场势力理论、价格低估理论以及利益再分配理论、交易费用理论等。简单来说，企业间的并购主要出于以下几个原因：

（1）企业发展的动机。在激烈的市场竞争中，企业只有不断发展才能生存下去。通常情况下，企业既可以通过内部投资获得发展，也可以通过并购获得发展，两者相比，并购方式的效率更高。这是因为，并购可以节省时间，降低进入壁垒和企业发展的风险，还可以促进企业的跨国发展。

（2）发挥协同效应。并购后，企业可以对原有企业之间的资产即规模进行调整，使其实现最佳规模，降低生产成本、提高生产效率；企业并购后，管理机构和人员可以精简，使管理费用由更多的产品进行分担，从而节省管理费用、营销费用；并购后的企业可以对资金统一调度，增强企业资金的利用效果，由于规模和实力的扩大，企业筹资能力可以大大增强，满足企业发展过程中对资金的需求。另外，并购后的企业由于在会计上统一处理，可以在企业中互相弥补产生的亏损，从而达到避税的效果；并购后，原有企业的人才、技术可以共享，充分发挥人才、技术的作用，增强企业的竞争力，尤其是一些专有技术，企业通过其他方法很难获得，通过并购，因为获取了对该企业的控制，而获得该项专利或技术，促进企业的发展。(www.daowen.com)

（3）加强对市场的控制能力。在横向并购中，企业通过并购可以获取竞争对手的市场份额，迅速扩大市场占有率，增强企业在市场上的竞争能力。另外，由于减少了一个竞争对手，尤其是在市场竞争者不多的情况下，可以增加讨价还价的能力，因此企业可以以更低的价格获取原材料，以更高的价格向市场出售产品，从而扩大企业的盈利水平。

（4）获取价值被低估的企业。在证券市场中，从理论上讲企业的股票市价总额应当等同于企业的实际价值，但是由于环境的影响，信息的不对称和未来的不确定性等方面的影响，上市公司的价值经常被低估。如果企业认为自己可以比原来的经营者做得更好，那么该企业可以收购这家公司，通过对其经营获取更多的收益，该企业也可以将目标公司收购后重新出售，从而在短期内获得巨额收益。

（5）避税。各国公司法中一般都有规定，一个企业的亏损可以用今后若干年度的利润进行抵补，抵补后再缴纳所得税。因此，如果一个企业历史上存在着未抵补完的正额亏损，而收购企业每年生产大量的利润，则收购企业可以低价获取这一公司的控制权，利用其亏损进行避税。

近些年来，随着全球经济一体化时代的到来，我国企业也出现了一股跨国并购热潮。特别是中共十六大提出的企业“走出去”的战略口号，更使得越来越多的中国企业加入到海外并购的集团中来。据商务部统计，截至2012年末我国企业非金融类直接投资772亿美元，与2002年的27亿美元相比增长了29倍，平均每年增长40%。而摩根大通统计数据显示，从2010年至今，收购买方国家的排名中，中国以740亿美元的交易额名列第二。^[21]如今，中国企业的并购步伐已经迈向了全球的各个角落。比较著名的跨国并购有，2003年TCL收购汤姆逊彩电业务；2004年联想收购IBM的PC业务，以及2005年阿里巴巴收购雅虎的全部业务等。