在整合中，最容易产生的冲突就是文化冲突。只要有并购就一定会有文化冲突。一个企业不管发展多长时间，都会形成这个企业的企业生态，包括股东结构、董事会、管理团队以及和公司相关的内外部关系。一旦大股东发生变化，意味着公司实际控制人发生了变化，一切以控制人为核心的要素都有可能发生变化。一个自然人或者公司对另一个公司实现了收购，就会出现变化。“全球并购、中国整合”中的“整合”更加复杂，超过了一个公司对另一个公司并购整合的简单逻辑，难度更大，所以我们提出“整合在前、并购在后”的逻辑顺序。于是我认为，整合是并购能否成功的利器。

如果直接由中国公司并购外国公司，产生文化冲突不可避免。2013年，我曾经经历过一个中国上市公司并购意大利掘进公司的事件。意大利著名地下掘进公司由于欧债危机出现财务问题，希望找到中国投资人渡过危机。通过中国渠道，找到中国一家从事起重设备、铁路设备制造的上市公司投资。中国这家上市公司如果研究好整合模式，我觉得是一个非常不错的“全球并购、中国整合”的机会。意大利这个企业是世界上少有的同时能够设计、制造软岩和硬岩掘进设备的企业，既能提供工程咨询服务，还能设计、制造设备，由于欧债危机，大量施工产生的应收款收不回来，造成现金流难以为继。这个时候，如果找到一家非常熟悉这个行业的企业，一方面实施全面收购，改善公司财务状况，另一方面加大市场开发力度，把市场订单尽快执行起来，完全可以改变这个公司的经营状况，挽救这个公司于危机之中。

我是在这个中国上市公司已经实施并购后获得这个公司信息的。我和意大利人交流之后，才知道中国上市公司已经是意大利这个公司的大股东。经过初步了解得知，中国上市公司投资两千多万欧元，成为这个意大利公司大股东，不仅没有改善意大利这个公司的经营管理和财务状况，没有帮助这个公司走出困境，而且中国这个上市公司自己还因为这个投资而陷入被动之中。通过调研，我发现几个严重问题。第一，这个中国上市公司完全不擅长海外并购，虽然成为第一大股东但却没有真正取得这个公司的实际控制权；第二，中国上市公司显然不清楚到底需要多少资金才可以改善意大利公司的财务状况，所以投入两千多万欧元进去，不仅没有给自己带来投资回报，也没有达到挽救意大利公司的目的；第三，中国上市公司在自身经营情况也不太好，业绩严重下滑的情况下，把自己宝贵的现金资源投入到意大利，导致自己大伤元气，进退两难。不仅如此，我还听说闹出来不少笑话。中国上市公司老板到意大利去指导自己控股的企业工作的时候，下了飞机没有车接车送，也没有隆重接待就让中国老板已经非常生气。心想我是大股东，我就是老板，怎么没有人接待呀，也没有带着上上夜总会，洗洗桑拿之类的。中国老板很想不通。于是提出，既然是你们意大利的文化，那就来点中国式的热情吧。老板安排公司帮忙联系当地最好的饭店，邀请高管一起聚餐。按约定，去了饭店之后，老板非常不满地说，不是说安排当地最好的饭店吗，这个饭店的房子怎么破破烂烂的。意大利人告诉老板，这就是当地最好的饭店了，这个建筑非常有名，是意大利文艺复兴时期的。巨大的文化差异导致这个并购不仅没有解决意大利的这个公司的问题，最终这个老板因为这个失败的并购，失去了对中国这个公司的控制权。

巨大的文化差异造成了这个反逻辑并购的失败。

同样的并购对象，如果按照“全球并购、中国整合”的逻辑，我们的操作方法是：

第一，我们一定要弄清楚，到底需要多少投资可以帮助这个意大利公司摆脱困境；如果有这个能力可以考虑并购，如果自己没有这个支付能力或者会影响到自己的经营，一定不能并购。

第二，如果我们有这个能力并购，在不影响中国自身经营的条件下，并购这个意大利公司与中国市场和中国上市公司的整合协同性是什么？一定要有一个清晰的整合方案，既包括意大利经营管理团队非常具体的解决财务危机的详细计划和措施，也包括意大利公司与中国上市公司在产品、技术、制造、市场、财务等方面的周密整合方案。

第三，买卖双方和中国市场以及中国产业的整合思路也不清楚怎么可以并购呢？所以，在实施并购之前，要把这些可能会涉及的整合的文化冲突解决好。

第四，中方股东应该只是通过董事会审批意大利方面提出的改善财务和经营计划，而不是自己冲到意大利去解决这些问题。

第五，充分利用意大利公司在技术、品牌上的优势，进入中国市场，在中国生产加工，降低成本，减轻意大利公司的压力。中国股东更多的工作是协调好中国市场，让意大利人能够在中国发挥意大利的优势。这就可以大大降低并购双方之间的文化冲突，这种解决的方式就是用了中国市场和意大利公司之间的产业链和价值链来实现的。

制造业是这样，消费行业也是这样。我在设计并购意大利AC米兰足球俱乐部的整合方案的时候，同样使用了“全球并购、中国整合”的逻辑来规避文化冲突。

世界足球界的并购也已经司空见惯了。俄罗斯富豪阿布并购英格兰切尔西足球俱乐部就是成功的案例，最近的阿拉伯富翁并购曼彻斯特城足球俱乐部也是成功案例，美国著名家族格雷泽收购曼联也是类似。中国万达集团投资西班牙马德里竞技足球俱乐部暂时还说不上并购，万达也没有展开对马竞的商业与足球的整合。但是，如果我所组织的中国投资财团收购了世界著名的足球俱乐部AC米兰，然后由中国人去改组红黑军团的董事会，我觉得意大利人、米兰球迷会暴跳如雷。

2015年4月，意中商会会长傅益翔先生突然回到北京，要和我紧急商谈AC米兰足球俱乐部的事情。他一下飞机不顾疲劳就来和我见面，首先给我看的是他和贝卢斯科尼的照片。他和我谈起，贝卢斯科尼愿意出售AC米兰，问我是否有兴趣。我觉得很惊讶，当然也非常兴奋。AC米兰是世界著名足球俱乐部，鼎盛时期的“荷兰三剑客”几乎在中国家喻户晓。于是我们开始做功课，研究如何去并购这个著名的足球俱乐部。

首先是研究贝卢斯科尼为什么要卖，其次研究怎么买，最后是研究如何整合。贝卢斯科尼是世界著名政治家，也是意大利著名富豪、传媒大亨，同时也因为身边美女如云经常闹绯闻，这些又使他成为一个非常有争议的时尚人物。1986年，贝卢斯科尼用几千万美金买下AC米兰足球俱乐部，将近三十年时间，他不仅让AC米兰达到了创立100年来的历史巅峰地位，创造了意大利足球俱乐部在世界足球史上的辉煌，同时，由于足球运动的广泛性、大众性、娱乐性，使贝卢斯科尼拥有了巨大的群众基础，并于1994年创办意大利力量党，先后三次当选意大利总理的同时，也多次被判监禁但从未蹲过监狱。说收购AC米兰给贝卢斯科尼赢得政治地位，赢得商业成功，赢得人生的潇洒一点都不为过。所以，这个时候为什么要卖掉AC米兰这个给他带来一切的足球俱乐部呢？

傅益翔说，贝卢斯科尼亲口说，非常希望卖给中国人。也许是真的，毕竟他到2016年已经80岁了，同时，AC米兰最近这些年风光不再，像个无底洞一样，家族内部主张卖掉球队的声音占了上风。

既然有这个意图我们为什么不去研究并购呢？无论真假，总是可以推进的。于是，我们开始研究怎么买。从各方面得知，AC米兰估值大约6亿到8亿欧元，这个信息是一位在中国30年的意大利老记者给我传递的，他也得到过AC米兰要出售的消息。

但是，谁来买？要想把球踢好还需要很大的投入这对于中国投资者来说是一个难题。经过我们紧急安排、筹划，并购AC米兰的资金很快落实，但是如何对这么一个特殊并购对象规避文化冲突呢？这个其实比并购本身要困难。

我们经过初步准备，将并购方案以及报价策划都发到米兰贝卢斯科尼那里去了。很快，我们得到回复，贝卢斯科尼同意我们到米兰见面谈判。这个时间，距离与傅益翔的北京见面仅仅过了20天。到底什么样的方案可以规避这个文化冲突呢？首先取决于并购主体。很显然，中国没有任何一个足球经营主体适合并购AC米兰，不管是王健林的万达集团还是许家印领导的恒大集团，他们都有能力并购，但是他们难以在并购之后让AC米兰这个无底洞赚钱。尤其是被中国人并购之后基本只有继续烧钱的份儿。但是我们为什么敢去并购呢？我们想出来一个被称之为天才创意的既可以被意大利各界所接受，不会造成与AC米兰俱乐部、贝卢斯科尼家族、米兰球迷文化冲突，又可以赚钱，还可以让贝卢斯科尼继续保持他的荣誉的方案。(www.daowen.com)

我们将采用上市公司加并购基金的方案。一位朋友控制了一个已经失去持续经营能力的上市公司，需要转型。他非常同意我们用这个上市公司来并购AC米兰，也愿意继续投资保持并购后上市公司的大股东地位。

2015年5月10日，我们如约来到米兰这个世界时尚之都，希望用我们的智慧打动贝卢斯科尼。12日中午11点，贝卢斯科尼派车来到我们酒店，接我们前往他在米兰郊区的庄园。参观、游览，一切井井有条。一个小时之后，我们到了贝卢斯科尼在庄园的办公室。虽然快80岁，但是他显得精神抖擞，政治家的脸庞上，镶嵌了一双随时都在吸引美女的眼睛。充满笑意的嘴角往下一撇就是高傲，往上一翘，就是游戏。他先是让我们品尝他精心准备的意大利餐，浅黄的白葡萄酒香得扑鼻，他好像知道我喝懂了他的酒的品质，顺便就把法国白葡萄藐视几句；有几道菜和汤都是三种颜色，他会故意提示这代表着意大利三色国旗。爱国主义外交礼仪对来自异国他乡的金融家也不忘展示一番，这是政治家的做派。

饭后，他带我参观会议室和办公室，让人惊讶的是，他一边给我带路，还一边不时回过头来提示我，注意台阶，非常绅士。难怪他的身边总是有那么多从不避讳的绯闻，对于美女来说，能和他在一起也许就是她们梦中的幸福。墙上、室内到处是拿破仑的画像与雕塑，他说，拿破仑是他的偶像。他推开一个房门的房间，是一个别致的卧室。他说这个房间至今只有一个人住过一晚上，而且再不会住其他任何人，他让我们猜这个人是谁。我们充满好奇但也不可能猜出来。他说是普京，以示他和普京的关系非常密切，后来的几个月后就听说普京邀请他去俄罗斯当部长。他风趣地给我们讲普京的故事，普京住在这个房间的第二天早上，他来此见普京时，问候是否睡得好，普京回答很安静、舒适；老贝问有没有带着美女在一起共度良宵，普京回答：这个床的魅力远远超过了美女的魅力。

正式谈判不像是谈判，完全像是他的演讲。讲AC米兰的历史，辉煌的过去，AC米兰给他带来了什么，他怎么热爱这个球队。但是他要打算出售一些股权，希望有投资者来分享他的快乐。他知道中国的习近平主席非常热爱足球，他非常愿意帮助中国申办世界杯，他在世界政治和足球界的影响力都可以帮助中国申办，他认为中国是一个伟大的国家，希望AC米兰的投资者最好来自中国。

我也没有感觉是在谈判，我也觉得是在演讲。这是我在世界著名政治家面前的第一次演讲。

我告诉他，我小时候很贫穷，但是贫穷并没有妨碍我的快乐，从小就光着脚在夏天炙热的太阳光下踢着很小的橡胶皮球。我们是在电视机里看着AC米兰而懂得真正足球魅力的，“荷兰三剑客”让我非常热爱这个球队，是贝卢斯科尼先生给我们带来了这么遥远的快乐。我本人担任过中国著名足球俱乐部董事，也推动了中国最早的体育公司成为上市公司。中国有非常巨大的足球市场，足球也是中国人民最喜欢的体育项目。但是，中国人民巨大的足球消费需求难以在中国获得满足，中国国家队的水平和中国超级联赛的水平都不能吸引更多的市场。有机会投资AC米兰是中国消费者的一个巨大福音。米兰有130万人口，拥有30万球迷，而中国有13亿人，如果按照这个比例，可以让3亿中国人成为AC米兰的球迷，是米兰球迷的1千倍。怎么可以达到这个结果呢？我们的方案是：用一个上市公司来投资AC米兰，然后，把这个上市公司改名叫AC米兰，我们就可以通过不断投资营造一个中国人民的足球俱乐部的概念，再利用上市公司的能力不断加大对球队的投入，聘请好的教练和优秀球员，迅速提高球队成绩，这将非常有利于开发中国市场，每个中国球迷买一顶帽子就能把钱挣回来了。我们完全不会改变现有球队的治理和管理结构，继续让贝卢斯科尼先生担任终身主席，同时，我们将通过和中国上市公司换股，让贝卢斯科尼家族成为中国上市公司第二大股东，家族不仅变现拿回了投资，还通过持有中国上市公司股票获得很高的资本市值。

这样一番演讲我相信一定会让我们的谈判对手无法拒绝。我的对面有贝卢斯科尼家族企业的总裁、财务负责人、他的儿子、律师以及两个女性助理（没有一个是美女）。除了律师保持严肃之外，几乎所有人都听得心花怒放，我也没想到我会发挥得这么好，我也认为这是我人生中最难忘的一场演讲而不是谈判。我的团队也向我投来非常难以置信的开心目光。我以为我们会志在必得，接下来就是等着签署合作协议、尽职调查、并购合同。但是在一个月之后，贝卢斯科尼作出了另外的决定，他们家族不愿意卖出控股权，只愿意出售48.5%的股份。这个项目因为要由上市公司并购，不出让控股权首先不是大股东无法并表，然后是未来无法追加投资，追加投资贝氏家族就要被稀释股份。

前台人物成为这个基金的投资人，但是我们从各个渠道跟踪与掌握着AC米兰的并购交易内幕，因为涉及大量敏感的商业、政治问题，我们只能说一句，那个泰国人仅仅只是一个玩偶而已。背后的真实如果不是深度参与难以想象，这里不去披露，也不作置评。

我们设计的AC米兰并购方案不仅在交易和整合上有很多创新，更是在规避整合的文化冲突方面充分考虑到了足球这个特殊项目深厚的文化内涵。首先，我们不会改变AC米兰原有治理结构，不破坏原有管理的文化基因；其次，我们不会干预球队的经营管理，球员买卖、教练聘请、球队训练和比赛；最后，不会给球队的名称、标识、宣传文案打上中国的烙印，不会给意大利和米兰留下中国的文化侵略感觉。我们真正要的是中国整合。这就是我们讲的“整合”不一样的地方。

中国整合的核心内容是什么？

首先，我们会将中国这家上市公司改名叫AC米兰。这个改变的最大创意是把AC米兰的足球人口基数由130万人变成了13亿人，扩大了1000倍。其次，我们会用上市公司的名义打造一个中国人民的AC米兰概念，把AC米兰强大的足球媒体影响力与中国人民对足球的高消费需求结合起来，让中国人民成为AC米兰的忠实球迷。最后，我们会通过电视转播、广告、足球商品、游戏、动漫、球员教练的互相输出、互动、竞猜以及少儿培训、互联网足球等一系列创新经营活动，把AC米兰在中国的市场化开发做到极致。

这样做的结果会是什么呢？由于我们大量的投入，AC米兰成绩会很快上升，收入大幅度增加的同时，中国会掀起一股强大的AC米兰旋风，AC米兰的电视转播、广告经营价值、品牌价值会扶摇直上。按照3亿球迷的基数，每个赛季中国球迷只买一个AC米兰的商品就把钱赚回来了。按照这样的整合逻辑，AC米兰的盈利空间会有多大，中国这个上市公司的市值会有多大，AC米兰会给中国消费升级带来什么，充满想象。

在得知贝卢斯科尼宣布把AC米兰48.5%的股份打算卖给泰国人所代表的背后隐藏机构的那个夜晚，我们和意大利顾问一直在不停地讨论着如何扭转局面的方法，整夜未眠。我的心里完全是一种被横刀夺爱的感觉。早上起来，神情恍惚。

后来我们每天都在跟踪交易的进程，掌握着各种内部信息，我们发现，这个项目的背后不堪入目。就在我写作这几天还有人转告我，泰国人手上的股权可以买到一部分的时候，我所知道的一切都得到了证实。

最终我没有因为失去这个并购机会而遗憾，反而因为看似魅力无敌的外表下被玷污的一切而感到失望。在云南大理玉玑岛上杨丽萍的别墅里，种着非常漂亮的曼陀罗花，如果不知道名字，你会非常想欣赏这个花的艳丽和芬芳，但是当你知道她叫曼陀罗的时候，美丽顷刻变得恶毒。

商业本可以是美好的，但经常伴随着丑陋和肮脏。