由于“全球并购、中国整合”存在中国产业主体整体上落后于西方发达国家产业主体这一先天性不足，我的创意是“金融在前、产业在后”。我希望中国上市公司能够在全球并购这个大浪潮里，扮演金融平台的角色，但是我尝试后发现有很大难度，中国上市公司有这个意识和能力的非常罕见，当然，我相信会渐渐多起来。除此之外，我希望中国要多培育有能力参与到全球市场的金融并购主体。我前面也提到，希望未来出现更多的国家级产业并购基金，同时也希望出现更多的由民间发起设立的各类产业并购基金。

2015年9月，天津渤海华美基金联合中航工业用5.72亿美金并购美国汽车零部件制造企业瀚德汽车，基本上就是一个“金融在前、产业在后”的并购交易。在这个交易中，渤海华美就扮演了金融平台的角色，如果用中国汽车零部件企业去并购瀚德汽车就很难解决后续的整合问题。

我在这两年里也花了不少时间致力于跨境金融平台的设立，既有不少的收获，也有不少酸甜苦辣。

我在2011年提出“全球并购、中国整合”这个理念的时候，我的基本商业逻辑实际上已经初步成型。第二年，我的思路就得到了响应，有机会创建一个全球并购基金的平台。

2011年底，我应邀参加上海国际集团旗下瑞力基金的成立仪式，觉得上海国际是一个不错的金融平台，同时，相识多年的老朋友成宝良担任该基金的总裁。几个月后，我带着我的一个方案去上海找他，看看是否可以在瑞力基金的基础上，设立一只全球并购基金。但是由于各种原因这个基金没有设立起来。

在中国，设立一个真正意义或者国际水准的全球并购基金是非常不容易的，主要原因是中国缺少真正的、合格的投资人（LP）。中国的基金LP主要有两类，一类是政府主导设立的基金，还有一类是民间资本设立的基金。政府设立的基金总会由一些特殊背景或者关系的管理人去管理；民营资本设立的基金由于几年前的PE热最后都没有实现很好的业绩而变了样。要么就是民营资本老板自己聘请几个投资人士做成了投资公司，要么就和市场资本合作成为结构化产品或者明股实债产品，更有意思的是，私募股权基金在中国变成了信托业务，把出资分成了优先和劣后。我一直希望有一只能够真正代表“全球并购、中国整合”标准商业模式的基金出现，可直到今天也没有踪影。

2013年发生了一件很有意思的事情。在美国华尔街多年的柯刚先生向我推荐了一个投资机会，有海外投资专家要发起设立一只欧洲可持续发展基金，投资于发达国家节能、环保、新能源、新材料行业。主要合伙人一位是来自英国的女士，叫简妮芙，一位是美国的麦克。这两位都在世界可持续发展行业有多年的投资经验，也管理过这方面的规模较大的基金。他们在发起设立这个基金的时候，一方面是拟投资企业都很优秀，但是都缺乏成长性，希望基金能把这些企业和中国建立联系；另一方面，基金的LP也都希望投资能够分享中国的成长机会。于是，这两位基金发起人很希望找到中国合作伙伴，释放部分基金管理权GP来寻找中国投资人。我介入以后，提出了一个创新的模式，就是建立中欧可持续发展平行基金。我提出的思路是，他们设立欧洲可持续发展基金，我们出资作为管理人之一，但是以他们为主，主要是发掘投资项目；在他们完成基金募集设立后，我们在中国募集中欧可持续发展基金，通过并购的形式，将他们的项目带到中国进行中国整合再退出给中国上市公司。通过平行并购基金的形式，来操作“全球并购、中国整合”模式。

这项工作已经进行了两年时间，主要是因为欧洲经济不景气，同时又是设立一只新的基金，非常困难。2015年终于完成了欧洲基金的设立，马上要开始中国基金的创立。

2014年3月，法国空客的高级顾问Guy向我介绍他在筹备中法航空及高端制造基金，他为此已经筹备了6年时间。他经常来中国，看到很多中国企业和中国产品做得不好，但是企业发展很好，利润很高；而他熟知很多法国企业，尤其是中小型企业，产品非常精良，企业管理水平很高，但是很难赚钱。于是他认为为什么不可以把法国的优秀企业和中国企业结合呢，这样既可以帮助法国公司进入中国，发挥法国公司技术、管理、产品的优势，又可以提高中国企业的管理水平，帮助中国企业转型升级。他就利用经常往返中国的时机，希望创建一个设立在法国的中法基金，投资于法国企业，然后再带着法国企业到中国与中国企业重组整合。听了他的介绍我很高兴，这不就是我们想干的事情吗？我也向他介绍了我的思路，算上翻译时间，我们也只用了一个小时就谈完了。第二次见面我们就谈细节，我提出中法航空平行并购基金模式，就是分别设立中国和法国两只基金，分别组建两个基金管理团队，成立两个基金管理公司，中国以我们为主，法国以法国团队为主。这个创意很快得到他的赞同与支持，然后他很快安排了我和法国空客中国董事长博龙先生的见面，并邀请我去法国对空客和一些企业进行考察。

2014年8月，我们来到图卢兹，参观了全球著名的航空企业空客集团，在空客A380之父、空客著名飞机设计师尤根·托马斯的陪同下考察了A380总装车间，工作人员给我们详细介绍了空客A380的生产制造过程。中间还有一个小插曲，托马斯由于疏忽没有带门禁卡，工作人员虽然知道托马斯是空客的功勋人物，但还是因为公司纪律没有放他进去，而是和我们一样以参观者的身份重新办理了门禁卡。这就是西方的商业秩序。(www.daowen.com)

A380从一个设计理念到方案获得通过最终成为具有优势的产品，整整花了十多年的时间，投入了数十亿欧元。但是凭着这个战略性产品，使空客在和波音竞争中一下占据了有利地位。空客自己几乎不生产飞机零部件，仅一个A380，就有四百多个公司为其配套，而配套企业的任何一个产品都必须获得欧盟颁发的适航证。另外，设计、制造、飞行运营等方面，制造公司都要一管到底，而不是飞机卖出去就完事了。这个庞大的工程和汽车产业相比要复杂很多。中国许多地方政府好大喜功，只看见中国未来的航空服务和航空器生产制造市场，却忽略了这个行业的客观规律，仓促、草率地提出发展民用航空、航天规划，并沿用传统招商引资模式，一上来就打着航空产业的名义圈地建产业园，基本上就是用计划经济的思路做市场经济的事情，一定会付出高昂的代价。

考察结束后，我觉得我们和Guy要合作用基金形式开展民用航空产业，只有和政府合作才可能操作得起来。我原以为只要找到中航工业集团，由他们出资来设立基金，投资、并购空客旗下配套企业再回头来和中航工业旗下企业整合就可以形成中国民用航空产业链条，帮助中国提升航空装备制造能力。博龙先生告诉我，不可能和中航工业合作，他认为最合适的地方是天津，因为天津是空客A320以及未来A330组装所在地，如果我们的基金布局在天津，形成天津民用航空配套产业集群，不仅有利于空客形成在中国的产业布局，也有利于天津形成巨大的民用航空产业高端制造基础。我理所当然地觉得，天津市长会把我们奉为座上宾迎接我们到天津落地。

2014年10月，乘中国西部博览会在成都举行的时机，法国合作伙伴希望在成都完成我们的签约，正好有三百多位法国企业家来中国，一起庆祝中法建交50周年，法国前总理拉法兰和空客中国董事长博龙先生也欣然答应担任我们的顾问。在拉法兰先生的见证下，我们在成都正式签署共同组建中法航空及高端制造协议。协议的主要内容是，由我们和Guy团队共同努力，首先在中国设立中法航空及高端制造并购基金，在海外签署协议，成立合资管理公司，然后开始中国募集，募集到50%的时候，启动法国方面的募集，法国方面的主要LP将是法国空客集团。

协议签署后，我以为进展应该很顺利。通过一次在上海的论坛，我认识了天津市驻上海办事处主任孙虎军先生，孙主任非常热情地帮我们联系了天津有关开发区，博龙先生很快联系约定了天津保税区航空产业园，我们在博龙先生的安排与陪同下，和法国团队前往天津讨论合作。天津保税区投资促进局局长徐岗先生热情地接待了我们，并对我们合作设立基金落户天津保税区表示非常欢迎，而且也志在必得地认为，这个基金最好的落脚点就是天津保税区。

然而好景不长，徐岗先生很快被任命为天津市团委书记。换人之后的天津保税区态度也来了个急转弯，随后我们开始和天津其他产业园区联系，我的团队在天津做了很多工作，我自己也多次到天津保税区、滨海新区、北辰开发区等和他们讨论合作的方案。恰好此时，国家批准成立天津自贸区，天津保税区希望有影响力的项目落地，他们又返回来找我们，希望我们再次回到天保。什么条件都谈好了，我们已经开始注册公司，并且得到通知，我们的项目将在自贸区揭牌仪式上作为签约仪式项目。我们以为经过努力，终于可以有回报了，没想到天津市保税区却跟我们开了一个很无赖的玩笑。临到签字的时候，我们才发现项目书上没有我们的项目，得到的回复是，我们这个项目还不具备签约条件。我和我的合伙人非常生气，觉得非常不可理解。天津有这么好的条件，中国唯一的大型客机引进项目落户天津，目前每年可以组装46架A320客机，但是从组装以来年年亏损。中法合资的公司不仅法方亏损，中方也得跟着亏损。原因就是：几乎所有零部件都得从空客的配套厂商采购，而这些配套企业除了航空喷涂公司STTS等极少数企业之外，都分布于英国、法国、德国、意大利等若干个欧洲国家。在中国组装一架飞机的成本比在法国还要高。我们为什么不引进零部件公司呢？首先，这些企业不是空客的，在总装产量不大的情况下，来中国建零部件企业是要赔钱的，因为这些零部件产品只能卖给空客；其次，飞机零部件企业规模不大，非常分散，要把它们组织进来非常困难；最后，我们的政府开发区只有招商机制，没有投资机制怎么能把企业招得进来呢？

和天津的接触让我感受很深，中国地方政府总体上还没有真正认识到所谓的调整产业结构，转变增长方式，实现产业升级的紧迫性以及方法。基本上还是停留在土地财政的基本模式上，依靠招商产生的卖地、租地、税收、就业模式来等待中国经济继续创造奇迹。中国社会主义市场经济的深层次矛盾已经非常突出了。目前这套体制只是适合于过去承接发达国家产业转型进入中国的产业要素，中低端的产业体系已经完全进入中国了，还用这套体制是不可能实现转型的。

到2015年10月，整整一年过去了，我们的中法航空及高端装备制造并购平行基金还没有真正落地，原因很多。我认为，除了中国现有的体制问题之外，我们一开始也确实没有很好地掌握民用航空业的自身规律。

我和博龙先生曾经探讨过空客中国战略问题，原以为空客战略都是由法国总部制定，但我在法国空客总部考察时，询问他们的中国战略，他们告诉我，要去问博龙董事长。博龙说，谁都知道，中国即将取代美国成为全球最大的航空服务市场，同时，中国也必然成为全球最大的民用航空器制造企业，空客的中国战略很清楚，就是要在中国加大生产，而美国波音作为空客全球主要的竞争对手，是不会轻易进入中国的。那么巨大的航空器制造如果逐渐进入中国整机的机会只有靠国产化，而大量的航空零部件才是巨大的投资并购机会。如果哪个省市懂得这个道理，找到发展民用航空零部件产业集群的方式，这个地方将会抢占中国未来的产业商机。

因为在中国，整个航空产业资源都集中于中航工业一个企业集团旗下，而他们的主要任务是军用飞行器，发展中国的军事飞行装备力量。即使发展中国民用航空，也主要由中航工业集团技术力量来支撑，中国商用飞机公司也是由他们控股的。民营企业完全没有这个力量来系统地发展民用航空产业，有机会能够和中航工业沾点儿边，获得一点儿边缘业务机会就不错了。中法平行基金不能成为一个简单的基金来挑起这个担子，必须要找到明白的政府。这个时候我才真正明白，为什么Guy筹备这个基金这么多年也一无所获。