金融的核心是货币，因而一定要控制好货币政策。控制好货币政策的目标就是一方面要防范金融风险，另一方面要保持增长对货币的需要，这两个方面必须结合在一起。从这个角度来看，控制好货币政策有3个关键要点。

1.坚持中性稳健的货币政策。如果货币政策再次走向宽松的话，那么金融风险就一定会爆发，不用质疑，一定会给我们再次形成金融风险的巨大压力，所以还得保持货币政策的中性稳健。保持中性稳健的一个重要的指标，就是货币供应量的增长速度要控制好。大家知道，货币供应量的增长速度可以简单地理解为生产货币的速度、货币发行的速度。因而这个数据必须控制好，因为这个数据反映了货币发行的情况。具体来说，中性稳健的货币政策的一个重要指标，就是货币供应量的增长速度必须与经济增速保持平衡才行，按照经济学原理来讲，GDP增长速度加上通胀率，再加一个参数应该就是货币供应量的增长速度。从这一条来看，我们近期基本上控制好了，2018年9月货币增长速度8.3%，大家知道我们过去十几年这个数据都是在两位数以上，年平均17%左右，现在已经控制到个位数了，8.3%，那就是GDP 6.5%再加上通胀率2%，再加一个调整参数，就是它应该有的数据。一定要保证这个数据处于中性稳健，这个数据控制不好的话，金融风险压力会很大，因此，控制好货币政策的第一个要点就是保持货币政策中性稳健。

2.保证流动性能够满足经济增长的需要。从金融与实体经济的关系来看，企业生产经营活动的流动性必须能被满足，这叫流动性充足。从这一条看来，央行最近一直在调整，要保证流动性充足。怎么办呢？要动用很多货币政策工具，比如降准、公开市场业务等工具都要有效使用。2018年降准好几次，前几天央行又是逆回购1500亿，等于向市场又释放了1500亿流动性。总之，货币政策的一个重点，就是要保证流动性的充足，最近央行陆续调整货币政策工具的目的就是保证企业对资金的正常需求，实现流动性充足，这一条现在看来能够保持住。(www.daowen.com)

3.货币政策传导机制必须顺畅。传导机制必须顺畅，比如货币政策要支持实体经济，支持民营经济，这是确定的目标，货币政策必须支持。货币政策意图怎么能够传导出去？这就要求保证货币政策的传导机制必须顺畅才行。比如最近为了支持民营经济，对银行的考核增加了一个新指标，就是比例控制。假定今年放贷100亿，必须保证40%贷向民营经济，有严格的考核指标。过去是口号，现在就是指标控制了，这就能够保证资金顺畅地流向民营经济。从现实状况来看，我们为了保证货币政策传导机制顺畅，就要做一些机制调整，目前调整最大的就是对银行贷款结构性进行比例控制，例如今年贷出去多少资金，有多少流向民营经济，要有数量要求。银保监会主席郭树清同志最近讲了，大银行最起码三分之一的贷款要流向民营经济，中小银行三分之二的贷款必须流向民营经济，5年后达到50%流向民营经济。这就是结构控制。这一控制能够保证货币政策传导机制顺畅。过去老讲支持民营经济，支持不了的原因就是因为传导机制有问题，传导不下去，现在必须使传导机制顺畅。再例如，现在为了支持实体经济，也要规定一下贷款比例，比如100亿贷款，其中90亿必须流向实体经济，非实体经济是10%，这才能叫支持实体经济。总之，对所有银行要用新的考核指标，新考核指标要达到一个重要的结果，就是传导机制顺畅——支持实体经济，支持民营经济。最近正在做调整，我估计过段时间后大家会普遍感觉到实体经济与民营经济确实得到支持了，因为传导机制做了调整，货币政策意图要顺畅地传导下去。

总之，我们做的稳金融的第一件事，就是要控制好货币政策，主要是这3个点。坚持中性稳健的货币政策；保证流动性充足，能够满足企业对资金的需求；传导机制顺畅，能够实现既定目标，比如要支持实体经济，支持民营经济。这就是稳金融要做的第一件事，控制好货币政策。控制好货币政策主要有3个点：保持货币政策中性稳健；保证流动性充足；保证传导机制顺畅。这3条如果调整好的话，我们便能够实现稳金融的目的，这就是所谓稳金融要做的第一件事。